شاخص دلار ایالات متحده (DXY) به 101.50 کاهش یافت، زیرا نرخ تورم CPI ایالات متحده برای آوریل به 2.3 درصد در سال کاهش یافت که برخلاف پیش‌بینی‌ها بود. تورم هسته‌ای به طور ثابت در 2.8 درصد باقی ماند و گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو تا سپتامبر 2025 ایجاد کرد، با کاهش هایی که در سال 2026 پیش‌بینی می‌شود. عدم‌قطعیت‌هایی از توافقات تجاری مبهم با چین و بریتانیا پدید آمده، همراه با برنامه‌های جاه‌طلبانه مالیاتی و سرمایه‌گذاری‌های رئیس‌جمهور ترامپ که جزئیات تأثیر اقتصادی را ندارد. با وجود سرخط کاهش عوارض، نرخ‌های مؤثر بر کالاهای چینی بیش از 40 درصد است که باعث تردید درباره دائمی بودن توافق تجاری اخیر می‌شود.

تمایلات نزولی و سطوح حمایت و مقاومت

شاخص دلار ایالات متحده تمایلات نزولی نشان داد و در حدود 101.00 معامله شد، با شاخص قدرت نسبی و اسیلاتور نهایی در منطقه خنثی. شاخص‌های مومنتوم فشار فروش در کوتاه‌مدت را نشان می‌دهند، در حالی که میانگین‌های متحرک جمعی نشانه‌ای از روند نزولی گسترده‌تر را ارائه می‌دهند. سطوح حمایت در 100.94، 100.73 و 100.63 یافت می‌شوند، در حالی که مقاومت در 101.42، 101.94 و 101.98 شناسایی شده است. تنش‌های اقتصادی بین ایالات متحده و چین، که به عنوان جنگ تجاری شناخته می‌شود، ناشی از حمایت‌گرایی شدید و تعرفه‌هایی است که توسط رئیس‌جمهور ترامپ در سال 2018 آغاز شد. این درگیری در حال حاضر با بازگشت ترامپ به دفتر در سال 2025 دوباره شعله‌ور شده و فشارهایی بر زنجیره‌های تأمین جهانی وارد می‌کند و به طور غیرمستقیم بر تورم CPI تأثیر می‌گذارد. با کاهش نرخ تورم به زیر پیش‌بینی‌ها به 2.3 درصد، در حالی که نرخ هسته‌ای ثابت در 2.8 درصد باقی مانده است، بازارها این بی‌تورمی را به عنوان یک گام نزدیک‌تر به تسهیل نهایی توسط فدرال رزرو تفسیر کرده‌اند. با وجود اینکه بانک مرکزی هنوز به صبر خود ادامه می‌دهد، قیمت‌گذاری اکنون به طور قاطع‌تری به سمت کاهش پس از تابستان 2025 می‌لرزد. این زمان‌بندی چیزی خاص را نشان می‌دهد—سرمایه‌گذاران اکنون موانع کمتری برای بازگرداندن ریسک به دارایی‌هایی که حساس به نرخ‌ها هستند، می‌بینند. تجارتگران در مشتقات نرخ بهره و FX به سرعت واکنش نشان داده‌اند. انحرافات گزینه‌ها در انتهای کوتاه منحنی نرخ‌های ایالات متحده نشان‌دهنده افزایش تمایل به محافظت از افت، نشان می‌دهد که در برابر کاهش دیگر دلار تأمین تمهیداتی اندیشیده‌اند. ما همچنین شاهد افزایش جزئی حق بیمه نوسانات در فضای سوآپ‌های خزانه دو ساله بوده‌ایم که نشان‌دهنده تغییر احساسات به سمت کاهش نرخ تهاجمی‌تر است. این واکنش‌ها بدون پایه نیستند. با توجه به سیگنال‌های مومنتوم که نشان‌دهنده بیش‌ازحد بودن در افزایش‌های اخیر دلار هستند، به نظر می‌رسد تمایل فنی برای یک معکوس گسترده‌تر به سمت بالا وجود ندارد.

اعلامیات تجاری و تأثیرات آن‌ها

اظهارات پاول، اگرچه با لحنی کنترل‌شده بیان شده‌اند، این انتظارات را هم نقض نکرده‌اند. بازار دیگر به زبان تنها اعتماد ندارد بلکه به نظر می‌رسد اکنون اعداد سخت را بیشتر وزن می‌کند—به‌ویژه در حالی که بیکاری شروع به نشان دادن ترک‌ها کرده و PCE به آرامی کاهش می‌یابد. به طور موازی، خوش‌بینی حول اعلامیات تجاری به سرعت کاهش یافته است. آخرین اظهارات لایت هایزر کمکی به روشن کردن مکانیک‌های تعرفه یا زمان‌بندی‌ها نکرد، با وجود اعلامیات سرخطی. به عنوان مثال، نرخ عوارض مؤثر بر واردات فولاد چینی همچنان بالاتر از سطوح پیش از 2020 باقی مانده است که مشاهده این گفت‌وگو درباره تعرفه‌ها را به عنوان نرم شدن سیاست دشوار می‌کند. این سیگنال‌های مختلط عدم‌قطعیت ناخوشایندی را به استراتژی‌های پوشش ریسک وارد می‌کنند، به ویژه در گزینه‌های USD/CNH و GBP/USD که در آن‌جا ولتاژهای ضمنی شروع به افزایش کرده‌اند. مقاومت در DXY در 101.94 هر گونه بازگشت سطحی را جذب می‌کند و صبر را در انتخاب نقاط دوباره‌ورود کلیدی می‌سازد. کاهش DXY به 101.00 اکنون وزن پیدا کرده است، با برخی استراتژی‌های مبتنی بر الگوریتم که به حمایت قوی نزدیک به 100.63 رسیدند. این لایه‌های فروش مکانیکی تمایل به بزرگنمایی حرکات دارند زمانی که مومنتوم پخش می‌شود، که در اینجا همچنان ریسک است. به ویژه از آنجا که نقدینگی نسبت به معمول نازک‌تر است، با توجه به اینکه دفترهای تابستانی با نیروی انسانی کمبود داشته و کاهش‌های مواجهه در کتاب‌های کلان در حال حاضر آغاز شده است. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید