پوند انگلیس روز جمعه ۰.۲۰٪ در برابر دلار افزایش یافت؛ همزمان با عقب‌نشینی ارز آمریکا پس از ثبت اوج‌های سال جاری، در حالی‌که بازارهای پولی با وجود تأکید مقام‌ها بر تمرکز بر تورم، به سمت چشم‌اندازی کمتر «هاوکیش» از فدرال رزرو متمایل شدند. نرخ GBP/USD پس از ثبت کف روزانه 1.3180، در 1.3217 قرار گرفت و این جفت‌ارز در مسیر افت هفتگی ۰.۱۵٪ بود. سیاست بریتانیا پس از استعفای نخست‌وزیر کی‌یر استارمر همچنان در کانون توجه بود؛ انتظار می‌رود انتقالی منظم به هفتمین نخست‌وزیر در ۱۰ سال گذشته انجام شود. اندی برنهام پیشتاز رقابت است و تنها نامزد اعلام‌شده محسوب می‌شود. برنهام در ۱۴ مه گفت برای به‌دست آوردن یک کرسی پارلمانی با هدف به چالش کشیدن استارمر تلاش خواهد کرد؛ اقدامی که پوند را تضعیف و بازده گیلت‌ها را بالا برد، هرچند تیم او بعداً اعلام کرد که وی از قواعد مالی ریچل ریوز، وزیر دارایی، پیروی خواهد کرد.

انتظارات نرخ بهره برای بانک انگلستان تغییر کرد؛ طبق داده‌های Prime Terminal بازارها اکنون ۲۱ واحد پایه انقباض در سال ۲۰۲۶ را قیمت‌گذاری می‌کنند، در حالی‌که یک هفته قبل ۳۳ واحد پایه بود. در آمریکا، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ژوئن بهبود یافت؛ این شاخص به 49.5 از برآورد اولیه 48.9 و از 44.8 در ماه مه افزایش یافت، در حالی‌که انتظارات تورمی یک‌ساله در ۴.۶٪ ثابت ماند و انتظارات پنج‌ساله از ۳.۴٪ به ۳.۳٪ کاهش یافت. شاخص دلار ۰.۱۸٪ افت کرد و به 101.25 رسید و نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، گفت ممکن است به‌دلیل تورم فراگیر، نرخ‌ها نیاز به افزایش داشته باشند. از منظر تکنیکال، GBP/USD در 1.3218 پایین‌تر از خوشه میانگین‌های متحرک ۵۰/۱۰۰/۲۰۰ روزه در حوالی 1.3431 باقی ماند؛ RSI(14) نزدیک ۳۸ بود، با مقاومت در 1.3431، 1.3454 و 1.3535 و حمایت در 1.3218 و سپس 1.3159.

چشم‌انداز منفی برای پوند در سایه ابهام سیاسی و عدم قطعیت سیاستی

با توجه به عدم قطعیت سیاسی در بریتانیا و تغییر انتظارات از بانک انگلستان، مسیر کم‌مقاومت‌تر برای GBP/USD را در هفته‌های آتی نزولی می‌بینیم. تصویر تکنیکال نیز این نگاه بدبینانه را تأیید می‌کند، زیرا این جفت‌ارز پایین‌تر از تمامی میانگین‌های متحرک کلیدی معامله می‌شود. بنابراین باید راهبردها را حول احتمال تداوم ضعف پوند تنظیم کنیم.

آرامش پیرامون چهره جدید مطرح‌شده برای رهبری، اندی برنهام، می‌تواند موقتی باشد و ما همچنان محتاط می‌مانیم. کافی است به آشوب بازار در سپتامبر ۲۰۲۲ نگاه کنیم؛ زمانی که خطاهای سیاسی باعث سقوط GBP/USD به کف‌های تاریخی نزدیک 1.03 شد تا ریسک‌های بالقوه روشن شود. این سابقه نشان می‌دهد هر نشانه‌ای از تسهیل مالی می‌تواند فروش قابل‌توجه پوند را رقم بزند.

بازار با شدت، سناریوی افزایش نرخ‌های بانک انگلستان را از قیمت‌ها خارج کرده است؛ موضوعی که یکی از ستون‌های حمایتی پوند را تضعیف می‌کند. در واقع، داده‌های فعلی بازار سوآپ نشان می‌دهد معامله‌گران تنها ۴۰٪ احتمال می‌دهند تا پایان ۲۰۲۶ یک نوبت افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای رخ دهد. این بازقیمت‌گذاری متمایل به «داویش»، از منظر بنیادی جذابیت پوند را کاهش می‌دهد.

ملاحظات راهبردی و سطوح کلیدی ریسک برای GBP/USD

هرچند دلار آمریکا اخیراً تضعیف شده، گزارش آتی اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) یک ریسک رویدادی مهم است که می‌تواند به‌سرعت این روند را معکوس کند. پس از ثبت رقم قدرتمند ماه گذشته با بیش از ۲۷۰ هزار شغل، اقتصاددانان اکنون افزایش دیگری در حدود ۱۹۵ هزار را پیش‌بینی می‌کنند؛ رقمی که می‌تواند نگاه کمتر «هاوکیش» بازار به فدرال رزرو را به چالش بکشد. عددی قوی احتمالاً دلار را تقویت کرده و افت GBP/USD را تسریع می‌کند.

برای معامله‌گران مشتقه، این فضا خرید اختیار فروش (Put) روی GBP/USD را به راهبردی جذاب تبدیل می‌کند تا ضمن تعریف ریسک، برای افت احتمالی موقعیت‌گیری شود. با بالا رفتن نوسان ضمنی یک‌ماهه این جفت‌ارز به ۹.۲٪، بازار اختیار معامله حرکت بیشتری را قیمت‌گذاری می‌کند و می‌توان به سررسید/اعمال‌هایی فکر کرد که سطح حمایت کلیدی نزدیک 1.3159 را هدف می‌گیرند. این ساختار امکان بهره‌برداری از حرکت نزولی طی چند هفته آینده را فراهم می‌کند.

همچنین باید ریسک خطا در سناریوی خود را مدیریت کنیم؛ مقاومت اصلی در محدوده 1.3431 متراکم است. شکست قاطع بالای این سطح نشان می‌دهد روند نزولی فرسوده شده و ما را وادار می‌کند در موقعیت‌های فروش تجدیدنظر کنیم. در چنین وضعیتی، استفاده از اختیار خرید (Call) می‌تواند راهی برای بازی روی چرخش احتمالی روند باشد.