پزوی مکزیک به تقویت خود در برابر دلار آمریکا ادامه می‌دهد و با ۰.۳۳ درصد کاهش در سطح ۱۹.۳۶ معامله می‌شود. این تغییر در نتیجه واکنش بازارها به داده‌های نرم‌تر CPI ایالات متحده است که نشان دهنده‌ی کاهش تورم و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌باشد. گزارش CPI آوریل ایالات متحده که زیر انتظارات بود، اعتماد به کاهش نرخ توسط فدرال رزرو تا سپتامبر را تقویت می‌کند. اظهارنظرها از سوی مقام‌های فدرال، از جمله معاون رئیس، جفرسون، و رئیس، دیلی، واکنش محدودی به داده‌های اخیر تورم دارند.

چشم‌انداز سیاست پولی

اظهارات رئیس فدرال، جروم پاول، در روز پنج‌شنبه مورد انتظار است؛ هر تغییری در سیاست ممکن است بر جهت‌گیری دلار آمریکا تأثیر بگذارد. در همین حال، بانک مکزیک انتظار می‌رود نرخ‌ها را به میزان ۵۰ واحد پایه کاهش دهد و به ۸.۵ درصد برساند که نشان‌دهنده روند تسهیلی مداوم است. کاهش تفاضل نرخ بهره بر مزیت بازده پزو در برابر دلار تأثیر می‌گذارد. مکزیک با فشار اقتصادی ناشی از تعرفه‌های تجاری ایالات متحده مواجه است که باعث اختلال در رشد در میان تنش‌های رو به افزایش ایالات متحده و مکزیک می‌شود. جفت ارز USD/MXN به کاهش خود ادامه می‌دهد و به زیر سطوح حمایت قبلی می‌رسد. یک شکست نزولی به وجود می‌آید که پزو را به قوی‌ترین سطح خود از اکتبر می‌رساند. RSI نشان می‌دهد که اگر دلار آمریکا بهبود نیابد، امکان افزایش‌های بیشتر پزو وجود دارد. ما شاهد قوی ماندن پزوی مکزیک هستیم که به آرامی در برابر دلار آمریکا بالا می‌رود و به زیر سطوح حمایت کلیدی شکسته است – با کاهش به ۱۹.۳۶. این تصادفی نیست. داده‌های CPI ایالات متحده که کمتر از حد انتظار بودند، توجه‌ها را جلب کرده است. تورم سریع‌تر از آنچه برخی انتظار داشتند در حال خنک شدن است و بازارها به این نتیجه رسیده‌اند که ممکن است فدرال رزرو مجبور به تسهیل سیاست باشد، شاید حتی پیش از پایان سه‌ماهه سوم. اعداد تورم منتشرشده تأیید می‌کنند که آنچه ما مشکوک بودیم—فشارهای قیمتی در ایالات متحده به شکلی که در گذشته بود، نگه‌داشته نمی‌شوند. با کاهش تورم کل و هسته، اعتماد به نفس در بین معامله‌گران که به دنبال تعدیل نرخ‌ها هستند، افزایش می‌یابد. حال، در حالی که مقامات مختلف مانند معاون رئیس جفرسون و دیلی نظرات قاطعی ارائه نداده‌اند، آن‌ها نیز ایده تسهیل سیاست را رد نکرده‌اند. اظهارات محدود آن‌ها فضای کافی را برای کسانی که بر اساس انتظارات نرخ بهره تجارت می‌کنند، برای پر کردن شکاف‌ها با فرضیات کاهشی به وجود آورده است. توجه حالا کاملاً معطوف به پاول خواهد بود. انتظار می‌رود که او در روز پنج‌شنبه صحبت کند و در حالی که بعید است زمان دقیق کاهش نرخ را اعلام کند، معامله‌گران هر جمله را برای نشانه‌ها تجزیه و تحلیل خواهند کرد. اگر حتی کوچک‌ترین نشانه‌ای وجود داشته باشد که سیاست ممکن است به سمت پذیرش تورم ضعیف‌تر متمایل شود، آن‌هایی که موقعیت‌های طولانی دلار آمریکا در برابر ارزهای با بازده بالاتر دارند، ممکن است مجبور شوند به سرعت تنظیم کنند.

قدرت پزوی مکزیک

در سوی دیگر معادله، به نظر می‌رسد بانک مرکزی مکزیک آماده است تا دوباره نرخ‌ها را کاهش دهد—احتمالا به میزان ۵۰ واحد پایه، که نرخ معیار را به ۸.۵ درصد می‌رساند. این رقم کمتر از اوج‌های قبلی است و با راهنمایی‌های پیشین در مورد اینکه تسهیل به تدریج خواهد بود، هم‌راستا است. این زمان‌بندی فشار بر معامله‌گران را تنگ می‌کند که در حال مشاهده تفاضل نرخ بین پزو و دلار هستند؛ زیرا هر چه فاصله کاهش یابد، مزیت بهره‌برداری مکزیک شروع به کمرنگ شدن می‌کند. اما حتی با این کاهش پیش‌بینی‌شده، پزو قدرت خود را حفظ کرده است. این نشان‌دهنده انتظارات نسبی است. بخشی از تاب آوری پزو به نظر می‌رسد که جنبه فنی داشته باشد. USD/MXN به زیر مناطق قیمتی کلیدی که قبلاً به عنوان حمایت عمل می‌کردند، شکسته است. این شکست احتمال کاهش بیشتر در این جفت ارز را به وجود می‌آورد، به ویژه در حالی که احساسات نسبت به دلار رو به کاهش است. ما اکنون سطوحی را مشاهده می‌کنیم که آخرین بار در اکتبر ثبت شده بود و RSI—زمانی که در محدوده خرید بیش از حد نیست—نشان می‌دهد که تمایل همچنان با پزو است. هنوز هم بیش از حد گسترده نشده است. پویایی تجارت را نمی‌توان در اینجا نادیده گرفت. تنش‌های رو به افزایش ایالات متحده و مکزیک، به ویژه با بازگشت سخنرانی‌های تعرفه‌ای به بحث، بادهای اقتصادی را به وجود آورده است. این‌ها پزو را از ریل خارج نکرده، اما در بازارهای سرمایه یک لحن احتیاطی وجود دارد. هر اختلالی در جریان‌های تجاری می‌تواند در آینده بر اقتصاد تولید محور مکزیک تأثیر بگذارد. این مسأله‌ای است که باید به آن توجه شود، به ویژه برای کسانی که موقعیت‌های طولانی‌مدت دارند. در حال حاضر، پس‌زمینه کلان به ما می‌گوید که فشار کاهشی بر دلار ادامه دارد و احساس خطر ممکن است ادامه یابد اگر احتمال کاهش نرخ‌ها تقویت شود. تنظیمات در موقعیت‌گذاری ممکن است ادامه یابد در حالی که ما منتظر اظهارات پاول هستیم. تا آن زمان، فشار بر معاملات کوتاه دلار محدود به نظر می‌رسد و اهداف کاهشی برای USD/MXN ممکن است دوباره آزمایش شوند اگر تکنیک‌ها با نشانه‌های بیشتر کاهشی هم‌راستا شوند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید