یک رسانه هنگ کنگی گزارش داده است که کاهش تعرفه‌های ایالات متحده و چین بیش از ۱۰۰ درصد خواهد بود. این اطلاعات از منبعی آشنا با وضعیت آمده است، هرچند هیچ منبع معتبر دیگری هنوز آن را تأیید نکرده است. این گزارش در شبکه‌های اجتماعی در حال انتشار است و نگرانی‌هایی در مورد دقت آن ایجاد کرده است. اگر این کاهش دقیق باشد، از ۵۰-۶۰ درصد مورد انتظار فراتر می‌رود و ممکن است مذاکرات بین ایالات متحده و چین را تسهیل کند.

پیامدهای کاهش تعرفه‌ها

اگر این گزارش درست باشد، به نظر می‌رسد که طرفین قصد دارند به طور چشمگیری تنش‌های تجاری را کاهش دهند، که ممکن است سریع‌تر و به طور وسیع‌تری از آنچه قبلاً پیش‌بینی شده بود صورت گیرد. کاهش بالای ۱۰۰ درصد احتمالاً نشان‌دهنده بازگشت تعرفه‌های موجود است، اما ممکن است به معرفی مشوق‌های تجاری جدید یا اصلاحات قانونی که به طور عمومی پیش‌بینی نشده بودند، منجر شود. با این حال، در شرایطی که کانال‌های رسمی ادعاها را تأیید نکرده‌اند، باید با احتیاط عمل کرد. زمان‌بندی، منابع و انگیزه‌های پشت چنین گزارش‌هایی همگی نیاز به بررسی دارند، به ویژه در بازارهایی که به حساسیّت مانند مشتقات مربوط می‌شوند، جایی که حتی یک شایعه می‌تواند ساختار قیمت‌گذاری را مختل کند. چیزی که در اینجا جالب است، مقیاس حرکت تعرفه‌ها است. کاهش درصدی فوق‌الذکر به طور معمول بیش از فقط یک عقب‌نشینی را نشان می‌دهد—این به اقدام‌های جبرانی یا اقدامات متقابل مانند یارانه‌ها، وظایف تجاری بازنگری شده یا اعتبارهای مالیاتی اشاره دارد. اگر واشنگتن و پکن در حال بررسی این نوع مفهوم هستند، آن‌گاه بسیاری از فرضیات موجود به‌ویژه در مورد مدل‌های هجینگ و قیمت‌گذاری نوسانات ممکن است نیاز به بازنگری داشته باشند. اظهارات اخیر پارکر درباره حمایت سمت تقاضا ممکن است اکنون کمتر مرتبط به نظر برسد یا حداقل در نیاز به ارزیابی مجدد با این زمینه ضرورت پیدا کند. از دیدگاه ما، نشانه مهم در واکنش گزینه‌های با تاریخ انقض طولانی‌تر قرار دارد. این گزینه‌ها معمولاً تغییرات ساختاری را به جای صدا قیمت‌گذاری می‌کنند. از زمانی که این گزارش دیروز پرطرفدار شد، ما شاهد یک بازگشت انحراف در نزدیکی تاریخی سه‌ماهه بوده‌ایم، به ویژه در قراردادهایی که به مواد اولیه و ورودی‌های صنعتی حساس هستند. کسانی که ردیابی گردش‌ها را دنبال می‌کنند، متوجه شده‌اند که قرارگیری‌های چرخه‌ای شروع به عملکرد بهتر نسبت به دفاعی‌ها کرده‌اند.

واکنش‌ها و ملاحظات بازار

با این حال، تا زمانی که تأیید رسمی به وجود نیاید، ما در یک الگوی انتظار باقی خواهیم ماند. پیشینه تاریخی نشان می‌دهد که موقعیت‌گیری زودهنگام بر اساس گزارش‌های گمانه‌زنی به ندرت به نتیجه‌ای خوب منتهی می‌شود. در عوض، توصیه می‌شود به مدل‌های انحراف پخش توجه کنید، به‌ویژه جایی که توزیع‌های ضمنی از نسبت با داده‌های واقعی تغییر کرده‌اند. این می‌تواند نقاطی را که هنوز قیمت‌گذاری‌های نادرست وجود دارد، روشن کند. توجه به نحوه‌ای که سازندگان بازار در ۴۸ ساعت آینده نسبت به قرارگیری دلتا خود را تنظیم می‌کنند، به‌ویژه در معکوس‌های ریسک مرتبط با نام‌های صادراتی آسیایی، ارزشمند است. اگر قیمت‌گذاری به حرکت ادامه دهد و به تغییرات سیاست تجاری نزدیک شود، انتظار می‌رود فشار بر آنهایی که هنوز به نوسانات بلند تمایل دارند، افزایش یابد. رابرتس هفته گذشته اشاره کرد که گاما مرتبط با آسیا در حال حاضر کشیده شده است. این می‌تواند آن تنش را بشکند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید