اقتصاددانان غالباً تنها بر داده‌های عددی تمرکز می‌کنند و تخمین می‌زنند که با تعرفه‌های بالا، مانند 80٪ پیشنهادی بر چین، تجارت متوقف خواهد شد. فرض‌های مشابهی در مورد تحریم‌ها علیه کشورهایی مانند روسیه و ایران مطرح شد، با انتظاراتی مبنی بر کاهش فعالیت‌های اقتصادی. اما در واقعیت، کالاها همچنان از طریق مسیرهای جایگزین در حال جابجایی هستند. اقلامی که به مقصد روسیه است، ممکن است از طریق کشورهای دوست عبور کرده و دوباره صادر شوند، و به اشتغال محلی ادامه دهند با وجود تحریم‌ها.

تغییر مسیر تجاری

داده‌های تجاری اخیر نشان می‌دهد که صادرات چین به ایالات متحده 21٪ کاهش یافته، اما صادرات به کشورهای جنوب‌ شرق آسیا و اتحادیه اروپا به همان اندازه افزایش یافته است. افزایش‌های قابل توجهی با اندونزی، تایلند و ویتنام مشاهده شده است. تضاد تجاری ظاهری، واقعیتی را پنهان می‌کند که در آن محصولات به سادگی با برچسب‌های تغییر یافته دوباره مسیر یابی می‌شوند، که نشان‌دهنده تجارت پنهانی در حال انجام است. این زیر پا گذاشتن تحریم، از یک بازار رونق یافته در واردات کالاهای چینی، دوباره‌برچسب‌گذاری و سپس صادرات مجدد به ایالات متحده حمایت می‌کند. با وجود اختلافات تجاری، این سیستم به آرامی ادامه دارد و نشان می‌دهد که ممکن است در نهایت برای همه حفظ احتیاط در این زمینه مفید باشد. سیاست‌ها و اظهارات عمومی ممکن است تنش را نشان دهند، اما دینامیک زیربنایی اطمینان می‌دهد که اقتصاد جهانی به آرامی به کار خود ادامه می‌دهد. این ما را به روشنی به این نکته می‌رساند که در حالی که تیترها و گزارش‌های رسمی ممکن است به فروپاشی ارتباطات تجاری اشاره کنند، مکانیسم‌های زیرساختی تجارت بین‌الملل همچنان فعال هستند—فقط از دید مستقیم خارج هستند. موانع، حتی آنهایی که به نظر مجازات‌کننده یا جامع می‌آیند، اغلب مشوق‌هایی برای شرکت‌کنندگان بازار ایجاد می‌کنند تا مسیرهای جدیدی پیدا کنند و نه اینکه کاملاً از روند خارج شوند. کالاها به گونه‌ای از سیستم ناپدید نمی‌شوند، بلکه به کانال‌های سایه‌ای می‌لغزند، هدایت می‌شوند، نامگذاری می‌شوند و به طور منعطفی تطبیق می‌یابند. آنچه ممکن است به عنوان کاهش خالص در تجارت به نظر برسد، با بررسی دقیق‌تر، اغلب یک تغییر مسیر در مسیرهای عرضه است که به دنبال کارایی به دور از توجهات انتقادی است. علاوه بر این، تغییراتی که ما در جابه‌جایی‌ها از حمل‌ونقل مستقیم به کشورهای واسط مشاهده کرده‌ایم، این نوع ابتکار را منعکس می‌کند. افزایش جریان‌های صادراتی در تایلند، اندونزی و ویتنام به وضوح منعکس کننده کاهش در جاهای دیگر است، به این معنی که تجارت از دست نمی‌رود—بلکه به سمت دیگری هدایت می‌شود. این روش‌ها بیشتر خلاقانه هستند تا انقلابی.

پیامدها برای بازرگانان

برای بازرگانان مشتقه، این موضوع اهمیت دارد. قیمت کالاها، به ویژه آن‌هایی که به ورودی‌های صنعتی یا الکترونیک مصرف کننده ارتباط دارند، لزوماً رفتار نخواهند کرد به گونه‌ای که تجارت آسیب دیده باشد. نوسانات بازار که ناشی از اخبار موانع است، ممکن است پیشنهاد دهند که عرضه تنگ‌تر، هزینه‌های ورودی بالاتر یا حرکت کندتری وجود دارد. اما اگر کالاهای واقعی همچنان از مرزها عبور کنند، هرچند تحت برچسب‌های جدید و از طریق ترمینال‌های تازه، آنگاه مدل‌های مالی باید این تاب‌آوری را منعکس کنند وگرنه ریسک قرارگیری بر اساس تصویری تحریف‌شده را خواهند داشت. اینجا، بنابراین، عدم هماهنگی بین روایت و حرکت کالاها نشان می‌دهد که inefficiencies واقعی ممکن است کجا نهفته باشد—نه در خود تجارت، بلکه در درک دسترسی. این فضای فرصت را باز می‌کند. نوسانات، در این مورد، بازتابی از موجودی کم نیست، بلکه احساسات واکنشی است. ما ممکن است مشاهده کنیم که واکنش‌های بازارها که به تدریج یاد گرفته‌اند به سیگنال‌های دولت به طور مطلق اعتماد نکنند، نرم‌تر شده‌اند. اگر واکنش‌های گذشته به تحریم‌ها به انتظاری برای دور زدن تغییر کرده باشد، آنگاه تحرکات کوتاه‌مدت در کالاها یا ارزهایی که به اعلامیه‌های تجاری مربوط می‌شوند، ممکن است سریع‌تر از قبل از بین بروند. ما باید به دقت بر فشار در حاشیه‌های بخش‌های لجستیک و پردازش مجدد در اقتصادهای میانه مسیر نظارت کنیم. حاشیه‌های نازک نشان‌دهنده ظرفیت‌های تحت فشار هستند؛ اگر آن‌ها بیشتر تنگ شوند، می‌تواند گلوگاه‌هایی ایجاد شود که بر زمان تحویل و هزینه ورودی‌ها تأثیر بگذارد—نه از صادرکنندگان اصلی، بلکه از پلتفرم‌هایی که به آرامی بارگیری را به دوش می‌کشند. این فشار به طور بارزی در قیمت‌های بیمه حمل و نقل، حق الزحمه‌های انبارداری یا تأخیر در ترخیص کالاهای گمرکی مشخص می‌شود. این تغییرات می‌توانند اثرات متداخل بر مشتقات مرتبط با شاخص‌های حمل و نقل یا ETFهای تأمین‌کننده صنعتی ایجاد کنند. واکنش‌ها در این ابزارها باید برای فشار پیشرو به جای حجم رو به عقب نظارت شوند. با ادامه این الگوها، آزمون واقعی این خواهد بود که آیا سیاست‌گذاران فراتر از گفتار بر روی اجرای اقدامات در مراکز درجه دو می‌روند—چیزی که سیگنال‌های واضح‌تری نسبت به افزایش تعرفه‌ها تنها ارسال خواهد کرد. تا آن زمان، تمرکز بر روی اینکه سیستم‌های خاموش چقدر تاب‌آورند و چگونه مواضع اهرمی به سر و صدا پاسخ می‌دهند، باقی می‌ماند. ما متناسب با آن عمل می‌کنیم و وقتی کانال تغییر نمی‌کند، در حال پخش را خاموش می‌کنیم. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید