کسریها و چشمانداز سیاستگذاری
کسری حساب جاری (اختلاف بین درآمد و هزینه کشور در تجارت و جریانهای مالی با خارج) برای سال مالی 2025-26 حدود 1.0 تا 1.2 درصد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده در کشور) برآورد میشود. همچنین انتظار میرود کسری بودجه (اختلاف درآمد و هزینه دولت) از 4.4 درصد تولید ناخالص داخلی در سال مالی جاری، در سال مالی 2026-27 به حدود 4.3 درصد کاهش یابد. انتظار میرود بانک مرکزی هند (RBI) بیشتر برای جلوگیری از نوسانهای تند وارد عمل شود، نه اینکه دنبال تقویت جدی روپیه باشد. با ذخایر بالای ارز خارجی (داراییهای ارزی مثل دلار و یورو برای مدیریت بازار)، احتمال دارد USD/INR در کوتاهمدت در محدوده 90 تا 92 آرام بگیرد.ملاحظات موقعیتگیری و پوشش ریسک
ذخایر ارزی RBI همچنان یک پشتوانه قوی است و اکنون حدود 630 میلیارد دلار برآورد میشود؛ این یعنی بانک مرکزی توان زیادی برای مهار تضعیف بیش از حد روپیه دارد. این وضعیت نشان میدهد بانک مرکزی احتمالاً از سطح 92.50 با جدیت دفاع میکند. بنابراین شرطبستن روی اینکه نرخ در کوتاهمدت بهطور قابل توجه و پایدار از این سطح عبور کند، ریسک بالایی دارد. با توجه به این شرایط، فروش اختیار خرید (Call Option؛ قراردادی که به خریدار حق میدهد در قیمت مشخصی دلار بخرد) برای USD/INR با سررسید کوتاه و قیمت اعمال بالاتر از 92.50 میتواند راهی برای گرفتن حقبیمه (Premium؛ پولی که فروشنده اختیار دریافت میکند) باشد. نوسان ضمنی یکماهه (Implied Volatility؛ میزان نوسانی که بازار در قیمت اختیارها لحاظ میکند) نسبت به اوجهای 2025 پایین آمده، اما هنوز آنقدر بالاست که این معاملهها جذاب بمانند. واردکنندگان هم بهتر است افت نرخ به سمت 90.50 تا 91.00 را فرصت ببینند و پرداختهای دلاری آینده خود را با قراردادهای فوروارد (Forward؛ قرارداد با نرخ از پیش تعیینشده برای خرید/فروش در آینده) پوشش ریسک کنند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
