تراکم اخیر در انتظارات نرخ بهره ممکن است نادرست باشد. اعلامیه بین ایالات متحده و چین فراتر از انتظارات جهانی بوده و می‌تواند منجر به بهبود پیش‌بینی‌های رشد جهانی شود. کسب‌وکارها به دلیل عدم قطعیت تعرفه‌ها محتاط بوده‌اند که این موضوع فعالیت اقتصادی را مختل کرده است. با راه‌حل‌های مثبت، این فعالیت ممکن است به سرعت افزایش یابد، که احتمالاً بر تورم تأثیر گذاشته و نیاز به رویکرد احتیاط‌آمیز توسط فدرال‌رزرو را به وجود آورد.

انتظارات نرخ بهره

به نظر می‌رسد فدرال‌رزرو حداقل یک بار نرخ را تا سال ۲۰۲۵ کاهش دهد، گرچه انتظارات قبلی نشان‌دهنده کاهش تا پنج بار بود. احساسات بازار به سمت پیش‌بینی دو کاهش نرخ، به‌مجموعه ۵۵ واحد پایه، تغییر کرده است که این تغییر از ماه گذشته به وجود آمده است. توسعه‌های اقتصادی پس از اعلامیه‌های اخیر تعداد واقعی کاهش‌های نرخ را تعیین خواهد کرد. در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود که دلار آمریکا به دلیل تنظیمات نرخ بهره تقویت شود، اما تمرکز مجدد بر رشد جهانی ممکن است بر ارزش آن تأثیر بگذارد. آنچه ما اینجا داریم، تصویری است که فرضیات غالب بازار درباره جهت نرخ‌های بهره در ایالات متحده را به چالش می‌کشد. خوش‌بینی اولیه در مورد کاهش‌های متعدد نرخ کمرنگ شده و با دیدگاهی متعادل‌تر جایگزین شده است. معامله‌گران انتظار داشتند که فدرال‌رزرو در سال جاری سیاست را به‌طور تهاجمی تسهیل کند — احتمالاً با پنج کاهش نرخ متمایز. اما اکنون این دیدگاه ملایم‌تر شده و سرمایه‌گذاران به این ایده که ممکن است تنها دو کاهش نرخ قبل از پایان سال آینده وجود داشته باشد، تنظیم می‌شوند. تغییر به این بزرگی به‌صورت تصادفی رخ نمی‌دهد؛ بلکه تفکر جدیدی در مورد آنچه که رشد جهانی، تورم و سیاست به کجا می-rود را منعکس می‌کند.

تغییرات اقتصادی جهانی

بخشی از این تغییر در تفسیر به‌طور مستقیم از یک اعلامیه بین ایالات متحده و چین ناشی می‌شود — اعلامیه‌ای که فراتر از آنچه اکثر افراد پیش‌بینی کرده بودند، بوده است. این پیشرفت یکی از وزن‌های سنگین تجارت را حذف کرده و احتمالاً شرکت‌ها را قادر می‌سازد تا به سرمایه‌گذاری‌هایی که به دلیل عدم قطعیت کنار گذاشته بودند، ادامه دهند. این تردید از سوی کسب‌وکارها استخدام را محدود کرده، خرید را کاهش داده و به‌طور کلی شتاب اقتصادی را کاهش داده است. بدون این کشش، احتمالاً یک بازگشت سریع به فعالیت وجود دارد. چنین بازگشتی در بانک مرکزی نادیده نخواهد ماند — و تقریباً مطمئناً به قیمت‌های مصرف‌کننده اضافه خواهد کرد و تلاش برای تسهیل را پیچیده خواهد کرد. پاول اکنون می‌بایست به تعادل چندین تأثیر متضاد بپردازد، در حالی که تورم هنوز در چندین بخش پایدار است. یک بازگشت سریع از تقاضای انباشته، به‌ویژه در فعالیت صنعتی و لجستیک، نادیده نخواهد ماند. و در حالی که دیدگاه بلندمدت همچنان حاکی از این است که مقداری فضا برای کاهش نرخ وجود دارد، ممکن است در کوتاه‌مدت شرایط سخت‌تری ظاهر شود. این به توضیح اینکه چرا دلار آمریکا قدرت جدیدی پیدا کرده است کمک می‌کند — حتی در حالی که بحث وسیع‌تر در مورد کاهش نرخ در نهایت باقی می‌ماند. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید