يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ضغطاً بيعياً، حيث يتداول حول مستوى 1.3625 خلال الجلسة الآسيوية. تساهم المخاوف بشأن وضع ديون المملكة المتحدة في تراجع الجنيه، مع التركيز أيضاً على البيانات الوشيكة للتوظيف في الولايات المتحدة.

تكثف تراجع السندات الحكومية البريطانية مؤخراً ضغطاً على الجنيه الإسترليني. يبقى إصدار بيانات التوظيف في الولايات المتحدة لشهر يونيو، بما في ذلك الوظائف غير الزراعية، ومعدل البطالة، ومتوسط الأجور في الساعة، محور التركيز الرئيسي.

تراجع السندات البريطانية

شهدت السندات الحكومية في المملكة المتحدة أكبر تراجع منذ أكتوبر 2022 وسط مخاوف بشأن السياسات المالية. قد تستمر المخاوف المتعلقة بوضع ديون المملكة المتحدة في التأثير السلبي على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في المدى القصير.

أظهر تقرير التوظيف الوطني الخاص بـ ADP انخفاضاً في وظائف القطاع الخاص في الولايات المتحدة لشهر يونيو للمرة الأولى منذ أكثر من عامين. أدى هذا إلى تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بحلول سبتمبر.

يتوقع سوق العمل إضافة 110,000 وظيفة في يونيو، بينما قد يرتفع معدل البطالة إلى 4.3%. نتائج أقل من المتوقع قد تُضعف الدولار الأمريكي وتفيد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

ما نلاحظه هو عدم توازن ناشئ في الشعور بالأسواق يمكن أن يزيد من تقلب الأسعار خلال الأسابيع القادمة. يستمر الجنيه الإسترليني في الشعور بثقل إعادة التقييم الواسعة لمصداقية السياسات المالية البريطانية. تراجعت أسعار السندات البريطانية – وليس بهوامش صغيرة – بفضل أكبر حركة منذ أواخر 2022، مما أوسع الفروقات في العائدات وسرّع من خروج رأس المال من الأصول المسعرة بالجنيه الإسترليني. القول بأن ذلك يعكس ارتياح المستثمرين العريض تجاه مستويات الديون المتزايدة تحت التوجيهات الحالية للسياسة ليس مبالغة.

ردود فعل السوق والاستراتيجيات

أصبح الضغط على الجنيه مترسخًا ليس فقط كرد فعل محلي على القضايا الداخلية، بل كجزء من إعادة تخصيص أوسع لرأس المال. غالباً ما تكون أسواق السندات بمثابة مؤشر رئيسي؛ عندما تحدث حركات مكثفة بهذه الطريقة، غالباً ما تكون التأثيرات على سوق العملة قريبة. لمحترفي التداول في المشتقات، هذا يبرز رسالة واضحة: قد تكون التقلبات الضمنية في خيارات الجنيه قصيرة الأجل مقيمة بأقل من قيمتها، وخاصة في الجانب النزولي.

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، بدأت البيانات الأمريكية الأخيرة في تغيير التوقعات بعد فترة طويلة من الإصدارات الاقتصادية القوية. أظهر التقرير الشهري الأول لانخفاض الوظائف الخاصة منذ أكثر من عامين، كما أكد تقرير ADP، شيئًا لم نشاهده منذ فترة—الشبهة. بدأت الأسواق بالتوجه نحو تسعير تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، من المحتمل بدءً من سبتمبر. هذا يعني أن معدلات الدولار الآجلة قد تبدأ في الانخفاض ما لم تعكس القراءات القادمة المفاجأة.

يتركز الاهتمام الآن على سلسلة تحديثات سوق العمل الأمريكية يوم الجمعة. سيكون لرقم الوظائف غير الزراعية، إلى جانب معدل البطالة ومتوسط الأجور في الساعة، وزن كبير. تشير التوقعات إلى إضافة 110,000 وظيفة في يونيو، مع ارتفاع طفيف في البطالة. أي نقص هنا سيعزز على الأرجح توقعات تخفيضات الفائدة ويضع ضغطاً نزولياً على الدولار.

كون ذلك هو الأساس، قد يقدم دولار أضعف ارتياحًا مؤقتًا للجنيه، لكن من غير المحتمل أن يغير الزخم الأوسع ما لم نشهد تغييرًا مستدامًا في التدفقات الثابتة. قد تشهد مواقف غاما عالية التأثير إذا أخطأت البيانات التوقعات. يجعل هذا أقساط السواب أكثر جاذبية – والتي لا تزال تبدو منخفضة نسبيًا.

قد يوفر رصد العقود الآجلة للجنيه والأسهم المكافئة للجنيه/الدولار رؤى أعمق في كيفية إعادة تكيف الشعور قبيل إصدار البيانات. قد تظل السوق تفاعلية، وربما تبالغ في تحركات اليوم الواحد. يتحرك السيولة نحو الانخفاض قليلاً بينما نتجه إلى عطلة نهاية الأسبوع، لذا لا ينبغي أن يفاجئ أحد الشموع الطويلة والانعكاسات الحادة.

الانتشار في العقود الآجلة قد يكون يستحق المراقبة إذا استمرت التعليقات على ديون المملكة المتحدة في عدم الاستجابة بالشكل المناسب. وبالمثل، إذا استمر الخطاب الفيدرالي مائلاً لتخفيض الفائدة بعد الوظائف، فقد تستفيد الخطط المائلة حول المستويات الحالية بشكل غير متماثل. لا يتعلق الأمر فقط بتفسير الاتجاه؛ بل يتعلق بالتنقيب في علاوة الخطر على التقلب حيث يظهر أن التسعير مبالغ فيه. سنراقب عن كثب المحابات، التدفقات، ومناطق امتصاص الغاما من خلال بداية الأسبوع المقبل.

أنشئ حسابًا حيًا على VT Markets الآن وابدأ التداول الآن.

تشمل خيارات انتهاء صلاحية العملات الأجنبية ليوم 3 يوليو البعض الذي يتزامن مع إصدار تقرير الوظائف الأمريكي.

بالنسبة لـ EUR/USD، تتراوح الانتهاءات من 1.1750 إلى 1.1850. قد يؤثر انتهاء صلاحية كبير عند 1.1800 على حركة السعر حتى يتم إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية لاحقًا.

تفاصيل انتهاء صلاحية Usd Jpy

في USD/JPY، هناك انتهاء عند مستوى 144.00. قد يساعد ذلك في تقييد حركة الأسعار إلى جانب المتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة الحالي عند 143.95.

بالنسبة لـ USD/CAD، من المرجح أن تبقي انتهاء صلاحية عند 1.3600 الأسعار مستقرة خلال ساعات التداول الأوروبية. من المتوقع حدوث حركات كبيرة بعد أن يؤثر إصدار تقرير الوظائف الأمريكي على معنويات الدولار.

مجلس انتهاء الصلاحية ليوم غد خفيف نسبيًا حيث لن تكون الأسواق الأمريكية نشطة حتى الأسبوع المقبل.

يوضح التكوين الحالي عبر تقويم الانتهاء صورة واضحة: تبقى الحساسية على المدى القصير للمحفزات الاقتصادية الكلية مرتبطة بشكل وثيق بمستويات الأسعار التي يتم الدفاع عنها أو التي يتم جذبها إليها من خلال تدفقات الخيارات. هناك غموض أقل عندما نضع ذلك في مواجهة السيولة الأرق، خاصة في الفترة التي تسبق جلسة مليئة بالبيانات حيث يتم تسعير التوقعات بسرعة بدلاً من إعادة التوازن بشكل استباقي.

مع تدحرج جاما كبيرة إلى أسفل بالقرب من 1.1800 لليورو-دولار، ليس من قبيل الصدفة أننا نتحرك ضمن قرب ذلك الرقم. لقد رأينا هذا النوع من التصرف من قبل، خاصة عندما تتماشى الانتهاءات بشكل مثالي مع كل من المستويات النفسية والازدحام الفني على المدى القصير. الأمر ليس متعلقا بتخمين اتجاه الطباعة الرئيسية لتقرير الوظائف، بل هو قبول أن التحولات الكبيرة في الفروقات النسبية يمكن أن تضغط إلى حد ما قبل أن يفرض الإصدار إعادة التقييم. هذه هي اللحظات التي يجب مراقبتها للحصول على تمديدات خارجية مباشرة بعد الإغلاق الأوروبي، فقط عندما يبدأ التقلب الضمني في التحقيق.

الانتهاء لليان دولار بالقرب من 144.00، على الرغم من أنه أضيق في النطاق، يتابع بدقة المكان الذي تقدم فيه التقنيات على المدى القصير الدعم. إذا استقرت الأسعار حول هذا النطاق قبل نافذة نيويورك، يمكننا أن نفترض أن مكاتب الخيارات، خاصة الذين يتعاملون مع التحوط الدلتا، قد أنجزوا الكثير من العمل الشاق لتثبيت النطاقات اليومية. ومع ذلك، بمجرد أن تستأنف تدفقات السيولة بقوة، يمكن أن تكون الحركة بعيدًا عن هذا المنصة سريعة. أظهرت التجربة أنه عندما يتداول السعر مباشرة فوق انتهاء صلاحية كبير، غالبًا ما تثبت الاكتساحات بعد البيانات أنها مبالغ فيها ولكنها قصيرة الأجل، خاصة عندما لم يتم بناء الربط التابع بشكل مفرط.

اعتبارات الدولار الكندي

في الوقت نفسه، تظهر تدفقات الدولار الكندي ميلاً للبقاء خاملة حتى تتغير المدخلات الأوسع للدولار الأمريكي. تعمل منطقة 1.3600 هنا كمثبت أكثر أثناء الفترات الهادئة من اليوم – ليس بالضرورة بسبب تدفقات المشاركة الجديدة، ولكن لأن التدفق ذي الصلة يكون أكثر سكونًا من الحسم. من المرجح أن تظهر أي استجابة للبيانات زخماً أسرع مع سقوط انتهاء الصلاحية واختبار مستويات جديدة بحرية. التجارة هنا تتعلق بالبقاء تفاعليًا بدلاً من التنبؤ.

AUD/JPY يستكشف حالياً مستويات أقل من 94.50، حيث يعتبر المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام عند 94.45 نقطة دعم أولية. الزوج داخل قناة صاعدة مع إمكانية الاقتراب من أعلى مستوى خلال خمسة أشهر عند 95.75.

مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً أعلى قليلاً من 50، مما يشير إلى اتجاه صعودي، على الرغم من أن حركة السعر تظل محايدة حول المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام. كسر فوق 95.75 قد يشهد اختبار العملة للمستوى النفسي 96.00.

على العكس، الانخفاض دون المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام قد يستهدف المتوسط المتحرك ل 50 يوماً عند 93.69. يمكن أن تقترب الانخفاضات الإضافية من مستوى دعم عند 93.40، مما يؤدي إلى إضعاف التوقعات الصعودية.

أظهر الدولار الأسترالي انخفاضًا مقابل العملات الرئيسية، حيث كان الأضعف مقابل الفرنك السويسري. تشير التغيرات النسبية إلى انخفاض بنسبة 0.36% مقابل الدولار الأمريكي، وانخفاض بنسبة 0.23% مقابل اليورو، وانخفاض بنسبة 0.31% مقابل الفرنك السويسري.

يظهر مخطط الحرارة تغيرات النسب المئوية بين العملات الرئيسية، مع العملة الأساسية من العمود الأيسر والعملة الموجودة في الصف العلوي. تتضمن البيانات تراجع الدولار الأسترالي بنسبة 0.23% مقارنة بالدولار الأمريكي و0.15% مقارنة بالين الياباني.

تعكس التحركات الأخيرة في AUD/JPY فترة من التردد داخل سياق أوسع من القناة الصاعدة. في الوقت الحالي، تتنقل بين مناطق تحت 94.50، ويبدو أن الزوج مؤقتاً يظل مدعومًا بالمتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام عند 94.45، الذي يوفر دعمًا هيكليًا قصير الأجل. مؤشر القوة النسبية، رغم أنه يعتلي مستوى 50 قليلاً، يفتقر حاليًا إلى المتابعة، مما يشير إلى انخفاض الزخم بدون الإشارة إلى انعكاس فوري.

يجب مراقبة التفاعلات السعرية حول المتوسطات المتحركة الأسية عن كثب. الاختراق المستمر فوق الخط العلوي للقناة الصاعدة — وتحديدًا فوق أعلى مستوى خلال خمسة أشهر عند 95.75 — سيفتح الباب للعودة إلى المستوى النفسي المهم 96.00. قد تعمل هذه المستويات كأهداف مغناطيسية إذا ما زاد الضغط الصعودي جنبًا إلى جنب مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية.

ومع ذلك، الانخفاضات تحت المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام تستحق الانتباه، خاصة إذا لم يتمكن الخط الفني التالي — المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 93.69 — من احتواء الضغط البيعي. إذا تم كسر هذا المستوى، قد ينزلق الزوج نحو 93.40، نقطة دعم من الجلسات السابقة، والتي إذا تم كسرها، ستدفع على الأرجح لإعادة تقييم الاتجاه. في مثل هذه الحالة، قد تكافح محاولة الارتداد لاستعادة الارتفاعات الحديثة.

الدافع الأساسي وراء التراجع الأخير للدولار الأسترالي ليس معزولًا لهذه الزوجة فقط. عبر العملات الرئيسية، كان الدولار الأسترالي يعمل دون المستوى — بخسارة متواضعة بنسبة 0.36% مقابل الدولار الأمريكي و0.31% مقابل الفرنك السويسري. يظل الفرنك السويسري أقوى نظير، وهذا ما ينعكس في الرسوم البيانية المتقاطعة. الانخفاض بنسبة 0.15% مقابل الين الياباني في جلسات اليوم، رغم أنه معتدل نسبياً، يتماشى مع الصورة العامة للرياح المعاكسة للدولار الأسترالي.

تستمر التدفقات قصيرة الأجل والاتجاهات في توجيه هذه التحركات التكتيكية أكثر من الإصدارات الماكرواقتصادية. لا يوجد مجال كبير للتخمين؛ يجب دائمًا أن تكون تأكيدات السعر الفعلية أساسًا لدخول المراكز. في الوقت الحالي، ينقل توازن المكافأة والمخاطرة فائدة فقط إذا اقتنع إجراء السعر بما فوق المرتفعات الأخيرة. حتى ذلك الحين، يمكن أن يحد مراقبة الاختراقات في الدعم ومواءمة التعرض وفقًا لذلك من ضعف الاتجاه الهبوطي.

ظلت الأسواق المالية مستقرة بينما كان التجار ينتظرون تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة. لم يظهر تحرك كبير في أزواج العملات الأجنبية الرئيسية، حيث سادت الحيطة.

في السياسة، أكد رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر دور المستشارة راشيل ريفز حتى الانتخابات العامة المقبلة. وبالمقابل، حث دونالد ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الاستقالة، بالتزامن مع النشر المرتقب لبيانات الوظائف غير الزراعية.

أشار هاجيمي تاكاتا من بنك اليابان إلى الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة، مشيرًا إلى الاقتراب من تحقيق هدف التضخم بنسبة 2% بسبب الظروف الاقتصادية المحلية. ولكن حذر تاكاتا أيضًا من تأثير تعريفات الولايات المتحدة على اقتصاد اليابان.

كانت هناك علامات مبكرة على تحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. رفعت الولايات المتحدة القيود على تصدير شحنات الإيثان وبرمجيات تصميم الشرائح إلى الصين.

يشارك مجلس النواب الأمريكي في التصويت على قاعدة إجرائية لحزمة اقتصادية يدعمها ترامب. قام المتحدث مايك جونسون بتمديد فترة التصويت، بهدف تأمين الأغلبية.

في الجغرافيا السياسية، اقترحت استخبارات كوريا الجنوبية أن كوريا الشمالية قد ترسل 30,000 جندي إلى روسيا بحلول يوليو أو أغسطس. سيدعم هذا الإجراءات المخطط لها من قبل روسيا في أوكرانيا، في إطار اتفاقية عسكرية تشمل نقل الأسلحة والتكنولوجيا.

ما نشاهده عبر الساحة هو توازن دقيق من قبل الأسواق وصناع السياسات والمؤسسات — كل منهم يسعى للبقاء في وضع الانتظار حتى شيء حاسم يُوجه المؤشر. عدم التقلب في أزواج العملات قبل تقرير الوظائف الأمريكي لم يكن مجرد مسألة ثقة هادئة. أظهر ترددًا. التوقعات، حتى المتواضعة منها، قد تم الإبقاء عليها بعيدًا، والمواقف تتحدث بأحجام. امتنع معظم المشاركين بوضوح عن وضع رهانات في أي اتجاه قبل مثل هذه البيانات — وهي علامة على أن السيولة قد تجف مؤقتًا، وقد تتسع فروق الأسعار دون تحذير.

مع اعتبار بيانات الوظائف كدليل قصير الأجل لتوقعات أسعار الفائدة، أي انحراف عن التوافق السابق يمكن أن يحول التردد بسرعة إلى حركة واسعة النطاق. قد يؤدي توصية ملحوظة إلى تجديد الرهانات على سياسات مركزية أشد حزمًا في الولايات المتحدة، بينما قد يحيي رقم ضعيف المخاوف من الركود الاقتصادي. يجب أن نكون مستعدين لاستيقاظ التقلب بعد فترة من السكون في الأسواق. الميل نحو عدم العمل قد يتآكل بسرعة إذا تباطأت الإشارات الاقتصادية الكبيرة، لذا يجب على المشاركين مراجعة وضعهم ضد التحوطات القصيرة الأجل، خاصة إذا تم تمويلها بالأموال المقترضة.

وفي اليابان، يضيف تعليق تاكاتا طبقة جديدة. أشار إلى أن التضخم هناك يقترب من هدفه القديم، مما قد يبرر المزيد من رفع أسعار الفائدة. هذا وحده يغير نبرة التسعير المحلي في الفترة القصيرة. لكنه أيضًا أثار التهديدات المترتبة على التعريفات الأمريكية، مشيرًا إلى أن صانعي السياسة لا يزالون محاصرين بالقوى الخارجية. هذا التناقض يعني أن الإرشادات الأمامية من بنك اليابان قد تنحرف بسرعة عن الواقع الاقتصادي. قد تحتاج المشتقات القائمة على الين، خصوصًا تلك المرتبطة بديناميات التجارة أو الضغوط المالية قصيرة الأجل، إلى إعادة تعيين في افتراضاتها الأساسية.

لاحظنا أيضًا بعض الحركة نحو الذوبان بين بكين وواشنطن. رفع القيود عن بعض الصادرات، رغم ضيق نطاقه، يبدو أنه يهدف إلى تحقيق فائدة اقتصادية متبادلة في قطاعات مستهدفة. هذا لا يقدم تحولا كاملا في سياسة التجارة بعد، لكن بالنسبة للشركات المتجذرة في هذه القطاعات — مثل البرمجيات، الغاز الطبيعي المسال، وأشباه الموصلات — فإنه يغير رؤية الأرباح. ستحتاج المشتقات المبنية على التعرض الائتماني للشركات أو صناديق الاستثمار الإقليمية المتداولة إلى دمج حسابات تجارية أكثر مرونة في التسعير على المدى القريب.

الأخبار القادمة من سيول ليست سهلة التجاهل. احتمال إرسال جيش كبير من الجنود الكوريين الشماليين لدعم الأنشطة الروسية في أوكرانيا يؤكد كيف أن التحالفات العسكرية المتشابكة تؤثر على التدفقات السلعية. هذا يغير أيضًا الاحتمالية الضمنية لتشديد العقوبات أو فرض قيود التصدير من قبل الغرب. بالنظر إلى كيفية استجابة أسواق الطاقة والسلع الغذائية للأخبار في بداية الصراع، من المفيد اعتبار هذا كعامل مؤثر يحتمل أن يعيد تنظيم الأسعار. أي مواقف مشتقات مرتبطة بأسعار الغاز الأوروبية، أو المعادن، أو صادرات الحبوب ستستفيد من اختبارات إجهاد أوسع في ضوء ذلك.

قد يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا مع ضعف الدولار الأمريكي وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. انخفض تغير التوظيف في ADP بالولايات المتحدة بمقدار 33,000 في يونيو، معكوسًا المكاسب المراجعة البالغة 29,000 في مايو.

يتداول الزوج بثبات حول 1.1800 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. يتأثر هذا التحرك بتوقعات التحرك من قبل الاحتياطي الفيدرالي عقب الأرقام الضعيفة للتوظيف في الولايات المتحدة، والتي جاءت أقل من التوقعات البالغة 95,000.

المؤشرات الاقتصادية القادمة

تُنتظر مؤشرات اقتصادية قادمة، مثل الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة ومتوسط الأرباح بالساعة، في وقت لاحق من اليوم. يتوقع أيضًا تقارير مؤشر مديري المشتريات لخدمات ISM ومؤشر S&P Global الأمريكي يوم الخميس.

يعبر متحدثون من منطقة اليورو، بما في ذلك العضو في البنك المركزي الأوروبي بيير وونش، عن ارتياحهم بالتوقعات الحالية لأسعار الفائدة. يقترح عضو البنك المركزي الأوروبي أولي رين أن الاقتراض الأوروبي المشترك يمكن أن يعزز دور اليورو من خلال إنشاء أصل آمن جديد.

يستخدم اليورو كعملة لـ 19 دولة في الاتحاد الأوروبي، وهو ثاني أكثر العملات تداولاً عالميًا. يدير البنك المركزي الأوروبي، ومقره فرانكفورت، السياسات النقدية لمنطقة اليورو مع التركيز على استقرار الأسعار وتعديل أسعار الفائدة.

يتأثر قيمة اليورو ببيانات التضخم والمؤشرات الاقتصادية والميزان التجاري، مما يعكس صحة الاقتصاد ويؤثر على الاستثمار الأجنبي.

مع استمرار تطور الأحداث الأخيرة، زادت الضغوط على اليورو، بسبب البيانات الأمريكية الضعيفة وتغير توقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة. أدى الانخفاض غير المتوقع في بيانات تغير التوظيف ADP — انخفاض بقيمة 33,000 في يونيو — إلى اهتزاز موقف الدولار، مما ألغى المكاسب المحققة في مايو التي كان مقدرًا لها زيادة تقارب 95,000. يشير هذا الانحراف عن توقعات المحللين إلى تباطؤ في سوق العمل في الولايات المتحدة.

التوقعات والتحركات في السوق

عند النظر إلى المستقبل، من المتوقع وضوح أكبر عقب صدور بيانات الرواتب غير الزراعية ومتوسط الأرباح بالساعة لاحقًا هذا الأسبوع. أي ضعف هناك – سواء من خلال تقليل خلق الوظائف أو تباطؤ نمو الأجور – من المرجح أن يؤكد التوقعات الأخيرة ويدعم تحركات منحنى العائد الحالي.

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر معنويات قطاع الخدمات، المدرجة من خلال بيانات مؤشر مدير المشتريات ISM ومؤشر S&P Global، على الحركة السعرية قصيرة الأجل اعتمادًا على مدى التحمل الذي تكشفه في الطلب الأمريكي. القراءات الضعيفة قد تبرز المخاوف الاقتصادية الأوسع، مما يدعم مسار اليورو إذا ضغطت الأسواق من أجل تحرك مبكر من الاحتياطي الفيدرالي.

عبر المحيط الأطلسي، يظل النغمة أكثر استقرارًا. تصريحات وونش الأخيرة أثارت الثقة المستمرة في مسارات السياسة السائدة، مشيرًا إلى عدم وجود استعجال للتغيير. في هذه الأثناء، فتح رين الباب لمزيد من النقاشات الهيكلية — مؤيدًا الجهود الاقتراضية الأوروبية الشاملة. هذه المبادرة، التي تتضمن تشكيل أصول آمنة موحدة في منطقة اليورو، يمكن أن تعيد تشكيل تدفقات الاستثمار على المدى المتوسط من خلال تعزيز موثوقية اليورو المتصورة.

يمكن أن تؤدي هذه المبادرات إلى زيادة المشاركة الأجنبية في الأدوات المالية المقومة باليورو، مما يقوي العملة الموحدة بشكل غير مباشر ويغير ديناميكيات المخاطر في الألعاب ذات التقلبات العالية. ليس من الفوري، لكنه موجود في الخلفية كموضوع طويل الأمد قد يؤثر على أطر التحوط أو التموضع مع مرور الوقت.

نظرًا لأن اتجاه اليورو مرتبط بشكل وثيق باتجاهات التضخم وصحة الاقتصاد الأوسع في المنطقة، نتابع بعناية المؤشرات الإقليمية القادمة. يمكن أن تؤدي الإشارات المتعلقة بالضغوط السعرية وحركة التجارة إلى ردود فعل في توقعات الأسعار في فرانكفورت، و— اعتمادًا على التوافق — توجه العقود ذات المدة المتوسطة.

في ظل الظروف السوقية الحالية، تتمثل المحركات الأكثر وضوحًا في الفروقات بين مسارات البنوك المركزية. تباطؤ زخم الولايات المتحدة قلل الفرق في أسعار الفائدة عبر المحيط الأطلسي، مما يجعل التعرض لليورو قد يكون أكثر جاذبية. من المتوقع أن يظل هذا الديناميكية قيد اللعب إذا استمرت الرواتب وتدابير الاستهلاك في التلاشي. من المنطقي تقييم مدى سرعة امتصاص هذا التعديل عبر فوركس والأسعار، لاسيما بالنظر إلى سرعة التغيرات الأخيرة.

نتوقع حدوث تقلبات أوسع حول الإصدارات الرئيسية، ونقوم بتعديل الفروق وتسعيرة الخيارات وفقًا لذلك. حاليًا، يشير سلوك الزوج عند مستوى 1.1800 إلى توازن، ولكن بغياب المفاجآت من الولايات المتحدة، قد نشهد دعمًا جديدًا يجتمع مرة أخرى. نحن نتعامل برد فعل، وليس استباقًا، نظرًا لهامش الأعمال الرفيع بين الإشارة الاقتصادية وتغيرات التموضع.

عزيزي العميل،

يرجى العلم أنه سيتم تعديل توزيعات أرباح المنتجات التالية وفقًا لذلك. سيتم تنفيذ توزيعات أرباح المؤشر بشكل منفصل عبر كشف حساب الرصيد مباشرةً إلى حساب التداول الخاص بك، وسيكون التعليق بالصيغة التالية: “توزيعات الأرباح واسم المنتج والحجم الصافي”.

يرجى مراجعة الجدول أدناه لمزيد من التفاصيل:

البيانات المذكورة أعلاه هي للإشارة فقط، يرجى مراجعة برنامجي MT4/MT5 للحصول على بيانات محددة.

للمزيد من المعلومات، يُرجى التواصل معنا عبر البريد الإلكتروني [email protected].

ظل زوج اليورو/الين الياباني مستقراً حول مستوى 169.50 خلال التداولات الآسيوية ليوم الخميس. قد يواجه الين الياباني عقبات نظرًا لتردد بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة بسبب المخاطر الاقتصادية.

أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، إلى أن رفع أسعار الفائدة المستقبلية سيعتمد على بيانات مثل نمو الأجور. وعلى الرغم من بقاء التضخم الأساسي فوق 2% لمدة ثلاث سنوات، فإن التضخم الأساسي يظل أقل من الهدف.

واجه الين صعوبة بعد تعهد دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية أعلى على اليابان. وأعرب عن شكوكه بشأن التوصل إلى اتفاق تجاري مع اليابان.

لفت منتدى البنك المركزي الأوروبي الانتباه للحصول على رؤى حول اتجاه السياسة المصرفية للسنة. أعرب مسؤولون من البنك المركزي الأوروبي عن قلقهم بشأن قوة اليورو وتأثيره على التضخم.

أعلن بيير وونش من البنك المركزي الأوروبي أنه يشعر بالراحة مع توقعات أسعار الفائدة في السوق ويدعم موقفًا ميسّرًا للسياسة. وأشار أولي رين إلى أن تمويل الدفاع الأوروبي يمكن أن يقوي اليورو من خلال إنشاء أصل آمن جديد.

بقي زوج اليورو/الين الياباني مستقرًا نسبيًا خلال الساعات المبكرة من يوم الخميس، متحركًا قريبًا من مستوى 169.50. في الواقع، يبدو أن الأسواق في حالة تردد، خاصة مع تأني بنك اليابان في اتخاذ قراره التالي بحذر. أوضح المحافظ أويدا في تصريحاته أن تشديد السياسة النقدية في المستقبل سيكون مرهونًا بتطورات الأجور. تجدر الإشارة إلى أنه بينما ظل تضخم أسعار المستهلكين الرئيسي فوق 2% لفترة طويلة، لم تصل الأرقام الأساسية — النوع الذي يتم فحصه عادة لاكتشاف ضغوط التضخم المستمرة — إلى نفس المستوى. هذا التباين يجعل من الصعب على صانعي السياسات تبرير التشديد الفوري دون المخاطرة بوقف التعافي الهش.

ما قد يكون مقلقًا للأسواق برغم من مواقف البنوك المركزية هو إعادة نشوء مخاوف التجارة الجيوسياسية. تصريحات ترامب عن فرض المزيد من الرسوم على السلع اليابانية، إلى جانب تعليقاته المتشككة حول صفقات التجارة المستقبلية، زادت من القلق حول الين. يمكن أن يجمع مزيج من مخاطر توترات التجارة وضغوط التضخم الداخلي غير المستقرة على منع أي تعافي حاد للين، خاصة إذا استمر بنك اليابان في تجنب اتخاذ إجراءات أقوى.

في الوقت نفسه، يستمر البنك المركزي الأوروبي في إبقاء الباب مفتوحًا لتخفيف السياسة ولكنه أضاف الآن درجة من التعقيد إلى تقييمه. أشار وونش إلى الراحة مع أسعار السوق، ما يشير إلى أن التسعير الحالي يتماشى جيدًا مع التوقعات الداخلية. يعني هذا التفكير، بمعناه الظاهري، عدم وجود خلاف مع مكان أسعار الفائدة قصيرة الأجل. في الوقت نفسه، طرح رين احتمالية زيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي لتعزيز اليورو، مجادلًا بأن الدين الآمن الصادر عن الاتحاد الأوروبي يمكن أن يجذب المستثمرين.

بالنسبة لأولئك الذين يتاجرون على فروق السياسات أو التقلبات، يميل المناخ الآن بشكل أكبر نحو تفسير الفروقات في أسعار الفائدة في ظل الخطاب السياسي، وليس البيانات الاقتصادية البحتة. التباينات في الشعور بين صانعي السياسة مثل وونش ورين تشير إلى أن الإجماع داخل البنك المركزي الأوروبي قد لا يكون قد تشكل بشكل كامل حتى الآن. يوفر ذلك مجالًا لإعادة التمركز المستمرة، خاصة مع تحديثات التضخم والأجور في الوقت الحقيقي.

نحن الآن نواجه مفترق طرق حيث قد يتلاشى الالتزام باستمرارية السياسة بسرعة تحت الضغط السياسي أو المالي. إذا تقدمت المناقشات حول الأصول الآمنة في منطقة اليورو، فقد تبدأ الأسواق في استيعاب الظروف المالية الأكثر تشددًا قبل أي قرار رسمي من البنك المركزي الأوروبي. قد يؤدي ذلك إلى تأثيرات على مراكز اليورو/الين. قد تجد المراكز التكهنية أنه من الجذاب الاستفادة من قوة اليورو بعد تحول بنك المركزي الأوروبي إلى نبرة بناءة قليلاً، على الرغم من أن هذا الرأي سيتطلب إعادة تقييم إذا لم تحقق ميزانيات الدفاع أو التكامل المالي النتائج المتوقعة.

بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى التوقيت. قد تعزز البيانات اليابانية خلال الأسابيع القليلة القادمة موقف الصبر لدى بنك اليابان، خاصة إذا ظلت بيانات الأجور باهتة. لا يبدو أن هناك تشديدًا كبيرًا محتملًا حتى نرى تغييرات حاسمة في الدوافع الاقتصادية الأساسية. لذلك، ستحمل التوجيه المسبق والتعليقات الخارجية تأثيرًا كبيرًا. مع إضافة أي تعليق غير متوقع من طوكيو قد يؤدي إلى تقلبات، قد يكون من المثمر تقليل الانكشاف بالقرب من اجتماعات السياسة أو ظهور وسائل الإعلام من أويدا أو مسؤولين في وزارة المالية.

تحتاج الأسواق إلى البقاء منتبهاً لتحولات اتجاهات سندات السوق، خصوصًا في العائدات الألمانية، حيث يمكن أن تعمل كإشارات مبكرة لإعادة النظر في سياسات البنك المركزي الأوروبي. بالمثل، التحركات المفاجئة في أسواق الدين اليابانية — التي تظل مضغوطة نسبيًا — قد تقدم دلائل حول عدم ارتياح بنك اليابان أو الضغوط الخارجية المتزايدة للتطبيع السريع.

الملفات الشخصية للمخاطر والمكافآت بدأت تفضل النتائج غير المتكافئة. مراقبة تسعير التقلب في الربع القادم قد تكون أكثر جدوى من الرهانات الاتجاهية المطلقة. تبقى إعادة التقييم المفاجئة واردة إذا كان أي من الجانبين يفاجئ بالسياسات أو العناوين المالية.

أعلنت تسلا عن بيع 61,000 سيارة كهربائية في الصين خلال شهر يونيو، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 3.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

المعلومات الحالية لا تقدم تفاصيل إضافية بشأن هذه الأرقام. يبقى التركيز على النمو المسجل من عام لآخر.

هذا الرقم – 61,000 سيارة كهربائية بيعت في الصين في يونيو – يمثل زيادة عن العام الماضي، وليس قيادة درامية، ولكنه كافٍ ليلفت الانتباه. نسبة النمو السنوي التي بلغت 3.7% تسلط الضوء على قدر من المرونة في ما أصبح قطاعًا تنافسيًا بشكل متزايد، خاصة مع استمرار الشركات المنافسة في الضغط على الأسعار وتنمية قدرات الإنتاج محليًا ودوليًا بشكل كبير.

عند تحليل الرقم الخام بشكل منفصل، يبدو متواضعًا. ولكن عند النظر إليه في سياق أوسع يسمح لنا بتقديره بشكل أكثر ملاءمة. واجه قطاع السيارات في الصين، وتحديدًا شريحة السيارات ذات الطاقة الجديدة، ضغوطًا متنوعة هذا العام – تحديثات تنظيمية، وتعديلات في هياكل الدعم، بالإضافة إلى تغييرات في العملات، مما ساهم في ملف طلب أكثر تقلبًا مما كان يُرى خلال الدورات السابقة.

ما نستخلصه من هذه الأرقام الأخيرة هو إحساس بالاستقرار وسط تضاربات أوسع. لا يشير إلى انتعاش حاد ولا يوحي بالتقلص. ومع ذلك، يمكن أن يكون القراءة المباشرة للنمو في شهر واحد مضللة. الأهم هو كيفية تكامل هذه البيانات مع التوجهات متعددة الفصول. انحراف صعودي واحد لا يغير مسارًا مسطحًا ما لم يكن متبوعًا بتطورات ذات مغزى.

بالنسبة لأولئك المشاركين في المشتقات المرتبطة بحركة الأسهم أو الأدوات المتقلبة المرتبطة بشكل غير مباشر بقطاع السيارات أو البطاريات، يمكننا أن نستنتج وجود ملف شخصي متوازن على المدى القصير. تميل حساسية المؤشر التجارية لهذه الإصدارات الشهرية إلى التغيير، ولكن يمكن حتى للمفاجآت المعتدلة أن تُحدث تحولًا في الزخم أو توجيه المواقف المؤقتة.

حقيقة أن التحول الشهري الأخير مقارنة بالعام السابق ظل إيجابيًا، وإن لم يكن دراميًا، توحي بوجود أساس – حوله يمكن أن تتجمع أو تنجرف الخيارات المحتملة أو التقلبيات المتوقعة. إذا كان هناك أي توقع لصدمة سلبية في الحجم، فإن الرقم المحقق يُحيّد تلك المخاوف في الوقت الحالي.

زهانغ، التي تحدثت في حدث سياسي إقليمي في وقت سابق من هذا الأسبوع، أشارت إلى ما سمته “عودة ركيزة الطلب”، مما يشير إلى أن صانعي السياسة قد يخففون من التدخل الصناعي الأوسع في قطاع السيارات في الربع الثالث. إذا كان الأمر كذلك، يجب أن نتوقع تعديل المواقف ببطء في هذا الاتجاه خلال الأشهر القادمة.

اختار بعض اللاعبين الانكشاف على غاما قصيرة الشهر الماضي، خاصة حول النوافذ المرتبطة بالتاريخ حيث تنخفض بيانات الإنتاج. إذا تحول النغمة الاقتصادية بشكل أكبر نحو مخاطرة إيجابية، كما توضح هذه المبيعات، قد نشهد تغطية انتقائية عند ظهور أرقام التضخم الجديدة منتصف يوليو. وهذا، بدوره، سيؤثر على الانحراف عبر بعض السلسلات الأكثر تداولًا نشاطًا.

تسينج، في ملاحظة كتبها بعد جلسة الجمعة، فصل بين زخم مبيعات السيارات الكهربائية وبين شهية المخاطرة العامة. واقترح أن القوة هناك كانت أكثر “عامل تثبيت للقيمة” بدلاً من حافز للنمو. وهناك منطق في ذلك. يساعد ذلك في توضيح سبب صعوبة تبرير المراهنات الاتجاهية الآن ولكن لماذا يحافظ الفارق الزمني على بعض الجاذبية على حساب الرأسيات التكهنات.

التغيرات في الطلب الأساسي نادرًا ما تكون خطية، ولكن في الوقت الحالي، التقييمات لا تعكس تفاؤلًا مفرطًا ولا خوفًا. وهذا يجعل الحركات من هنا أكثر استجابة للبيانات الفعلية بدلاً من قفزات الشعور. نتوقع من المشاركين أن يبدأوا في تضييق نطاق الانكشاف فقط عند الحواف – إما على جانبي مناطق التسليم المتوقعة أو تحديثات التسعير الداخلة في الربع الثالث.

لا يُتوقع حدوث تغيير من البنك المركزي الصيني قبل أغسطس، مما يزيل أحد مصادر التباين الخارجية على المدى القصير. ولكن إذا استأنفت المؤسسات المحلية إضافة الأسهم المعرضة للطاقة الشمسية أو الليثيوم على خلفية مسار التسليم المستقر، فقد يكون هناك ضعف متجدد في أسعار التحوط على طول المنحنى.

أفضل نهج على المدى القصير؟ راقب إعادة التوازن. نرى إشارات على أن عددًا من الصناديق يضبط سلالها المستقبلية قليلاً – ليس على نطاق واسع، ولكن يكفي للتأثير على إعادة التوازن المحايدة للدلتا عند عتبات الحجم. وهذا يخلق انفجارات قصيرة من التشوهات السيولة اليومي، خاصة بعد افتتاحات آسيا.

توقعات سعر الفضة

انخفضت أسعار الفضة بنسبة 0.50% خلال الجلسة الآسيوية، حيث تتداول حول مستوى 36.40-36.35 دولار. ينتظر السوق تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية، ما يسبب ترددًا في وضع رهانات اتجاهية جديدة.

يكشف التكوين الفني عن توقعات مختلطة حيث يشير مؤشر MACD وخط الإشارة إلى الاتجاه الهابط. ومع ذلك، يبقى مؤشر القوة النسبية أعلى من 50، مما يدل على أن أي انخفاض دون 36.00 دولار قد يقدم فرصة للشراء، مع دعم قريب من مستوى 35.50-35.40 دولار.

يمكن أن يؤدي الانخفاض دون هذه المستويات إلى تراجع نحو 35.00 دولار وربما إلى 34.75 دولار. من ناحية أخرى، البقاء فوق 36.60 دولار قد يدفع الأسعار نحو نطاق 37.30-37.35 دولار، مما يواصل اتجاه الصعود طويل الأمد الذي استمر طوال ثلاثة أشهر.

تأتي جاذبية الفضة من مكانتها كوسيلة لتخزين القيمة واستخداماتها الصناعية، خاصة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية. يتأثر سعرها بعدم الاستقرار الجيوسياسي، أسعار الفائدة، الدولار الأمريكي، عرض التعدين، ومعدلات إعادة التدوير.

غالباً ما تعكس أسعار الفضة أسعار الذهب نظرًا للدخول المماثل كملاذ آمن، ويُحكم عليه من خلال نسبة الذهب إلى الفضة. تشير النسبة العالية إلى احتمال انخفاض قيمة الفضة أو زيادة قيمة الذهب، بينما تشير النسبة المنخفضة إلى العكس.

تقلبات السوق ومشاعر المتداولين

مع تشديد التقلبات قبيل بيانات الوظائف الأمريكية، وجدنا المتداولين يختارون البقاء على الهامش في الوقت الحالي، مترددين في الالتزام بتحيز اتجاهي دون قناعة أقوى. لا يعكس التراجع الأخير في الفضة بنسبة نصف في المئة أي نغمة درامية في حد ذاته، ولكنه يعكس سوقًا حذرًا يتفاعل بدلاً من اتخاذ المبادرة خلال هذا الأسبوع.

من الرسوم البيانية، تسحب المؤشرات الفنية في اتجاهين. تضعف إشارات MACD، مشيرة إلى تراجع الزخم واحتمال تلاشي القوة على المدى القصير. وفي الوقت نفسه، لا يزال مؤشر القوة النسبية فوق خط الوسط، مما يشير إلى أن هناك دعمًا لمستويات الأسعار ما لم يتجاوز ذلك الدعم عند مستوى 36.00 دولار. إذا دفع البائعون المعدن دون هذا الرقم، سنشهد على الأرجح اختبارًا مبكرًا لمستوى 35.50 دولار، وربما يهبط أكثر إلى مستوى 35.00 دولار، وهي مستويات عادت عندها الطلب سابقًا. لا يوجد الكثير من الضجيج دون مستوى 35.00 دولار حتى حوالي 34.75 دولار، التي عملت كنقطة ارتكاز خلال التصحيحات السابقة.

ومع ذلك، إذا ظهرت العروض ودافعت عن مستوى 36.60 دولار بشكل مقنع، فهناك وقود فني كافٍ للقفز المتجدد نحو أعلى المستويات القريبة من 37.30 دولار. احترمت الأسعار اتجاه القناة ذات الثلاثة أشهر حتى الآن، ومع عدم وجود محفز من بيانات الجمعة، يبقى هذا المسار سليمًا. نحن نراقب تأكيد الحجم هنا – لا يكتمل المشهد بحركة السعر وحدها دون رؤية التزام من المشترين.

يبقى الجانب الطلب على المعدن مدعومًا بدورين منفصلين ولكن بنفس الأهمية – كاحتياطي للقوة الشرائية ومكون ضروري في التكنولوجيا الناشئة، خاصة الطاقة المتجددة والإلكترونيات. يفسر هذا الثنائية الصمود حتى في بيئة العوائد الصاعدة عمومًا، على الرغم من أن أسعار الفائدة وقوة الدولار لا تجعل الأمور سهلة.

بالنسبة للسياق، نرى القوة في الدولار تعادل عادة صعود المعادن، وأي إشارة إلى التحول نحو الصقور من صناع القرار قد تثقل على السلع أكثر. ما قد يكون أكثر إلحاحًا على المدى القريب هو كيفية تفاعل كل هذا مع الصورة الأوسع للمخاطر. عين واحدة على العناوين الجيوسياسية، والأخرى على مقاييس التضخم؛ إنه توازن بين التخصيص الدفاعي والبيانات الاقتصادية الكلية.

المتداولون الذين يراقبون نسبة الذهب/الفضة قد يلاحظون كيف أن التوسع الأخير في الأسبوع الماضي وضع الفضة عند خصم نسبي – اعتمادًا على التفسير. عندما تتمدد النسبة، فإنها ليست مستدامة دائمًا. نميل إلى التساؤل عما إذا كانت الفضة رخيصة للغاية، أو ما إذا كان الذهب مبالغًا فيه، ويمكن أن يميل ذلك نحو تجارة عكسية على المدى القصير.

على المدى القريب، أولئك الذين يهدفون إلى بناء التعرض بحاجة إلى مشاهدة المستويات أكثر من المعتاد – سيتحدد رد الفعل حول مستوى 36.00 دولار و36.60 دولار ما إذا كان المشترون لا يزالون يسيطرون، أو إذا شهدنا تراجعًا أعمق. يمكن أن يكون التوقيت هنا أكثر أهمية من الاتجاه، خاصةً مع تسعير الخيارات لتقلبات أعلى عند صدور تقرير التوظيف.

خلال الأسبوعين المقبلين، من المرجح أن تزيد الحساسية للتسعير تجاه البيانات الأمريكية – خصوصًا حيث تتلاقى أسواق العمل والتضخم. في الوقت الحالي، قد يظل المتبعون للاتجاهات متفاعلين بدلاً من القيادة، بينما تبقى إعدادات التراجع معتدلة باتجاه مناطق الدعم المعروفة. إنها مسألة صبر وانضباط الرسم البياني.

اقترح عضو مجلس إدارة بنك اليابان تاكاتا ضرورة استعداد البنك لرفع أسعار الفائدة إذا أظهرت المفاوضات التجارية الأمريكية تقدماً. ذكر ذلك خلال خطاب ألقاه أمام قادة الأعمال في منطقة مي في وسط اليابان، مشددًا على أهمية عدم الوقوع في التشاؤم خلال الأوقات غير المؤكدة.

أشار تاكاتا إلى أن بنك اليابان يوقف حالياً دورة رفع أسعار الفائدة. ويعتقد أن تحولاً في السياسة يجب أن يحدث بعد فترة من المراقبة والتحليل. كما لاحظ أن عدم اليقين في السياسات الأمريكية يتطلب نهجاً نقدياً أكثر تكيفاً من البنك.

مرونة نقدية في اليابان

تركز تصريحات تاكاتا على تغيير في النغمة، متوافقة مع التوقعات حول نهج نقدي أكثر مرونة في اليابان إذا بدت الظروف الخارجية، وخاصة تلك التي تقودها الولايات المتحدة، تستقر. يحذر من التشاؤم غير المنظم، موضحاً أن استراتيجية الأسعار الحالية قد لا تظل موجودة لفترة طويلة إذا بدأ الزخم الخارجي في البناء.

من وجهة نظرنا، لا تعتمد هذه القضية على الديناميات الداخلية بل على احتمال تحسن نتائج التجارة الأمريكية، مما قد يدفع الشركات لاتخاذ قرارات تخطيط واستثمار أكثر ثقة. تشير ملاحظاته إلى أن الصبر مطلوب قبل إعادة ضبط أدوات السياسة، ولكن أيضاً أنه ينبغي أن نكون على أهبة الاستعداد للرد بشكل مقنع إذا استقرت السياسة الدولية. هناك يقين مقيس في كيفية توصيته بالبقاء منتبهاً لكن حذراً.

بالنظر إلى كيفية انعكاس هذه التعليقات على التفكير الأوسع داخل المجلس السياسي، يجب علينا أخذ الوقفة التي ذكرها بجدية، كفرصة، وليس كمكان للراحة بل كنقطة مراقبة. إذا بدأت المفاوضات التجارية في الخارج في تقليل الغموض العالمي، فقد تصبح جيوب الضغط السعري أقل مؤقتاً وأكثر توزعاً في طبيعتها.

التكيف مع الظروف الاقتصادية

ما يبرز في إطار تاكاتا هو الاستعداد للتكيف وليس فقط الرد. الظروف اللازمة لرفع الأسعار غير موجودة اليوم، لكنه يترك قليلاً من الشك بأنها قد تظهر في وقت أقرب مما يتوقع البعض. قد ترغب الأسواق في البدء بإعادة تقييم احتمال تقدم حركة الأسعار بدلاً من دفعها إلى الخلف. التردد ليس بسبب الضعف، بل لأجل توقيت حذر.

بالنسبة لأولئك الذين يراقبون الزخم على المدى القصير، سيكون من الحكمة النظر في تداعيات مسار الأسعار باعتبارها أقل صرامة. ما كان يبدو خاملاً قبل بضعة أسابيع قد يعود للحركة الآن قبل الجدول الزمني المتوقع. الرسالة الأوسع من كلامه هي أن السياسة النقدية لم تصل إلى نهاية مرونتها. لا يدعو إلى إجراء فوري، بل بدلاً من ذلك يشرح أسباب قدوم تحول لاحق بشكل أقل تحذيراً. نحن لا نرى هذا كتعبير عابر أيضاً – إنه يشير إلى استعداد تحت الهدوء الحالي.

في الجلسات القادمة، نتوقع أن تبدأ العقود الآجلة لأسعار الفائدة في عكس احتمالات أعلى للحركة، خصوصاً حول إصدارات بيانات التجارة المستقبلية. إذا كانت هذه الإصدارات إيجابية، قد تستجيب الأسواق بإعادة تسعير حادة عبر المنحنى. يجب أن تظل استراتيجيات الخيارات مرنة. المرونة لديها مجال لتعاود التأثير مرة أخرى.

يشير تاكاتا إلى موقف سياسي غير مغلق. وهذا وحده كاف لتحفيز إعادة معالجة أحجام المراكز، حيث قد لا تكون نافذة السكون واسعة كما كان يعتقد سابقاً. قد تصبح المواقف السلبية أكثر عرضة للخطر عندما تقترن بأي ارتفاع في الاتفاقيات الاقتصادية الأجنبية.

من المرجح أن نشهد نشاط جاما أعلى في الأسابيع القادمة، ما لم يحدث انعكاس ملحوظ في التقدم الأمريكي. قد تبدأ المخاطر المترابطة بأسعار الين في استيعاب هذا. قد تبدأ أرجل تداول التقلبات المرتبطة بمتوسط الأجل لسندات الحكومة اليابانية في التفاعل بشكل أكبر—هذا أيضاً قد لا يظل قصة بطيئة الحركة.

افتح حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.