این هفته در بریتانیا، داده‌های اقتصادی کلیدی منتشر خواهند شد، از جمله آمار شغلی در روز سه‌شنبه. بازار کار در حال تجربه یک روند آرامش است بدون ضعف دراماتیک، با احتمال افزایش بیکاری و کاهش رشد دستمزد. در روز پنج‌شنبه، گزارشی از تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه‌ماهه اول منتشر خواهد شد، پس از افزایش ۰.۵ درصدی GDP در ماه فوریه. علیرغم پیش‌بینی کاهش در ماه مارس، انتظار می‌رود که سه‌ماهه اول رشد قوی‌تری را نشان دهد، هرچند تحت تأثیر نوسانات تولید باشد، با انتظار برای حمایت هزینه‌های دولتی از رشد مستمر.

روابط تجاری و تأثیر بر پوند

پوند به دلیل بهبود روابط تجاری، از جمله توافق با ایالات متحده و هند، در حال تجربه حمایت است. مذاکرات آینده با اتحادیه اروپا و اقدام‌های بانک انگلستان به این موضوع اضافه می‌شود، که ممکن است فشار نزولی بر EUR/GBP را حفظ کند، و ممکن است نرخ را به زیر ۰.۸۴۰ برساند. تصویر اقتصادی که به این هفته وارد می‌شود، تصویری نسبتاً پایدار ترسیم می‌کند، اما بدون حرکت‌های خود نیست. آمار شغلی روز سه‌شنبه باید نوری بر قدرت کلی بازار کار بیفکند، به‌ویژه از نظر تاب‌آوری استخدام. در حالی که شواهد روشنی از کاهش استخدام مشاهده کرده‌ایم، اما این روند به طور کل در حال فروپاشی نیست. بیکاری، طبق اکثر شاخص‌ها، به آرامی افزایش می‌یابد، اما این کار به روشی نسبتاً منظم انجام می‌شود—بیشتر یک کاهش نرم تا یک وخامت تند. رشد دستمزد نیز به آرامی پایین می‌آید، که به نظر ما انعکاس‌دهنده فشارهای کاهشی بر تورم است تا نشانه‌ای از ضعف ساختاری داخلی. برای معامله‌گران، این نوع تغییرات داده‌ای فریاد زدن زنگ خطر نمی‌زند؛ بلکه به آرامی انتظارات را جابجا می‌کند. قیمت‌گذاری نرخ‌های آینده‌نگر احتمالاً در حاشیه‌ها تنظیم خواهد شد—نه با ارزیابی‌های گسترده، بلکه با گام‌های کوچک که تحت تأثیر تغییرات دقیق در داده‌های استخدام و درآمد شکل می‌گیرند. مشتقات مربوط به نرخ‌های کوتاه‌مدت بریتانیا ممکن است در روز سه‌شنبه با تنظیم مجدد مواجه شوند اگر آمار دستمزد کمتر از پیش‌بینی‌های بازار باشد. در این صورت، انتظار داریم نوسان نهفته کمی افزایش یابد، به‌ویژه در قراردادهای کوتاه‌مدت.

انتشار GDP و انتظارات بازار

به انتشار GDP در روز پنج‌شنبه اشاره می‌کنیم، داده‌ها باید نمای کاملاً ترکیبی از مسیر اقتصادی را ارائه دهند. افزایش فوریه به وضوح مثبت بود و تحت تأثیر فعالیت‌های قوی تجاری و مصرف‌کننده قرار گرفت، اما به دلیل نوسانات تولید چندان یکنواخت نبود. هر گونه کاهش در مارس قبلاً در قیمت‌گذاری بازار پیش‌بینی شده است، بنابراین واکنش‌ها احتمالاً بر این متمرکز خواهد بود که چه میزان از حرکت هنوز در حال آشکار شدن است هنگامی که ناهنجاری‌های ماهانه را صاف می‌کنیم. به طور کلی، سه‌ماهه اول باید بر روی کاغذ سالم به نظر برسد. ما فکر می‌کنیم که این امر به بازارها یک پایه از اعتماد ارائه می‌دهد—رشد نابود نشده و تأثیرات محدودکننده سیاست‌گذاری تا کنون قابل مدیریت بوده است. اگر هزینه‌های دولتی ثابت یا حتی به‌طور جزئی افزایش یابد، این امر یکی دیگر از ارکان حمایت کننده بازارهای گلید خواهد بود. قراردادهای با سررسید متوسط ممکن است با تقویت زمانبندی‌های کاهش نرخ به سه‌ماهه چهارم واکنش نشان دهند، به‌ویژه اگر اعداد GDP پیش‌بینی‌ها را شکست دهند. این ممکن است فضای لازم را برای معاملات شیب‌دار منحنی بهره فراهم کند. با این حال، ما نسبت به تعهد بیش از حد به یک جهت احتیاط می‌کنیم. اقتصاد به طور کامل در حال کار نیست، و شگفتی‌های مثبت ممکن است بدون تأیید به سه‌ماهه بعد منتقل نشوند. سپس پوند، به آرامی در پشت سرخط‌ها در حال کسب ارزش است. این ارز از چیزی ملموس‌تر از احساسات سود می‌برد. شرایط تجاری بهبود یافته—به‌ویژه با ایالات متحده و هند—موجب تغییرات واقعی در موجودی‌های حساب جاری و جریان‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت می‌شود. نتیجه: تقاضای پایه قوی برای پوند در جفت‌های مختلف. به نظر ما، این حمایت توسط یک بررسی در حال انجام از توافقات رو به اتحادیه و لحن سیاست بانک که همچنان نسبت به همتایان خود نسبتاً قوی است تقویت می‌شود. این دینامیک تسلط EUR/GBP را به وضوح در کانون توجه قرار می‌دهد. با تمایل فروشندگان هر بار که این جفت تلاش می‌کند تقویت شود و خریداران که نمی‌خواهند به شدت وارد عمل شوند، ممکن است به زودی آزمایشی زیر 0.840 را تجربه کنیم. اگر داده‌های رشد روز پنج‌شنبه با انتظارات قوی‌تر، به‌ویژه در خروجی خدمات هم‌راستا شود، این سطح پایین ممکن است محفوظ نماند. ما انتظار داریم نوسان‌های نهفته در اطراف آن سطح افزایش یابد—آن‌ها به تدریج افزایش یافته‌اند، که نشان‌دهنده پیش‌بینی حرکات بیشتری است حتی اگر قیمت لحظه‌ای هنوز منفجر نشده باشد. قیمت‌های انرژی و تأثیرات آن‌ها بر هزینه‌های مصرف‌کنندگان، همچنان موضوعاتی هستند که به دقت دنبال می‌کنیم، همراه با انتظارات تورمی گسترده‌تر از طریق تعویض‌ها. اما برای چند هفته آینده، انتظار نرخ‌های کوتاه‌مدت و قیمت‌گذاری ارزهای متقابل به نظر می‌رسد که به کیفیت و جهت داده‌های داخلی این هفته متصل هستند. موقعیت‌یابی باید چابک باقی بماند، با استراتژی‌هایی آماده برای معکوس‌های سریع، به‌ویژه در مواجهه با جریانات حساس به سرخط. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید