قیمت طلا به زیر 3,300 دلار در هر اونس تروی افت کرد، پس از آن که قبلاً از 3,400 دلار عبور کرده بود که بالاترین قیمت از زمان رکورد دو هفته پیش بود. این کاهش به دنبال اخبار مربوط به مذاکرات تجاری آینده میان ایالات متحده و چین در سوئیس و توافق تجاری اعلام شده میان ایالات متحده و بریتانیا رخ داد. کاهش قیمت‌های طلا نشان می‌دهد که افزایش‌های قبلی تحت تأثیر درگیری تعرفه‌ای ایالات متحده بود. احتمال کاهش تعرفه‌ها می‌تواند بر ارزش طلا تأثیر بیشتری بگذارد، به‌ویژه با توافقی بین ایالات متحده و چین.

تأثیر نظرات فدرال رزرو

اضافه بر این، نظرات رئیس فدرال رزرو، پاول، انتظارات برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را کاهش داد. با وجود انتقادات از سوی رئیس‌جمهور ایالات متحده، ترامپ، این نظرات به روند نزولی قیمت‌های طلا دامن زد. آنچه که ما در اینجا مشاهده می‌کنیم، یک واکنش واضح به تغییر در ادراک خطر و شرایط نقدینگی آینده است. عقب‌نشینی شدید در قیمت طلا—از بالای 3,400 دلار به سطوح زیر 3,300 دلار در هر اونس تروی—نشان می‌دهد که چقدر از رالی اخیر بر اساس درگیری‌های ژئوپولیتیکی به‌جای تقاضای سنتی ذخیره ارزش بوده است. با تغییرات تجاری بین ایالات متحده و چین به سمت گفت‌وگو، به‌ویژه با برگزاری جلسات در سوئیس، به نظر می‌رسد که فوریت برای محافظت در برابر عدم قطعیت اقتصادی در حال کاهش است. با توافق تجاری اضافی ایالات متحده و بریتانیا که اکنون در دست اقدام است، بازارها خود را برای هرگونه تضعیف تنش‌ها آماده می‌کنند. معامله‌گران که بر روی ناپایداری طولانی‌مدت شرط می‌بندند ممکن است مجبور شوند خود را مجدداً ارزیابی کنند، به‌ویژه اگر مذاکرات حتی چارچوبی برای کاهش تعرفه‌ها ارائه دهند. طلا، که به خطرات کلان اقتصادی حساس است، به سرعت واکنش نشان می‌دهد زمانی که چنین خطرات جانبی در حال کاهش است. نظرات اخیر پاول به آن احساس کاهش ریسک وزن داد. در حالی که انتقادات از سوی دائره رهبری به هیچ وجه کم نیست، عدم تمایل رئیس فدرال رزرو به متعهد شدن به تسهیل زودهنگام همه انتظارات باقی‌مانده برای سیاست پولی نرم‌تر را خاموش کرد. در واقع، این به معنای دلار قوی‌تر، نقدینگی تنگ‌تر و کمتر شدن انگیزه برای نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا است.

واکنش‌های بازار

ما باید آنچه را که در قیمت‌گذاری لحاظ شده است، تشخیص دهیم. انتظارات برای تغییر سیاست به سمت نرمش در طول سال از فلزات گرانبها حمایت می‌کرد. پاول آن احساس را کاهش داد. با خودداری او از تأیید هرگونه زمان‌بندی برای کاهش نرخ، دامنه شکستن بالای به روزهای اخیر کاهش یافته است—مگر اینکه داده‌های اقتصادی به شدت تغییر کنند یا خطرات ژئوپولیتیکی دوباره افزایش یابند. از دیدگاه ما در بازار مشتقات، این تغییر رویکرد ما را در کوتاه‌مدت و میان‌مدت تغییر می‌دهد. اکنون شواهد کمتری برای تکیه بر استراتژی‌هایی که بر اساس حرکات تهاجمی صعودی برای طلا ساخته شده‌اند وجود دارد. اگر چیزی باشد، فعالیت‌های گزینه باید در سطح‌های پایین‌تر گسترش یابد. اسپردهایی که اوایل فصل عریض‌تر شده‌اند می‌توانند بسته شوند یا به نفع نوسانات ضمنی بالا مجدداً وزن‌دهی شوند، به‌ویژه اگر اخبار تجاری همچنان به نوع رفت و برگشتی خود ادامه دهند. علاوه بر این، در حالی که موقعیت‌های آتی بلند هنوز ممکن است پایه‌گذارانی را وسوسه کنند، دلیل این امر به تدریج در حال کاهش است زیرا دلایلی برای ریسک‌پذیری کاهش می‌یابند. تنظیم مجدد استراتژی‌های بلند گاما ممکن است ضروری باشد، به‌ویژه اگر محدوده‌های تنگ‌تری در بازار نقدی حفظ شود. معامله‌گران متمرکز بر اسپردهای تقویمی نیز باید به ردیابی زمان‌های انتشار کلیدی کلان توجه کنند، زیرا تغییرات قیمت تدریجی در مورد بی‌تفاوتی پاول معمولاً اول در قراردادهای معتبر پیش‌رو تجلی می‌یابند. اینجا همچنین یک سیگنال در مورد موقعیت‌گذاری و نقدینگی وجود دارد. زمانی که عوامل استرس‌زا کاهش می‌یابند—خواه خطرات تجاری یا سیگنال‌های پولی—تقاضا برای امنیت به سرعت کاهش می‌یابد. این یک کاهش نرخ نیست، بلکه یک واکنش لحظه‌ای به روشنی است. طلا در خلأ سقوط نمی‌کند؛ این جذابیت کمرنگ بیمه است که باعث سقوط می‌شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید