کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال‌رزرو، جمعه در تلویزیون بلومبرگ گفت قیمت بنزین ممکن است بالا برود، اما بعید است به تورم ماندگار تبدیل شود. او گفت اگر قیمت انرژی ظرف چند هفته یا یکی‌دو ماه دوباره پایین بیاید، برای فدرال‌رزرو (بانک مرکزی آمریکا که درباره نرخ بهره تصمیم می‌گیرد) مسئله جدی نمی‌شود. والر گفت اگر دورهٔ قیمت‌های بالای انرژی طولانی شود، اثرش می‌تواند به بخش‌های بیشتری از اقتصاد سرایت کند. او به دههٔ ۱۹۷۰ اشاره کرد؛ زمانی که شوک‌های انرژی (افزایش ناگهانی قیمت انرژی به‌خاطر بحران‌ها) موج‌به‌موج رخ می‌داد و قیمت‌ها دوباره پایین نمی‌آمد.

تمرکز روی داده‌های بازار کار

او گفت داده‌هایی که همان روز منتشر می‌شود نشان می‌دهد آیا بازار کار در حال تغییر مسیر است یا نه. او افزود رشد اشتغال ژانویه متمرکز بوده و انتظار دارد رقم اشتغال ژانویه در بازبینی آماری پایین‌تر اعلام شود. والر گفت اگر شاخص PCE داغ باشد (PCE یعنی «هزینه‌های مصرف شخصی»، یکی از شاخص‌های اصلی تورم که فدرال‌رزرو به آن نگاه می‌کند) و گزارش اشتغال هم قوی باشد، نشان می‌دهد فدرال‌رزرو فعلاً صبر می‌کند. بعد از صحبت‌های او، شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index یا DXY؛ شاخصی که ارزش دلار را در برابر چند ارز مهم می‌سنجد) در همان روز ۰٫۲۵٪ بالا رفت و به ۹۹٫۳۰ رسید. همچنین در گزارش آمده بود که ارن سنگزر روی بررسی این موضوع تمرکز دارد که داده‌های کلان اقتصادی (آمارهای بزرگ مثل تورم و رشد اقتصاد)، سیاست بانک مرکزی و رویدادهای سیاسی در کوتاه‌مدت و بلندمدت چگونه روی دارایی‌های مالی اثر می‌گذارند. با توجه به اینکه فدرال‌رزرو می‌گوید برای داده‌های بیشتر صبر می‌کند، معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی یا شاخص دیگری می‌آید، مثل قرارداد آتی و اختیار معامله) باید انتظار نوسان بیشتر داشته باشند. تازه‌ترین رقم «PCE هسته» (Core PCE؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) برای ژانویهٔ ۲۰۲۶ بالاتر از انتظار و ۰٫۴٪ نسبت به ماه قبل بود و نرخ سالانه را دوباره به ۳٫۱٪ رساند. این موضوع، همراه با گزارش قوی اشتغال فوریه که افزایش ۲۲۵ هزار شغل (payrolls؛ تعداد شغل‌های ثبت‌شده در حقوق‌ودستمزد) را نشان داد، استدلال برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره را در حال حاضر تقویت می‌کند.

قیمت انرژی و سیاست فدرال‌رزرو

جهش اخیر قیمت انرژی متغیر اصلی هفته‌های آینده است. دیده‌ایم نفت خام WTI (نفت شاخص بازار آمریکا) در یک ماه گذشته بیش از ۱۰٪ رشد کرده و با بالا گرفتن تنش‌های ژئوپلیتیکی (تنش‌های سیاسی-امنیتی بین کشورها) به بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه رسیده؛ حرکتی که اثرش دارد به قیمت بنزین منتقل می‌شود. معامله‌گران باید اختیار معامله روی ETFهای انرژی را زیر نظر بگیرند (ETF؛ صندوق قابل معامله در بورس که مثل سهم خریدوفروش می‌شود)، چون بالا ماندن قیمت‌ها می‌تواند فدرال‌رزرو را به واکنش وادار کند و چشم‌انداز تورم را از یک افزایش کوتاه‌مدت به یک مشکل ماندگار تغییر دهد. این ابهام باعث تقویت دلار آمریکا شده و شاخص DXY حالا محکم بالای ۹۹ معامله می‌شود. فدرال‌رزرو تندرو (hawkish؛ یعنی تمایل به سیاست سخت‌گیرانه و نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم) دلار را جذاب‌تر می‌کند و به ارزهای دیگر و کالاهایی که با دلار قیمت‌گذاری می‌شوند فشار می‌آورد. این یعنی کسانی که روی تضعیف دلار موقعیت گرفته‌اند باید محتاط باشند و برای کسانی که روی ادامهٔ قدرت دلار شرط می‌بندند، در قراردادهای آتی ارز (قرارداد آتی؛ توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) فرصت‌هایی ایجاد می‌شود. همچنین لازم است جزئیات بازار کار دقیق‌تر بررسی شود، چون عدد کلی امروز شاید همهٔ واقعیت را نشان ندهد. رشد اشتغال ژانویهٔ ۲۰۲۶ واقعاً در بازبینی پایین آمد؛ از ۱۸۰ هزار به ۱۴۵ هزار. این تأیید می‌کند که قدرت قبلی فقط در چند بخش بوده است. این ضعف پنهان در کنار گزارش قوی فوریه، پیام‌های متضاد ایجاد می‌کند و می‌تواند باعث معاملات پرنوسان در قراردادهای آتی شاخص‌های سهام شود (قرارداد آتی شاخص سهام؛ ابزاری برای معامله روی جهت حرکت شاخص‌ها)، چون بازار درباره وضعیت واقعی اقتصاد بحث می‌کند. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید