فعالیت صنعتی همچنان بدون تغییر است
تولید صنعتی (مقدار کالای تولیدشده در کارخانهها و بخش صنعت) در ژانویه نسبت به ماه قبل ۰.۵٪ کاهش یافت. این با نبودِ نشانهای از افزایش نزدیکِ فعالیت هماهنگ است. دادهها میگویند بخش صنعت فعلاً ثابت مانده اما بهتر نشده است. در نتیجه احتمالاً در سهماهه اول به رشد اقتصاد آلمان کمک نمیکند و تولید ناخالص داخلی واقعی (Real GDP: ارزش کل تولید اقتصاد پس از حذف اثر تورم) در بهترین حالت فقط کمی بالا میرود. اعداد جدید ژانویه ۲۰۲۶ نشان میدهد سفارشهای صنعتی آلمان تند کاهش کردهاند؛ الگویی که یادآور ضعفهای سال ۲۰۲۵ است. دادههای اصلی، که قراردادهای بزرگ و پرنوسان (قراردادهایی که مقدارشان زیاد تغییر میکند) را کنار میگذارد، نشان میدهد روند هنوز تقریباً درجا میزند. یعنی صنعت دیگر بدتر نمیشود، اما بهتر هم نشده است. با توجه به نبودِ نیروی رو به بالا، شاخص سهام دکس آلمان (DAX: شاخص اصلی بورس فرانکفورت) نزدیک سقفهای اخیر حدود ۱۹,۵۰۰ آسیبپذیر به نظر میرسد. میتوان این را فرصتی برای خرید «اختیار فروش» (Put option: قراردادی که حق فروش را با قیمت مشخص میدهد و معمولاً برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک استفاده میشود) روی دکس یا صندوقهای قابل معامله مرتبط (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) دانست. این کار راهی روشن و با ریسک محدود برای آماده شدن جهت افت احتمالی بازار در هفتههای آینده است.پیامدها برای ارز و نرخها
این ضعف در بزرگترین اقتصاد منطقه یورو یک فرصت ارزی هم ایجاد میکند، بهخصوص در مقایسه با آمریکا. تازهترین گزارش اشتغال آمریکا نشان داد اقتصاد ۲۵۰,۰۰۰ شغل اضافه کرده است؛ یعنی فاصله روشنِ رشد اقتصادی بین آلمان و آمریکا. این موضوع «فروش» جفتارز یورو/دلار (EUR/USD: معامله روی بالا یا پایین رفتن یورو نسبت به دلار) را جذابتر میکند. دادهها بیشتر به معنیِ ثابت شدن وضعیت است نه سقوط شدید؛ پس ممکن است فعلاً بازار در یک «بازه مشخص» حرکت کند (Range-bound: بالا و پایین شدن قیمت در محدودهای نسبتاً ثابت). با توجه به اینکه شاخص نوسانپذیری VDAX-NEW (شاخصی برای سنجش ترس/نوسان مورد انتظار در بازار دکس) روی سطح پایین ۱۴ قرار دارد، این وضعیت برای «فروش پرمیوم اختیار معامله» مناسب است (Options premium: پولی که خریدار اختیار به فروشنده میپردازد). به نظر میرسد راهبردهایی مثل «آیرون کندور» روی دکس (Iron condor: راهبردی با چند اختیار خرید/فروش که معمولاً از کمنوسان بودن بازار سود میگیرد) میتواند خوب عمل کند و از نبودِ نوسانهای بزرگ قیمت سود ببرد. این ایستاییِ ادامهدار در صنعت فشار بیشتری روی بانک مرکزی اروپا (ECB: نهاد تعیینکننده سیاست پولی منطقه یورو) میگذارد تا اواخر امسال اقدام کند. با اینکه بازار هنوز بهطور کامل کاهش نرخ بهره از سطح فعلی ۳.۷۵٪ را قبل از سهماهه سوم در قیمتها حساب نکرده، این دادههای ضعیف میتواند انتظارها را تغییر دهد. این را زمان مناسبی برای خرید قراردادهای آتی بوند ۱۰ساله آلمان میدانیم (Bund futures: قرارداد آتی روی اوراق دولتی آلمان؛ معمولاً با انتظار کاهش نرخ بهره رشد میکند).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
