سطح فعلی تعرفه‌ها به عنوان یک خط پایه دیده می‌شود و تدابیر لازم برای جلوگیری از تشدید بیشتر اکنون برقرار است. ایالات متحده تعرفه پایه ۱۰ درصدی بر چین اعمال می‌کند که با تعرفه ۲۰ درصدی مرتبط با مسأله فنتانیل افزایش یافته و مجموعاً به ۳۰ درصد می‌رسد. هیچ بازگشتی به معافیت دِ مینی‌میس در وزارت خزانه‌داری آمریکا باوجود تنظیمات تعرفه‌ای وجود ندارد. در طرف مقابل، چین همچنان تعرفه پایه ۱۰ درصدی بر ایالات متحده حفظ کرده و هیچ کاهش‌­ی در محدودیت‌های قبلی خود بر صادرات عناصر خاکی کمیاب ایجاد نکرده است. حداکثر تعرفه‌های چین در سطح ۲ آوریل که ۵۴ درصد است، تعیین شده است.

ساختارهای تعرفه فعلی

با شناسایی و تثبیت سقف‌های تعرفه – ایالات متحده با ۳۰ درصد مؤثر و چین با ۵۴ درصد – ما اکنون در چهارچوب‌های بالایی محکم عمل می‌کنیم. ساختار دوگانه واشنگتن، که شامل یک پایه ۱۰ درصدی و یک ۲۰ درصد اضافی مرتبط با تنظیمات مواد مخدر است، در کوتاه‌مدت تغییری نخواهد کرد. در همین حال، پکن نیز پاسخ خود را ثابت نگه داشته و پایه ۱۰ درصدی را حفظ کرده و هیچگونه عقب‌نشینی در کنترل‌های مواد خام انجام نداده است. عدم بازگرداندن معافیت دِ مینی­میس از طرف آمریکایی همچنان بر کارایی هزینه تأثیر منفی می‌گذارد. این امر به نفع محموله‌های کوچک نیست و برخی شرکت‌ها را به سمت استفاده بیشتر از کانال‌های حمل و نقل تجمیعی سوق می‌دهد که ممکن است تصمیمات لجستیکی را در بلندمدت تغییر دهد. از دیدگاه کلان ساختاری، عدم ظهور هیچگونه اقدام تلافی‌جویانه جدید نشان‌دهنده توقفی در تشدید تنش‌های تجاری است نه حل آن. با توجه به اینکه سقف‌های تعرفه از سوی هر دو پایتخت اعلام شده، تغییر در موقعیت‌های نزدیک‌مدت بیشتر احتمالاً فنّی‌تر از موضوعی خواهد بود. در حال حاضر، هیچ‌یک از طرف‌­ها به نظر نمی‌رسد که آمادگی ریسک در ایجاد سلاح‌های تجاری بیشتر را داشته باشند که این امر پارامترهای ثابت‌تری را برای فرضیه‌های قیمت‌گذاری باقی می‌گذارد. سکوت لیو در مورد تنظیم آستانه‌های مجوز صادرات برای مواد معدنی حیاتی به معنای وجود فرم‌های دیگری از تنگناها فراتر از تعرفه‌ها است. این موضوع نباید به سادگی نادیده گرفته شود، به ویژه اگر تولیدکنندگان دیگری مانند استرالیا یا میانمار در پر کردن شکاف‌های عرضه دچار مشکل شوند. در این صورت، حقایق کمیابی ممکن است به زودی دوباره به وجود آید.

اجرای قانون و دینامیک‌های بازار

یلن به جای آن تمرکز خود را بر روی کانال‌های انطباقی که از طریق مکزیک عبور می‌کنند، تغییر داده است. این تغییر در توجه ممکن است تأخیرهایی در سیاست‌ها به بازار ایجاد کند اما همچنین نشان‌می‌دهد که کجا ممکن است تنگناهای اجرای آینده ظاهر شوند. برای ما، این موضوع هزینه‌های انطباق و استراتژی‌های مبدا حمل و نقل را دوباره تحت بررسی قرار می‌دهد. تماشای نشانه‌های تغییر مسیر – حجم‌های بندری، تقاضای انبارداری و جابجایی بارهای داخلی – نشان‌دهنده‌های قابل توجهی خواهد بود. نوسان‌پذیری در مشتقات حساس به نرخ مرتبط با صادرکنندگان شرق آسیا شروع به کاهش کرده است. این نتیجه مستقیمی از تصور سقف تعرفه است که ثابت مانده است. با حفظ ابزارهای حمایت‌گرایانه به طور موقت، محافظت از سمت پایین کمتر موضوعی و بیشتر ناشی از رویدادها شده است. هرگونه قرارگیری اهرمی در معرض صادرکنندگان مرتبط با کانال محصولات نیازمند بازبینی پنجره‌های تمدید است، به‌ویژه برای پوشش‌های نیم‌ساله که در اوایل سه‌ماهه اول تعیین شده است. مشتقات مرتبط با حمل‌ونقل در مسیرهای تجارت متقابل اقیانوس آرام باید با احتیاط مورد بررسی قرار گیرند زیرا پیچیدگی‌های پوشش به‌طور فزاینده‌ای تحت تأثیر تنگناهای ناشی از تعرفه‌ها قرار دارد تا روندهای حمل و نقل درون‌زا. تماشای دقیق معیارهای حجم‌گذاری مؤثر از بنادر لس‌آنجلس و شنزن می‌تواند سیگنال‌های اولیه‌ای ارائه دهد، به ویژه اگر مدت زمان ترافیک از نُرم‌های فصلی تجاوز کند. نرخ بازگشت در سهام صنعتی همچنان به شدت با احساسات در مورد کاهش تنش‌های چین و آمریکا مرتبط است. فرضیه تجاری بیش از حد خوش‌بینانه در مورد کاهش تنش‌های تجاری می‌تواند پیچیدگی‌های قیمت‌گذاری را نادیده بگیرد جایی که برآیند واقعی تعرفه‌ها همچنان حل نشده باقی مانده است. در عوض، ما اتخاذ دیدگاه ساختاری بر نوسانات را به جای شرط‌بندی بر روایت‌های ساده‌سازی نزدیک‌مدت ترجیح می‌دهیم. قرارگرفتن در معرض مشتقات آلومینیوم، لیتیوم و شرکت‌های مرتبط با نیمه‌هادی‌ها باید با توجه به حوزه‌های کنترل مدیریت شود. با توجه به اینکه محدودیت‌های صادراتی چین بر عناصر خاکی کمیاب همچنان برقرار است، فرضیات درباره انتشار زمانی و فرسایش موجودی ممکن است دوباره اهمیت پیدا کند، به‌ویژه اگر تأمین ضایعات در بازارهای غربی تحت دستورالعمل‌های جدید انطباقی پس از تابستان تنگ شود. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و به تجارت شروع کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید