بازار کار کانادا در آوریل 2025 نشان‌دهنده‌ی تاب‌آوری بود، زیرا آمار اشتغال از انتظارات فراتر رفت و 7.4K شغل نسبت به پیش‌بینی 2.5K افزایش یافت. با این حال، بخش عمده‌ای از این افزایش به خاطر 37K شغل موقتی در اداره عمومی به خاطر مقاصد انتخاباتی اضافه شده است که نگرانی‌هایی درباره‌ی پایداری آن به وجود آورده است. نرخ بیکاری به طور جزئی از 6.7% به 6.9% افزایش یافت. در اخبار اقتصادی دیگر، ایالات متحده شاهد افزایش قابل توجهی در سود 10 ساله به میزان 1.3 واحد پایه بود که به 4.38% رسید. شاخص S&P 500 کاهش جزئی 0.1% را ثبت کرد، در حالی که قیمت طلا 22 دلار افزایش یافت و به 3328 دلار رسید. بازار نفت شاهد افزایش با WTI خام به میزان 1.02 دلار و تثبیت در 60.98 دلار بود. پوند بریتانیا تقویت شد، در حالی که دلار کانادا به دلیل تنش‌های تجاری و عدم قطعیت‌های اقتصادی عقب‌نشینی کرد. مقامات فدرال رزرو درباره‌ی چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده اظهار نظر کردند و پیش‌بینی کردند که رشد کُندتر، تورم بالاتر و بیکاری بیشتری در راه است. کاخ سفید کاهش تک‌جانبه تعرفه‌ها بر واردات چینی را در میان مذاکرات تجاری ادامه‌دار ایالات متحده و چین رد کرد. در همین حال، تنش‌های ژئوپلیتیکی با آمادگی‌های ایران برای تامین تجهیزات پرتاب موشک به روسیه و گزارش چندین انفجار در آمریتسار، هند، مورد توجه قرار گرفت. اگرچه افزایش سرخطی اشتغال کانادا در آوریل ممکن است در ابتدا قوت را نشان دهد، تصویر زیرین داستانی با احتیاط بیشتری را روایت می‌کند. نگاهی دقیق‌تر نشان می‌دهد که افزایش به دلیل یک جهش یک‌باره در استخدام‌های اداره عمومی بوده که عمدتاً به دلیل آماده‌سازی‌های انتخاباتی صورت گرفته است. این نقش‌های موقتی افزایشی موقتی به داده‌ها داده‌اند و بدون آن‌ها، بازار کار به نظر می‌رسد که تعداد کمی شغل اضافه کرده است. افزایش نرخ بیکاری این نرمش را تقویت می‌کند. این نرخ به میزان 0.2 واحد درصد افزایش یافته و نشان می‌دهد که افراد بیشتری به دنبال کار بودند اما در نرخ معناداری به شغل‌ها جذب نشده‌اند. از نظر ما، ترکیب استخدام‌ها به مراتب مهم‌تر از سرخط است. زمانی که این انحراف انتخاباتی را کنار می‌گذاریم، بازار کار ظاهراً در حال توقف است به جای اینکه در حال پیشرفت باشد. این نشانه‌ای ممکن از عدم تطابق بین تقاضای کار و عرضه است و این نوع عدم تعادل معمولاً بر انتظارات بهره‌وری تأثیر منفی می‌گذارد. برای کسانی که ریتم اقتصادی کانادا را به قدرت مصرف داخلی و عملکرد دستمزد واقعی مرتبط می‌دانند، این داده‌ها احساسات را به کمی سمت منفی می‌برد. در سمت دیگر مرز، رویکردی قوی‌تر در بازده‌ها دیده می‌شود. با افزایش جزیی نرخ 10 ساله ایالات متحده، این امر نمایانگر انتظارات رو به افزایش بازار برای هر دو تورم پایدارتر و همین‌طور محدودیت‌های سیاستی پایدارتر است. وقتی به نحوه‌ی واکنش بازارهای سهام نگاه می‌کنیم، کاهش ملایم در S&P به نظر نمی‌رسد که اعتماد را لرزان کند – بیشتر شبیه چرخش به نظر می‌رسد تا ترس. با این حال، صعود تند طلا نشان می‌دهد که بخش‌هایی از سرمایه‌گذاران در حال پوشش ریسک‌های سیاستی یا ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی هستند. افت دلار کانادا می‌تواند به‌عنوان یک آینه از باور بازار به این صورت در نظر گرفته شود که رشد ممکن است به‌طور قوی پیش برود، به‌خصوص زمانی که همزمان با فشارهای خارجی مورد بررسی قرار گیرد. گفتگوهای سیاست‌گذاری در واشنگتن، که به‌طور علنی بر علیه کاهش تعرفه‌های چینی تمایل دارد، اضطراب را بیشتر می‌کند. هرگونه تخریب در روابط ایالات متحده و چین پیامدهای وسیع‌تری برای صادرکنندگان وابسته به کالاها، به‌ویژه برای کشورهایی مانند کانادا که به‌طور غیرمستقیم از کریدورهای تجاری روان بهره‌مند می‌شوند، دارد. در حال حاضر، نوسان در حرکات نفت خام از نظر موقعیت‌گذاری کوتاه‌مدت قابل توجه است. جهش بالای 60 دلار در هر بشکه WTI نشان‌دهنده یک بازتنظیم روانی است. این حرکت تنها به‌خاطر دینامیک‌های موجودی نبوده، بلکه همچنین شامل یک حق بیمه ریسک سرخطی مرتبط با بی‌ثباتی در مناطق کلیدی تولید است. با صداهای بلندتر از ایران و گزارشات جدید انفجارها در هند، بازارها دیگر نمی‌توانند ریسک‌های ژئوپلیتیکی را به‌عنوان حاشیه‌ای تلقی کنند. این تحولات با جریانات دفاعی به سمت پناهگاه‌های ایمن سنتی همزمان است و در حالی که هنوز قیمت‌گذاری پانیک را نمی‌بینیم، تمایل ملایمی به حفاظت وجود دارد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید