EUR/USD به زیر 1.170 سقوط کرد و این حرکت نشان می‌دهد در روزهای آینده احتمال آزمون سطح 1.160 وجود دارد. گفته شد حرکت‌های بازار سهام (تغییرات قیمت سهام و شاخص‌ها) عامل اصلی نوسان این جفت‌ارز بوده است.

اختلاف نرخ‌های کوتاه‌مدت هم به‌طور محسوس تغییر کرد. شکاف نرخ «سوآپ دوساله» EUR:USD (قراردادی برای مبادله نرخ بهره ثابت و شناور به مدت دو سال) 20 واحد پایه (bp؛ هر 1bp برابر 0.01 درصد) بیشتر شد و از ابتدای هفته از ‎-80bp به ‎-100bp رسید.

اختلاف نرخ‌ها به یورو فشار می‌آورد

این سطح نزدیک به اعداد قبل از جنگ است. این تغییر، حمایتی را که یورو از «انتظارات نسبی نرخ‌های بانک مرکزی» می‌گرفت کاهش داد؛ یعنی بازار حالا فکر می‌کند فاصله سیاست‌های نرخ بهره به زیان یورو است.

در بریتانیا، پوند افت کرد چون بازارها احتمال ورود اندی برنهام به رقابت برای رهبری و نخست‌وزیری را بالاتر قیمت‌گذاری کردند. EUR/GBP یک «صرف ریسک» (پاداشی که بازار برای نااطمینانی می‌خواهد) دارد که با «بیش‌ارزش‌گذاری کوتاه‌مدت» سنجیده می‌شود و 0.8% است.

در دوره‌هایی که نگرانی سیاسی و مالی شدیدتر بوده، این صرف ریسک بالای 2% هم رفته است. گزارش به ریسک صعودی برای EUR/GBP اشاره می‌کند.

در EUR/USD یک شکست تکنیکال مهم زیر سطح 1.170 دیده می‌شود؛ «شکست تکنیکال» یعنی عبور قیمت از سطح حمایتی/مقاومتی که از نگاه تحلیل نموداری می‌تواند ادامه‌دار باشد. این وضعیت نشان می‌دهد آزمون 1.160 می‌تواند به‌زودی رخ دهد. این موضوع می‌تواند فرصت برای «موقعیت فروش» (شرط‌بندی روی افت قیمت) ایجاد کند. معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) می‌توانند خرید «اختیار فروش (Put)» را در نظر بگیرند؛ اختیار فروش قراردادی است که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد. «قیمت اعمال (Strike)» هم همان قیمتی است که در قرارداد تعیین می‌شود؛ سطوح 1.1650 یا 1.1600 مطرح شده است.

پیامدهای معاملاتی برای EUR/GBP

یکی از دلیل‌های اصلی این ضعف، بیشتر شدن شکاف سوآپ دوساله است که حالا دوباره به ‎-100 واحد پایه رسیده؛ سطحی که از قبل از درگیری 2022 به‌طور مداوم دیده نشده بود. این تغییر با داده‌های هفته گذشته هم همخوان است: «Core PCE آمریکا» (شاخص هزینه مصرف شخصیِ هسته؛ معیار تورم فدرال رزرو که اقلام نوسانی مثل غذا و انرژی را حذف می‌کند) در 2.9% قوی ثبت شد، در حالی که «برآورد اولیه HICP منطقه یورو» (شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده؛ معیار رسمی‌تر تورم در اروپا) برای آوریل 2026 به 2.1% کاهش یافت. این داده‌ها دیدگاه بازار را تقویت می‌کند که «فدرال رزرو» نرخ‌ها را برای مدت بیشتری بدون تغییر نگه می‌دارد نسبت به «بانک مرکزی اروپا»، و این موضوع به یورو فشار می‌آورد.

نمونه مشابهی در سال‌های 2014-2015 دیده شد؛ وقتی فدرال رزرو زودتر از بانک مرکزی اروپا چرخه افزایش نرخ را شروع کرد و EUR/USD وارد روند نزولی طولانی شد. «احساس بازار» (جهت غالب نگاه معامله‌گران) اکنون شبیه همان دوره است و «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله استخراج می‌شود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان می‌دهد) در اختیارهای یک‌ماهه از 5.5% به 6.2% در این هفته بالا رفت. این یعنی بازار ریسک افت بیشتر را بیشتر در قیمت‌ها لحاظ کرده است.

در بریتانیا، نااطمینانی سیاسی فرصت جداگانه‌ای ایجاد کرده و EUR/GBP را بالاتر می‌برد. احتمال بالاترِ چالش رهبری از سوی اندی برنهام باعث اضافه شدن صرف ریسک به پوند شده که فعلاً 0.8% برآورد می‌شود. این می‌تواند دلیلی برای گرفتن «موقعیت خرید» EUR/GBP باشد؛ از طریق «قرارداد آتی (Futures)» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا «اختیار خرید (Call)» (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد).

در گذشته، این صرف‌های ریسک سیاسی می‌توانند بسیار بزرگ‌تر شوند؛ مثل بحران «مینی‌بودجه» بریتانیا در پاییز 2022 که این صرف برای مدتی کوتاه از 2.5% هم عبور کرد. صرف 0.8% فعلی در مقایسه کوچک است و نشان می‌دهد هنوز ظرفیت رشد برای این کراس وجود دارد. معامله‌گران می‌توانند از ساختارهایی مثل «اسپرد کال صعودی (Bull Call Spread)» استفاده کنند؛ یعنی خرید یک اختیار خرید و هم‌زمان فروش اختیار خرید دیگری در قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه، با هدف حرکت به سمت سطح 0.8650 در هفته‌های آینده.

حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.