یک لایحه مالیاتی پیشنهادی از سوی جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان ایالات متحده تلاش دارد تا انعام‌های کارگران را از مالیات درآمد معاف کند و این معافیت تا سال ۲۰۲۸ ادامه یابد، همراه با شرایطی. این لایحه همچنین قصد دارد تا پرداخت‌های اضافه‌کاری را معاف کند، به جز برخی شرایط، و کسر مالیاتی برای سالمندان را تا ۴,۰۰۰ دلار افزایش دهد، مشروط به برخی استثناها. علاوه بر این، این لایحه پیشنهاد می‌کند که سقف کسر مالیات‌های دولتی و محلی (کسر SALT) از ۱۰,۰۰۰ دلار به ۳۰,۰۰۰ دلار افزایش یابد، هرچند تعدادی از استثناها وجود دارد. این لایحه همچنین پیشنهادی برای ایجاد یک رده مالیاتی جدید برای میلیونرها ندارد. به علاوه، این لایحه پیشنهاد افزایش سقف بدهی به میزان ۴ تریلیون دلار را نیز دارد.

پیامدهای مالی

آنچه که مواد فعلی بیان می‌کند، مجموعه‌ای نسبتاً شفاف از پیشنهادهای مالی است که به هدف کاهش بار مالیاتی بر گروه‌های خاص درآمدی و همزمان با استقبال از افزایش سقف بدهی ملی طراحی شده است. با گسترش معافیت‌های مالیاتی بر انعام‌ها و برخی اشکال اضافه‌کاری تا سال ۲۰۲۸، این لایحه به‌طور مؤثر درآمدهای فدرال ناشی از این منابع را به تعویق می‌اندازد. این وضعیت برای تجار متمرکز بر مشتقات نرخ بهره و محصولات کلان‌تر چندین پیامد دارد که نیازمند بررسی دقیق است. تلاش برای افزایش سقف کسر SALT از ۱۰,۰۰۰ دلار به ۳۰,۰۰۰ دلار بیشتر از یک مباحثه تسهیلات مالیاتی منطقه‌ای است—این موضوع انتظارات مربوط به رفتار درآمد قابل تصرف در مناطقی با درآمد بالا و مالیات زیاد را تقویت می‌کند. به عبارت دیگر، می‌توانیم انتظار تعدیلات ملایم را در بخش‌های مربوط به مصرف پیش‌بینی کنیم، به‌ویژه در جاهایی که ترازنامه‌های خانوار از این کسر گسترش‌یافته منتفع می‌شوند. این مصرف ممکن است در داده‌های اقتصادی ظاهر شود و بازارهای اوراق قرضه را ترغیب کند تا مسیرهای رشد را با اعتماد بیشتری دوباره ارزیابی کنند. پیشنهاد افزایش سقف بدهی به میزان ۴ تریلیون دلار، یک مسئله زمان‌بندی مرتبط با انتظارات مربوط به صدور اوراق را به بحث می‌گذارد. در حالی که افزایش خود سقف به‌طور فوری به معنی تأمین بیشتر نیست، تجار نباید پاسخ احتمالی خزانه‌داری را در فصل‌های پیش رو دست کم بگیرند. یک سقف بالاتر انعطاف بیشتری در تقویم مزایده‌های بدهی ایجاد می‌کند. این مسئله به‌ویژه برای نواحی میانی منحنی، که به‌طور طبیعی به تغییرات در ترکیب صدور و ارزیابی مجدد بازده‌های واقعی حساس است، جالب است. سیگنال سیاستی در اینجا به‌طور نسبتاً واضحی است: هزینه‌ها ادامه خواهد یافت و نیازهای تأمین مالی در میان‌مدت افزایش خواهد یافت. در هفته‌های اخیر، تبادلات با جهت خاصی نیز در ارتباط با این نوع سرخط‌های مالی مشاهده شده است. معافیت از درآمد اضافه‌کاری و انعام ممکن است منجر به کاهش جزئی در معیارهای تنگنای کار شود، به‌ویژه اگر مشارکت شغلی به آرامی در بخش خدمات افزایش یابد. این موضوع گفت‌وگو درباره فشارهای تورمی غیرمادی را جلو می‌اندازد. شیب اختیارات به‌طور بالفعل نشان‌دهنده‌ای از این موضوع است، به‌طوری که به سمت نوسانات ضمنی متمایل است که برتری برای حفاظتی از پوت‌های کوتاه‌مدت قائل است، به‌ویژه در اطراف چاپ‌های کلیدی حقوق و دستمزد.

ملاحظات اضافی

مهم است که تنظیم ۴,۰۰۰ دلاری برای کسر سالمندان را به‌طور جداگانه تلقی نکنیم. این موضوع یک روند تسهیلات مالیاتی هدفمند را تقویت می‌کند که وقتی به هم افزوده می‌شود، پروفیل کسری بلندمدت را تغییر می‌دهد. این مسئله به نوبه خود تبعات مستقیمی برای محصولات کوتاه‌مدت و بازار پول دارد. اگر حمایت مالی با این سرعت ادامه یابد بدون درآمدهای جبرانی، بخش‌های کوتاه‌مدت ممکن است تحت فشار قرار گیرند که هم از لحاظ صدور و هم از لحاظ تغییر انتظارات بر روی چگونگی واکنش فدرال رزرو نسبت به اثرات تورمی ثانویه تأثیر خواهد گذاشت. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید