پنج‌شنبه، GBP/JPY نزدیک ۲۱۲.۵۰ تقریباً بدون تغییر معامله شد. فعالان بازار به‌دلیل ریسک اقدام وزارت دارایی ژاپن (MOF) در بازار ارز، در فروش ین با احتیاط رفتار کردند. هم‌زمان، ابهام درباره نتایج انتخابات محلی بریتانیا تقاضا برای پوند را محدود کرد.

این جفت‌ارز در میانه دامنه هفتگی ۲۱۰.۵۰ تا ۲۱۴.۲۰ نوسان داشت. پس از اوج ۲۱۶.۶۰ در هفته گذشته، در پی «مداخله» احتمالی توکیو برای حمایت از ین کاهش یافت؛ مداخله یعنی دولت/بانک مرکزی با خرید و فروش ارز در بازار تلاش می‌کند نرخ ارز را تغییر دهد. همچنین تصور می‌شود حمایت‌های بیشتری این هفته هم ادامه داشته است.

ریسک مداخله ژاپن

ساتسوکی تاکایاما، مقام وزارت دارایی ژاپن، دوباره تأکید کرد که مقام‌ها آماده «اقدام قاطع» علیه حرکت‌های سفته‌بازانه هستند؛ سفته‌بازی یعنی معامله‌گران با هدف سود کوتاه‌مدت، قیمت را با حجم معاملات بالا جابه‌جا می‌کنند. آتسوشی میمورا، دیپلمات ارشد ارزی ژاپن، گفت وزارت دارایی محدودیتی برای تعداد دفعات مداخله ندارد و هر روز با مقام‌های آمریکا در تماس است.

در بریتانیا، رأی‌دهندگان ۱۳۶ شورای محلی و همچنین پارلمان‌های اسکاتلند و ولز را انتخاب می‌کردند. انتظار می‌رفت نتایج برای حزب حاکم کارگر (Labour) منفی باشد؛ موضوعی که احتمال تنش سیاسی و بازگشت توجه بازار به ریسک‌های مالیه عمومی را بالا می‌بَرد. مالیه عمومی یعنی وضعیت درآمدها و هزینه‌های دولت، بودجه و میزان بدهی.

2026-05-07T10:58:31.234Z

می‌بینیم نرخ برابری GBP/JPY به سمت ۲۱۸.۰۰ حرکت می‌کند؛ سطحی که باید معامله‌گران را محتاط کند. این وضعیت یادآور نوسان‌های شدید سال گذشته است. ریسک اصلی همچنان «مداخله» ناگهانی و قدرتمند مقام‌های ژاپنی برای تقویت پول ملی است.

راهبردهای معامله در شرایط نوسانی

اگر به همین مقطع در مه ۲۰۲۵ برگردیم، این جفت‌ارز پایین‌تر و نزدیک ۲۱۲.۵۰ معامله می‌شد؛ زمانی که مداخله احتمالی، نرخ را از نزدیکی سقف ۲۱۶.۶۰ عقب زد. آن زمان هم ابهام درباره انتخابات محلی بریتانیا به پوند فشار می‌آورد. نتیجه، بازاری دوطرفه و پرتنش بود؛ یعنی قیمت هم می‌توانست بالا برود و هم پایین بیاید و پیش‌بینی جهت سخت می‌شد.

هشدارهای وزارت دارایی ژاپن امروز جدی‌تر به نظر می‌رسد؛ به‌خصوص چون افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (Bank of Japan) بسیار محدود بوده و فاصله بزرگی با نرخ‌های بهره سایر بانک‌های مرکزی باقی مانده است. نرخ بهره یعنی هزینه پول/وام و یکی از عوامل اصلی جذب یا خروج سرمایه. باید به یاد داشت مقام‌های ژاپنی در چند هفته از بهار ۲۰۲۴ رکورد ۹.۸ تریلیون ین برای مداخله خرج کردند. این نشان می‌دهد هم اراده و هم توان مالی اقدام قاطع را دارند.

در سمت بریتانیا، پس از ضربه حزب کارگر در انتخابات محلی ۲۰۲۵، وضعیت سیاسی همچنان حساس است. با توجه به احتمال برگزاری انتخابات سراسری طی یک سال آینده و قرار داشتن تورم اخیر در سطح شکننده ۲.۵٪، پوند نسبت به هر نشانه‌ای از بی‌ثباتی سیاسی بسیار حساس است. این یعنی پوند می‌تواند ناگهان تضعیف شود، حتی اگر ین تغییر خاصی نکند.

با توجه به این ریسک‌های متضاد، معامله‌گران بهتر است به‌جای شرط‌بندی روی یک جهت مشخص، سراغ راهبردهایی بروند که از حرکت بزرگ قیمت سود می‌برند. «خرید نوسان» از طریق «اختیار معامله» (Options) منطقی‌تر به نظر می‌رسد. اختیار معامله یعنی قراردادی که حق (نه الزام) خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد؛ و خرید نوسان یعنی پرداخت هزینه‌ای (پرمیوم) برای سود بردن از جهش قیمت، فارغ از جهت.

به‌طور مشخص، خرید «استرادل» یا «استرَنگل» بلندمدت با سررسید دو تا سه‌ماهه می‌تواند مؤثر باشد. استرادل یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان؛ استرنگل یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت. این روش برای بهره‌گیری از نوسان بزرگ در هر دو جهت طراحی شده و نیاز به زمان‌بندی دقیق مداخله بانک مرکزی ژاپن یا شوک سیاسی در بریتانیا را کمتر می‌کند.