یکی از اهداف اصلی دونالد ترامپ کاهش نرخ‌های بهره بلندمدت با تمرکز بر کاهش کسری است. کسری کمتر بر حق بیمه بلندمدت تأثیر می‌گذارد و نگرانی‌ها درباره‌ی اینکه ایالات متحده در “مسیر غیرقابل تحملی” قرار دارد که ممکن است منجر به افزایش مالیات‌ها یا افزایش چاپ پول شود، وجود دارد. این خطرات آینده ممکن است باعث شود خریداران بدهی‌های ایالات متحده تقاضای نرخ‌های بهره بالاتری داشته باشند. نرخ‌های کوتاه‌مدت تحت تأثیر سیاست‌های بانک مرکزی هستند، در حالی که نرخ‌های بلندمدت به عوامل بازار بستگی دارند. این عوامل شامل سیاست‌های آینده بانک مرکزی، انتظارات تورمی و عرضه و تقاضای آینده انتشار بدهی‌های خزانه‌داری است. چشم‌اندازهای رشد اقتصادی بهبود می‌یابد زیرا موانع تجاری کاهش می‌یابد که ممکن است فعالیت اقتصادی را افزایش دهد و تورم را حفظ کند.

چارچوبی برای سیاست مالی و کلان اقتصادی

با بهبود شرایط رشد جهانی، فعالیت اقتصادی قوی ممکن است از کاهش نرخ‌ها جلوگیری کند و بر بازده‌های بلندمدت تأثیر بگذارد. احتمال این وجود دارد که نرخ‌های بهره بلندمدت در نیمه دوم سال 2025 افزایش یابد. هنگامی که این نرخ‌ها در گردش قرار می‌گیرند، ممکن است یک قعر جدید ایجاد شود. آنچه که در بالا مشاهده می‌کنیم، چارچوبی برای ارزیابی چگونگی هدایت سیاست‌های مالی و انتظارات کلان اقتصادی به سمت بازده‌های بلندمدت است. تمرکز اصلی بر این است که چگونه تلاش‌های سیاسی برای کاهش کسری می‌تواند به کاهش حق بیمه بلندمدت کمک کند – جبران هزینه‌ای که سرمایه‌گذاران برای نگهداری بدهی‌های بلندمدت می‌طلبند. نگرانی مطرح شده این است که اگر کسری ایالات متحده به طرز قانع کننده‌ای حل نشود، ممکن است اضطراب در میان دارندگان اوراق قرضه درباره ثبات مالی آینده ایجاد کند. بازار نرخ‌های بهره را در تمام مقیاس‌های زمانی ثابت نمی‌بیند. می‌دانیم که حرکات در سررسیدهای کوتاه‌مدت معمولاً بازتاب آنچه بانک‌های مرکزی ارتباط می‌دهند – تصمیمات نرخ، موضع‌گیری‌های سیاسی و عملیات پولی هستند. اما برای ده سال آینده و فراتر از آن، مسائل به این اندازه واکنش‌پذیر نیستند. برعوض، آن‌ها انتظارات را منعکس می‌کنند: تحرکات آینده فدرال رزرو، روند اقتصاد و تعادل بین وام‌گیری دولت و تقاضای سرمایه‌گذار. در حال حاضر، فعالیت اقتصادی به نظر پایدار و حتی در برخی مناطق در حال بهبود است، جزء اینکه موانع تجارت در حال کاهش بوده است. این ممکن است به معنای افزایش تجارت و سرمایه‌گذاری شرکتی در طول زمان باشد که هر دو به رشد سریع‌تر تولید و قیمت‌های بالاتر کمک می‌کنند. تورم که توسط چنین رشد طبیعی پشتیبانی می‌شود، کمتر احتمال دارد که واکنش‌های اضطراری را تحریک کند، اما هنوز هم بر پیش‌بینی نرخ‌ها تأثیر می‌گذارد. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و الان معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید