در بازارهای ارزی، ین ژاپنی و فرانک سوئیس پس از ارزیابی مجدد سیاست‌ها در واشنگتن کاهش یافتند. ایالات متحده یک آتش‌بس 90 روزه را اجرا کرد و نشانه‌ای از رویکرد عملیاتی به جای ایدئولوژیکی در زمینه واردات را پیشنهاد داد. داده‌های اصلی CPI ماه آوریل انتظار می‌رود افزایش ثابت 0.3 درصدی نسبت به ماه گذشته را نشان دهند، که نشان می‌دهد فدرال رزرو ممکن است عجله‌ای برای کاهش نرخ‌ها نداشته باشد. علاوه بر این، نرخ نهایی فدرال رزرو برای دوره کاهش به 3.50 درصد از 3.00 درصد تغییر کرده است.

چشم‌انداز خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک ایالات متحده

انتظار می‌رود که شاخص خوش‌بینی NFIB کسب‌وکارهای کوچک ایالات متحده همچنان کاهش یابد، اما بازار ممکن است به دلیل توافق اخیر ایالات متحده و چین واکنش شدیدی نشان ندهد. شاخص دلار (DXY) سطح مقاومتی در 100.80 را پشت سر گذاشت و ممکن است به سمت 102.60 حرکت کند، هرچند این به عنوان اصلاح بازار خرسی به حساب می‌آید. این اصلاح ممکن است نشانه‌ای از آغاز یک صعود بزرگ دلار نباشد و احتمالاً تنظیمات در تخصیص‌های ایالات متحده و نسبت‌های هژینگ دلار به وجود می‌آید. احتمال انتقال موقتی دارایی‌ها از ایالات متحده به دلیل ارزیابی تأثیر عدم‌قطعیت‌های فعلی بر داده‌های اقتصادی متوقف شده است. ما واکنشی در ارزهای پناهگاه امن پس از نشانه‌هایی از واشنگتن دیده‌ایم که به سمت رویکردی کمتر ستیزه‌جویانه در مورد اقدامات تجاری اشاره کرد. کاهش موقتی فشارهای سیاست واردات، قدرت اخیر ین و فرانک را کاهش داده است. به جای تغییر گسترده به سمت ریسک، این بازنگری در ساختارهای هژینگ و کاهش جریان‌های ورودی مبتنی بر نوسانات را نشان می‌دهد. اکنون بازارها به داده‌های تورم ایالات متحده، به‌ویژه CPI اصلی آوریل، که پیش‌بینی می‌شود با افزایش 0.3 درصدی نسبت به ماه گذشته، توجه ویژه‌ای دارند. نکته‌ای که در اینجا ثابت مانده، پایداری مستمر قیمت‌های مصرف‌کننده است. این قدرت پایدار، هرچند ظریف، استدلالی برای مخالف با کاهش سریع پولی به وجود می‌آورد. این موضوع روایت را تقویت می‌کند که کاهش نرخ‌ها احتمالاً در اوایل دوره اتفاق نخواهد افتاد. تجار نرخ‌ها باید دیدگاه‌های خود را حول نقطه نهایی اصلاح شده فدرال رزرو دوباره تنظیم کنند — این نرخ به طور خاموش به 3.50 درصد بالاتر رفته است. این نرخ نیم‌نقطه بالاتر از توافق قبلی است و نمی‌توان آن را به عنوان نویز نادیده گرفت.

شاخص دلار و موقعیت بازار

در جاهای دیگر، شاخص‌های پیشرو مانند شاخص احساسات کسب‌وکار کوچک NFIB در حال کاهش هستند. اما جالب است بدانیم که کل موقعیت FX به نظر نمی رسد که نشان‌دهنده نگرانی باشد. این احتمالاً واکنشی به بهبود اخیر ژئوپولیتیک است، نه نشانه‌ای از اعتماد به فعالیت‌های داخلی. بازترکیب‌هایی که در حال انجام بودند — به طور خاص، انتقال تدریجی سرمایه از دارایی‌های دلار و دور شدن از ریسک‌های ایالات متحده — اکنون به نظر می‌رسد که متوقف شده است، اگرچه ممکن است به طور موقت معکوس شده باشد. از نظر فنی، شاخص دلار سطح آشنا در 100.80 را پشت سر گذاشته و حرکت صعودی به سمت 102.60 ممکن است. با این حال، به جای نشان دادن بازگشت به روندهای قدرت دلار، این بیشتر شبیه یک حرکت پوشش کوتاه در داخل یک بازگشت گسترده‌تر به نظر می‌رسد. از دید ما، این یک جهش است که با تغییرات موقتی در موقعیت‌ها سازگار است، نه حرکتی با ریشه قوی. حرکت بالای DXY به این معنا نیست که بازار FX دوباره بر تسلط ایالات متحده تمرکز می‌کند. آنچه بیشتر محتمل به نظر می‌رسد این است که هزینه‌های تأمین مالی و نسبت‌های هژینگ با احتیاط بیشتری مدیریت می‌شوند. به نظر می‌رسد که مدیران دارایی در حال هژینگ در برابر شگفتی‌های داده‌ای هستند، نه اینکه به طور قابل توجهی به سمت خریدی طولانی بازگردند. اگر انتشارات اقتصادی همچنان بر پایداری تأکید کنند بدون اینکه به سمت گرم شدن بیش از حد متمایل شوند، نگهداری موقعیت‌های کنترل‌شده بر اساس نوسانات ممکن است به بستن شرط‌های جسورانه ترجیح داده شود. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حالا آغاز به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید