تابآوری استرلینگ همچنان در کانون توجه
ما میبینیم پوند مثل گذشته اطراف محدوده 1.2850 مقاومت نشان میدهد، حتی وقتی دادههای اقتصادی آمریکا از ادامه قدرت دلار خبر میدهند. این الگو شبیه چیزی است که در سال 2025 دیدیم؛ زمانی که شوکهای بیرونی نتوانستند پوند را بهطور جدی تضعیف کنند. معاملهگران باید مراقب باشند که در هفتههای آینده افت ساده و مستقیم برای جفتارز GBP/USD را بدیهی فرض نکنند. با نگاه به 2025، پوند نزدیک 1.34 محکم ماند؛ با وجود درگیری ژئوپولیتیکی (تنش و درگیری میان کشورها) و تورم بالای آمریکا که معمولاً باید «دلار امن» را تقویت میکرد. «دلار امن» یعنی دلاری که در زمان بحرانها بسیاری از سرمایهگذاران برای کاهش ریسک به آن پناه میبرند. امروز هم شرایط مشابهی داریم: آخرین آمار تورم آمریکا برای فوریه 2026 رقم 3.4% را نشان میدهد که همچنان بالاست، اما GBP/USD یک کف محکم پیدا کرده است. عامل مهم این است که رشد دستمزدها در بریتانیا 4.1% اعلام شد و بالاتر از انتظار بود؛ یعنی احتمالاً بانک مرکزی انگلستان (Bank of England) برای کاهش نرخ بهره عجله نخواهد کرد. «نرخ بهره» همان نرخ سود پایه است که بانک مرکزی تعیین میکند و روی ارزش پول و وامگیری اثر میگذارد. برای معاملهگران مشتقه (ابزارهایی که ارزششان از یک دارایی دیگر مثل ارز گرفته میشود)، این یعنی گرفتن موقعیت فروش مستقیم روی پوند ریسک بالایی دارد. به نظر ما راه بهتر این است که از «آپشن/اختیار معامله» استفاده شود؛ یعنی قراردادی که حق خرید یا فروش را میدهد، نه الزام را. مثلاً خرید «اسپرد کال» روی GBP/USD میتواند راهی باشد برای هدف گرفتن حرکت دوباره به سمت 1.2975 با ریسک محدود. «اسپرد کال» یعنی خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش یک اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای کمکردن هزینه. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) برای آپشنهای یکماهه حدود 7.2% پایین مانده است؛ «نوسان ضمنی» یعنی میزان بالا و پایین شدن قیمتی که بازار از روی قیمت آپشنها برای آینده انتظار دارد. پایین بودن آن معمولاً باعث میشود قیمت آپشنها ارزانتر باشد. بازار «فیوچرز نرخ بهره» (قراردادهایی که انتظارات بازار از تغییرات نرخ بهره آینده را نشان میدهند) حالا فقط دو بار کاهش نرخ بهره از طرف بانک مرکزی انگلستان در 2026 را قیمتگذاری کرده است، در حالیکه برای فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) سه بار کاهش را در نظر گرفته است. «اختلاف نرخ بهره» یعنی فاصله نرخهای بهره دو کشور؛ کمشدن این فاصله از نظر بنیادی (از دید عوامل اصلی اقتصادی) به جفتارز کمک میکند. هر افتی تا محدوده 1.2800 احتمالاً با تقاضای خرید قابلتوجه روبهرو میشود.استراتژیهای آپشن برای دیدگاه نزولیِ محدود
پس ما به ساختارهایی نگاه میکنیم که اگر پوند یا در یک محدوده ثابت بماند یا آرامآرام بالا برود، سود بدهند. فروش «پوتِ خارج از پول» (Out-of-the-money Put) روی GBP/USD با سررسید آوریل میتواند استراتژی قابلقبولی باشد برای دریافت «پرمیوم» (حقبیمه/هزینهای که خریدار آپشن میپردازد و فروشنده دریافت میکند)؛ چون این دیدگاه را به کار میگیرد که افت قیمت محدود است. «پوت» یعنی اختیار فروش، و «خارج از پول» یعنی قیمتی که فعلاً برای خریدار سودآور نیست (مثلاً قیمت اعمال پایینتر از قیمت فعلی بازار است). این موضوع با یادآوری بازار از قدرت غیرمنتظره پوند در دورههای پرتنشِ سال گذشته همخوان است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
