EUR/JPY بخشی از افت‌های اولیه را جبران کرد اما همچنان در محدوده منفی باقی ماند و در ساعات معاملاتی آسیا در روز پنج‌شنبه، پس از جهش درون یک مثلث متقارن، حوالی 183.80 معامله شد. این جفت‌ارز همچنان در فاز اصلاحی و پایین‌تر از فیلترهای کلیدی روند در افق کوتاه‌مدت و میان‌مدت قرار دارد؛ جایی که EMA نه‌روزه در 184.47 و EMA پنجاه‌روزه در 184.95 به‌عنوان مقاومت‌های نزدیک عمل می‌کنند. پس از آنکه نتوانست رشد خود را نزدیک سقف‌های اخیر حفظ کند، دوباره به زیر این میانگین‌های متحرک لغزیده است؛ در حالی‌که RSI چهارده‌روزه در 36.96 قرار دارد و به ناحیه نزدیک به اشباع فروش اشاره می‌کند.

قیمت کمی بالاتر از VWAP در 183.69 قرار دارد و این کراس همچنان درون مثلث متقارن محدود شده است؛ موضوعی که از تداوم فاز تجمیع پیش از یک شکست احتمالی حکایت دارد. حمایت اولیه نزدیک به کران پایینی مثلث در 183.40 قرار می‌گیرد؛ حرکت به زیر آن، کف چهارماهه 181.87 (ثبت‌شده در 16 مارس) را در کانون توجه قرار می‌دهد و پس از آن، کف شش‌ماهه 180.81 مطرح می‌شود. در سمت صعودی، عبور از 184.47 فشار فوری را کاهش می‌دهد، هرچند برای باز شدن مسیر آزمون مقاومت نزدیک به سقف تاریخی 187.95، نیاز به بسته‌شدن روزانه بالای 184.95 خواهد بود.

تجمیع مثلثی و استراتژی معاملاتی

با توجه به اینکه EUR/JPY درون یک مثلث متقارن در حال فشرده‌شدن است، این وضعیت را دوره‌ای از انباشت انرژی پیش از یک حرکت قیمتی معنادار می‌دانیم. دودلی بازار نشان می‌دهد بهتر است برای شکست آماده شد، نه اینکه روی دامنه فشرده فعلی شرط‌بندی کرد. سطوح کلیدی قابل رصد، کران پایینی مثلث حوالی 183.40 و مقاومت نزدیک به EMA پنجاه‌روزه در 184.95 هستند.

در هفته‌های پیش‌رو، معتقدیم بهترین رویکرد «خرید نوسان» است، زیرا جهت شکست نامشخص است. این کار با استفاده از استراتژی‌های آپشن مانند لانگ استرادل یا استرنگل انجام می‌شود که می‌تواند از یک نوسان بزرگ قیمت در هر دو جهت سود ببرد. به این ترتیب می‌توان از شکست بهره گرفت، بدون اینکه لازم باشد دقیقاً پیش‌بینی کنیم حرکت به سمت بالا خواهد بود یا پایین.

محرک‌های کلان، تعریف ریسک و چشم‌انداز نوسان

از منظر بنیادی، این تجمیع قیمتی منطقی به نظر می‌رسد؛ زیرا از سوی بانک‌های مرکزی سیگنال‌های متناقضی مشاهده می‌کنیم. به داده‌های اخیر تورم منطقه یورو اشاره می‌کنیم که 2.3% اعلام شد و اندکی بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود و این موضوع درباره گام بعدی بانک مرکزی اروپا عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند. این دودلی ECB باعث شده یورو در یک دامنه محدود باقی بماند.

هم‌زمان، نظرسنجی اخیر تانکان بانک ژاپن بهبود اندکی در احساسات کسب‌وکار را نشان داد، اما سیاست‌گذاران همچنان به‌صورت علنی بر سیاست پولی محتاطانه تأکید دارند. این وضعیت جهت ین را نیز به همان اندازه نامشخص می‌گذارد و به فشرده‌شدن رفتار قیمت کمک می‌کند. اختلاف نرخ بهره که محرک مهمی بوده، در حال حاضر باثبات است اما می‌تواند با راهنمایی جدید به‌سرعت تغییر کند.

برای معامله‌گرانی که سوگیری جهت‌دار دارند، از آپشن‌ها برای تعریف ریسک استفاده می‌کنیم. دیدگاه نزولی می‌تواند با خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایین‌تر از سطح حمایت 183.40 بیان شود. در مقابل، سناریوی شکست صعودی می‌تواند با خرید اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال بالاتر از سطح روانی 185.00 پیاده‌سازی شود.

از منظر تاریخی، موارد مشابهی از تجمیع‌ها را دیده‌ایم که با قدرت حل‌وفصل شده‌اند؛ الگویی در اواخر 2024 به حرکتی حدود 500 پیپ در کمتر از دو هفته منجر شد. به نظر می‌رسد نوسان ضمنی یک‌ماهه EUR/JPY در حال حاضر در سطح متوسط 9.5% است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار آپشن هنوز حرکت بسیار بزرگ را به‌طور کامل قیمت‌گذاری نکرده و می‌تواند پنجره‌ای از فرصت ایجاد کند. منطقی می‌دانیم پیش از آنکه با شکست نهایی نوسان افزایش یابد، موقعیت‌ها را برقرار کرد.