قیمت‌های گاز طبیعی در ایالات متحده به دلیل افزایش سطح موجودی‌ها که از تقاضای پیش‌بینی‌شده تحت تأثیر شرایط جوی فراتر رفت، کاهش یافته است. اداره اطلاعات انرژی گزارش داده که موجودی‌های گاز طبیعی در هفته گذشته فراتر از پیش‌بینی‌های متوسط بازار افزایش یافته و مجموع انبارها به ۲.۱۵ تریلیون فوت مکعب رسیده است که ۱.۴٪ بالاتر از میانگین پنج ساله است. این دومین هفته متوالی از افزایش‌های با سه رقم است که ذخیره‌ها از کسری ۲۳۰ بی‌سیف در اوایل مارس به مازاد فعلی منتقل شده‌اند. پیش‌بینی‌های جوی بهبود یافته و شرایط گرمتری در مناطق شمالی و جنوبی ایالات متحده انتظار می‌رود. آنچه در دو هفته گذشته مشاهده کرده‌ایم، تغییر نسبتاً سریع از نگرانی در مورد کمبود ذخیره‌ها به مدیریت یک مازاد است. افزایش موجودی نه تنها بزرگ‌تر از حد انتظار بود، بلکه به‌وضوح پیش از روند فصلی انجام شده است، به این معنی که یا تقاضا از اهمیت کمتری برخوردار شده یا نرخ تزریق سریع‌تر از آن چیزی است که بازار مایل به قیمت‌گذاری آن است. به هر شکلی که به این موضوع نگاه شود، اصول تغییر کرده‌اند. حرکت به سمت ۲.۱۵ تریلیون فوت مکعب موجودی، که اکنون ۱.۴٪ بالاتر از میانگین پنج ساله است، چیزی نیست که بتوان نادیده گرفت. دو افزایش متوالی با سه رقم نشان‌دهنده یک تصویر نادرست از تقاضا یا جریانی قوی‌تر از تولید پیش‌بینی شده است. در حالی که اوایل مارس با اختلاف ۲۳۰ بی‌سیف از نُرم‌های تاریخی ذخیره‌ها مشخص شده بود، نه تنها این فاصله را بسته‌ایم، بلکه آن را معکوس کرده‌ایم. این به‌سادگی اتفاق نمی‌افتد. پیش‌بینی‌کنندگان اکنون به شرایط ملایم در مناطق شمالی و جنوبی اشاره می‌کنند که یکی از تنها حمایت‌هایی را که گاز طبیعی اخیراً داشت، که تقاضای تحت تأثیر آب‌وهوا بود، تضعیف می‌کند. نیازهای گرمایشی در شمال و فعالیت‌های ابتدایی خنک‌سازی در جنوب به شکلی که معامله‌گران ممکن است به آن امیدوار بودند، تحقق نمی‌یابند. ما باید انتظار داشته باشیم که مدل‌ها به هدایت احساسات ادامه دهند، اما در این مرحله گرمای بیشتر احتمالاً به معنای مصرف ضعیف‌تر است. برای گزینه‌ها و قراردادهای آتی گاز، این تغییر در نحوه نگاه به موقعیت‌گذاری را به همراه دارد. اسپریدهای تقویمی در حال حاضر شروع به واکنش نشان دادن کرده‌اند، اما ما معتقدیم که تعدیل بیشتری در راه است. نوارهای تقویمی که به سمت زمستان کشیده می‌شوند، بهترین مکان برای تماشای نشانه‌هایی در مورد نحوه مدیریت استراتژی‌های ذخیره و هجینگ در آینده هستند. فشار در ماه پیش رو، اگر این افزایش‌ها در نزدیکی سرعت فعلی باقی بمانند، فضای بیشتری برای گسترش دارد. از زاویه قیمت‌گذاری، بازگشت به عقب که در میان نگرانی‌های زمستانی اوایل زمستان شروع به نفوذ کرده بود، در حال کاهش است. ما اکنون از این سناریو عقب‌نشینی کرده‌ایم و هر به‌روزرسانی جدید تزریق برای ما کمتر درباره شگفتی‌ها و بیشتر درباره ثبات این مازاد می‌شود. اکنون فضای کمی برای حمایت از قراردادها بدون انحراف عمده جوی یا عیب‌ و نقص تولید وجود دارد. این همچنین توجه بیشتری را به جریان‌های صادرات ال‌ان‌جی و هر نشانه انحراف در آنجا جلب می‌کند، زیرا مازاد داخلی به‌طور فزاینده‌ای به تقاضای خروجی برای پیدا کردن تعادل متکی خواهد بود. ما در حال نظارت بر اندازه‌گیری‌های نوسانات هستیم تا ببینیم آیا این مازاد جدید شروع به محدود کردن حرکت ضمنی می‌کند یا خیر. اگر پیش‌بینی‌های گرم حفظ شوند و افزایش‌ها با سرعت ادامه یابند، گزینه‌ها ممکن است به سمت یک رژیم نوسانی پایین‌تر در ماه ژوئن کاهش یابند. اما هر افزایش در اختلالات خلیج یا محدودیت‌های خط لوله می‌تواند این را معکوس کند. هنوز محیطی بی‌طرف نیست، اما ما به‌طور قاطع از قیمت‌گذاری نادر در کوتاه‌مدت فاصله می‌گیریم. این‌گونه است که منحنی در حال حاضر این را می‌خواند و معامله‌گران آینده باید این را در نظر داشته باشند. واکنش‌ها باید ابتدا بر روی ریتم ذخیره‌سازی در سه گزارش آینده متمرکز شود. اگر الگو ادامه یابد، انتظار داشته باشید که قیمت‌گذاری مجدد در قراردادهای سه‌ماهه سوم اتفاق بیفتد. نگهداری از قرارگیری اختیاری و کاهش ریسک دلتا در نزدیکی تحویل، به یک روش دفاعی‌تر برای نزدیک شدن به دور بعدی انتشار داده تبدیل می‌شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید