بازار در حال تجربه یک بازبینی سخت‌تر است که به دلیل افزایش اطمینان در مورد نرخ تعرفه جهانی 10 درصدی رخ می‌دهد. این موضوع پس از توافق تجاری بین ایالات متحده و بریتانیا اتفاق افتاده و انتظارات برای بانک‌های مرکزی در سراسر جهان را تحت تاثیر قرار داده است. بانک مرکزی ایالات متحده (فدرال رزرو) نشان‌دهنده 68 واحد پایه با 83 درصد احتمال حفظ نرخ‌های کنونی است. بانک مرکزی اروپا در 56 واحد پایه با 89 درصد احتمال کاهش نرخ قرار دارد. بانک انگلستان نیز در 56 واحد پایه با 79 درصد احتمال عدم تغییر قرار دارد. بانک مرکزی کانادا در 42 واحد پایه با 54 درصد احتمال حفظ نرخ‌های کنونی است. برای بانک مرکزی استرالیا، 100 واحد پایه با 99 درصد احتمال کاهش نرخ وجود دارد. بانک مرکزی نیوزیلند 71 واحد پایه با 66 درصد احتمال کاهش نرخ دارد. در همین حال، بانک ملی سوئیس در 35 واحد پایه با 89 درصد احتمال کاهش نرخ قرار دارد. در پایان سال، بانک ژاپن 13 واحد پایه با 97 درصد احتمال عدم تغییر نرخ را نشان می‌دهد. با تغییر تمرکز، توجه به پاسخ احتمالی اتحادیه اروپا به کف تعرفه 10 درصدی افزایش یافته است. این بازبینی در بازار نشان‌دهنده تسریع انتظاراتی است که سیاست‌های پولی در سطح جهانی ممکن است سخت‌گیرانه‌تر شود یا حداقل به سرعت پیش‌بینی شده تسهیل نشود. این ارزیابی دوباره به وضوح در مورد یک تعرفه جهانی 10 درصدی مرتبط است که در فرضیات پس از پیشرفت‌های اخیر در توافق تجاری بین واشنگتن و لندن گنجانده شده است. قیمت‌گذاری فعلی سواپ‌های شاخص شبانه نشان‌دهنده نوسان مقایسه‌ای در حرکات متوقع توسط بانک‌های مرکزی مختلف است. در ایالات متحده، بانک مرکزی پاول همچنان توجه معامله‌گران را جلب می‌کند. شانس‌های بازار نشان می‌دهند که تمایل شدیدی به حفظ نرخ‌ها وجود دارد، با 68 واحد پایه‌ای که در حال حاضر در قراردادهای کوتاه‌مدت لحاظ شده است. این عدد، وقتی با اطمینان 83 درصدی پیوست شود، نشان می‌دهد که ما در مورد جهت‌گیری کوتاه‌مدت سیاست نسبتا ثابت هستیم—اساسا در حال تثبیت، حداقل در حال حاضر. تیم لاگارد در فرانکفورت تصویر ملایم‌تری را ترسیم می‌کند. با 56 واحد پایه که به سوی تسهیل اشاره دارد و 89 درصد احتمال حمایت از کاهش سیاست، ما این را بیشتر به عنوان تکرار نرم شدن تورم ویژه منطقه یورو می‌خوانیم تا یک واکنش جهانی. معامله‌گران با در معرض دلارهای یورویی باید متناسب با این موضوع سازگار شوند؛ منحنی آتی نشان می‌دهد که اگر زمان به درستی باشد، فضای لازم برای عمل وجود دارد. بانک بیلی، با وجود این که بین داده‌های رشد سرد و اعداد بالای تورم در چند فصل اخیر در حال کشمکش است، به نظر می‌رسد در حالت سکون قرار دارد. علامت 56 واحد پایه—و با آن، 79 درصد احتمال عدم تغییر نرخ—سیگنال دهنده نه قوت خاص بریتانیا و نه ضعف آن، فقط یک دکمه مکث است. تمایل کمی برای تحریک سیاست در یک یا دیگر جهت بدون برانگیختن احساسات سرمایه‌گذاران وجود دارد. مواضع کوتاه استرلینگ از قبل به این بی‌حوصلگی پاسخ می‌دهند، اما قیمت‌گذاری ریسک دمی ممکن است پس از شگفتی CPI به سمت راست تنگ شود. اعداد مکلم کمتر مطمئن به نظر می‌رسند. نتیجه نزدیک به تساوی—با تنها 54 درصد تمایل به حفظ—کانادا را از همتایان G7 خود متمایز می‌کند. قرائت کمی پایین‌تر 42 واحد پایه نشان می‌دهد که منحنی در اینجا جذاب‌تر باقی مانده و موقعیت‌گذاری در مورد آتی‌های کوتاه‌مدت کانادایی ممکن است در هفته‌های آینده چابک باشد. اگر قیمت‌های نفت بیشتر کاهش یابد، اصلاحات ممکن است به سرعت دستخوش تغییر شوند. در سیدنی، پیام تقریباً یکدست به نظر می‌رسد. کامل‌ترین 100 واحد پایه قیمت‌گذاری شده همراه با اطمینان نزدیک به مطلق—99 درصد—می‌گوید که چیزی برای چالش وجود ندارد. تصمیمات عمدتاً از قبل متعهد شده به نظر می‌رسند و این امر به وضوح پایین بودن نوسانات ضمنی در اسپردهای AUD OIS را توضیح می‌دهد. فرصت تجاری در حدس زدن کاهش نیست؛ بلکه بیشتر در چیدن تنوری است که امکان بازبینی‌های آینده وجود دارد. بانک مرکزی اور در ولینگتون کمی فضای بیشتری برای تفسیر نشان می‌دهد، هرچند احساسات به وضوح تغییر کرده است. یک قرائت 71 واحد پایه کم نیست و در کنار 66 درصد شانس کاهش، به این معنی است که این کار حدس و گمان نیست—این در حال حاضر نیمی از آن قیمت‌گذاری شده است. برای مواضع در سراسر ارز متقابل NZD یا سواپ‌های تورم، فضای لازم برای تنظیم مجدد وجود دارد. سپس نوبت مؤسسه جوردن می‌رسد، با تمایل 89 درصد به سوی تسهیل. 35 واحد پایه چسبیده به این انتظارات نشان‌دهنده اعتماد به این تصمیم است. مسیر نرخ در اینجا نسبت به معیارهای رشد سطح پایین‌تر و قدرت فرانک سوئیس حساس است، اما معامله‌گران مشارکت در گزینه‌های فرانک سوئیس ممکن است بی‌عملی سیاستی در خارج از منطقه را به عنوان پشتیبانی برای نگهداشتن طولانی‌تر قبل از شروع دوباره بحث‌های نرخ‌گذاری ببینند. اودا در توکیو کمترین ابهام را دارد. با 13 واحد پایه به حدی بی‌تحرک و 97 درصد احتمال نشان‌دهنده تثبیت، این بی‌عملی سیاست در خالص‌ترین شکل خود است. ممکن است کسل‌کننده باشد، اما همچنین ساختار می‌دهد — ین به‌طور معمول با حتمیت خوب عمل می‌کند. فعالیت‌های مشتقات در زمینه درآمد ثابت ژاپنی باید آرام بماند مگر آنکه شوک‌های خارجی رخ دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید