حمایت از دلار بهکمک دادهها و سیاست
دادههای آمریکا از دلار حمایت کرد. «درخواستهای اولیه بیمه بیکاری» (آمار هفتگی تعداد افرادی که برای نخستینبار درخواست کمکهزینه بیکاری میدهند) برای هفته منتهی به 7 مارس به 213 هزار رسید، در حالیکه پیشبینی 215 هزار بود. «شروع ساختوساز مسکن» (تعداد پروژههای جدید مسکونی که ساختشان آغاز میشود) به 1.487 میلیون واحد رسید و از انتظار 1.35 میلیون بالاتر بود. «شاخص دلار آمریکا» (DXY؛ عددی که قدرت دلار را در برابر سبدی از چند ارز مهم نشان میدهد) نزدیک 99.50 معامله شد و حدود 0.22% در روز افزایش داشت. افزایش قیمت نفت نگرانی تورم (بالا رفتن سطح عمومی قیمتها) را بیشتر کرد و روی انتظار بازار از تصمیمهای بانکهای مرکزی اثر گذاشت. بازارها کاملاً افزایش نرخ بهره «بانک مرکزی اروپا» (ECB؛ نهاد تعیینکننده نرخهای اصلی پولی در منطقه یورو) را حتی از نشست ماه ژوئیه قیمتگذاری کردند. یورو تحت فشار قرار گرفت، چون انرژی گرانتر میتواند با توجه به وابستگی منطقه یورو به انرژی وارداتی، چشمانداز اقتصادی را بدتر کند. در آمریکا، بازارها تا ماه دسامبر حدود 25 تا 30 «نقطه پایه» کاهش نرخ بهره را قیمتگذاری کردند (نقطه پایه واحدی برای نرخ بهره است و هر 100 نقطه پایه برابر 1% است). این مقدار نسبت به قبل از شروع جنگ که بیش از 50 نقطه پایه بود کمتر شد؛ طبق ابزار CME FedWatch (ابزاری که از قیمتهای بازار قراردادهای آتی، احتمال تصمیمهای آینده فدرال رزرو را تخمین میزند). سپس توجه به گزارش «شاخص قیمت PCE» در روز جمعه معطوف شد (PCE یعنی هزینههای مصرف شخصی؛ شاخصی برای سنجش تورم که فدرال رزرو زیاد به آن توجه میکند)، چون تورم بالاتر از هدف 2% مانده است.محرکهایی فراتر از اثر ریسک سیاسی
با نگاه به درگیری آمریکا و ایران در همین بازه زمانی در سال 2025، شاهد «هجوم به دارایی امن» بودیم؛ یعنی وقتی تنش بالا میرود، سرمایهگذاران پول را به داراییهای کمریسکتر میبرند و معمولاً دلار آمریکا قوی میشود. امروز آن «اثر ریسک سیاسی» (بخشی از قیمت که فقط به خاطر ترس از رویدادهای سیاسی/جنگ اضافه میشود) از بین رفته و بازار بیشتر تحت تأثیر فاصله اقتصادی رو به افزایش بین آمریکا و منطقه یورو است. این تفاوت بنیادی (اختلاف واقعی در وضعیت اقتصادها) احتمالاً در هفتههای آینده عامل اصلی تصمیمگیری معاملهگران خواهد بود. جهش قیمت انرژی پس از درگیری 2025 ظاهراً آسیب ماندگارتری به اقتصاد منطقه یورو نسبت به آمریکا زده است. برای نمونه، دادههای سهماهه چهارم 2025 نشان داد رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو فقط 0.1% بوده است. همچنین سفارشهای صنعتی آلمان تا اوایل 2026 همچنان راکد مانده است. این ضعف ادامهدار فشار زیادی روی بانک مرکزی اروپا میگذارد تا اواخر امسال به کاهش سختگیری پولی فکر کند (یعنی احتمالاً نرخ بهره را پایین بیاورد یا سیاست را نرمتر کند). در مقابل، اقتصاد آمریکا قوی مانده است. جدیدترین گزارش «اشتغال غیرکشاورزی» (Non-Farm Payrolls؛ تعداد شغلهای ایجادشده بهجز بخش کشاورزی) برای فوریه 2026 افزایش 220 هزار شغل را نشان داد. «تورم هسته» (تورمی که اقلام بسیار نوسانی مثل غذا و انرژی را حذف میکند) که با شاخص PCE سنجیده میشود هم چسبنده مانده و نزدیک 2.8% است؛ یعنی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) انگیزه کمی برای کاهش زودهنگام نرخ بهره دارد. این اختلاف سیاستی روشن—جایی که فدرال رزرو سختگیر میماند و بانک مرکزی اروپا متمایل به نرمش است—به نفع دلار تمام میشود. با این چشمانداز، معاملهگران میتوانند روشهایی را در نظر بگیرند که از ادامه ضعف EUR/USD سود میبرد. «نوسان ضمنی یکماهه» این جفتارز (برآورد بازار از میزان بالا و پایین شدن قیمت در آینده که از قیمت اختیار معاملهها استخراج میشود) اکنون پایین است و نزدیک 6.2% معامله میشود؛ بنابراین «اختیار معامله»ها (قراردادهایی که حق خرید یا فروش در قیمت مشخص را میدهند) نسبتاً ارزانترند. در این شرایط، خرید «اختیار فروش» EUR/USD (Put؛ قراردادی که با افت قیمت سود میدهد) میتواند راهی برای گرفتن موقعیت کاهشی باشد و سطحهای زیر 1.0700 را هدف بگیرد. روش دیگر استفاده از «اسپرد اختیار معامله» برای کم کردن هزینه و مشخص کردن ریسک است. «اسپرد فروش نزولی» (Bearish Put Spread؛ یعنی خرید یک اختیار فروش و همزمان فروش یک اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایینتر) میتواند در فضای نوسان پایین مفید باشد. این روش اجازه میدهد از افت متوسط EUR/USD بهره ببرید و در عین حال هزینه اولیه پرداختی (پریمیوم؛ مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت میشود) محدود شود.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
