تایوان در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP: ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده) ۱۳.۶۹٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل ثبت کرد؛ رشدی که از صادرات و تقویت تقاضای داخلی حمایت گرفت. انتظار می‌رود رشد کل سال ۲۰۲۶ از ۹٪ بیشتر شود؛ بالاتر از پیش‌بینی قبلی ۷.۷٪ و همچنین بالاتر از رشد ۲۰۲۵ که ۸.۶۸٪ بود.

تقاضای مرتبط با کاربردهای فناوری‌های نو (مانند هوش مصنوعی و نیمه‌رساناها) احتمالاً رشد تولید صنعتی و سرمایه‌گذاری را بالا نگه می‌دارد. با این حال، نرخ‌های رشد تیتر ممکن است در ادامه به‌دلیل «اثر پایه بالا» (مقایسه با دوره‌ای که از قبل رشد زیادی داشته) کمتر شود.

چشم‌انداز تورم و نرخ سیاستی

پیش‌بینی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: معیار میانگین تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی) برای ۲۰۲۶ از ۱.۹٪ به ۲.۰٪ افزایش یافته است. انتظار می‌رود تورم در باقیِ ۲۰۲۶ به‌طور متوسط حدود ۲.۳٪ باشد؛ پس از ثبت ۱.۲٪ در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶.

انتظار می‌رود بانک مرکزی نرخ سیاستی (نرخ بهره اصلی که مسیر نرخ‌های دیگر را تعیین می‌کند) را در ۲.۰۰٪ در تمام سال ۲۰۲۶ حفظ کند. این یعنی در کوتاه‌مدت تغییرات بزرگی در دلار تایوان و نرخ‌های بهره داخلی محتمل نیست.

با جهش ۱۳.۶۹٪ اقتصاد تایوان در سه‌ماهه اول، چشم‌انداز کلی مثبت است؛ با این حال «بانک مرکزی چین» (CBC: بانک مرکزی تایوان) نشانه‌هایی از سیاست باثبات می‌دهد. انتظار می‌رود این بانک نرخ سیاستی را در ۲.۰۰٪ و در کل ۲۰۲۶ ثابت نگه دارد. این فاصله بین رشد بالا و نرخ بهره ثابت، فرصت‌های مشخصی ایجاد می‌کند.

زمینه قوی اقتصاد، که با داده‌های تازه سفارش‌های صادراتی آوریل (افزایش ۱۵٪ نسبت به سال قبل) هم تأیید شده، می‌تواند از بازار سهام حمایت کند. شاخص تایکس (TAIEX: شاخص اصلی بورس تایوان) از ابتدای سال تاکنون ۱۲٪ رشد کرده و اخیراً سطح ۲۵هزار واحد را آزمایش کرده است. به نظر می‌رسد خرید قراردادهای آتی تایکس (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا خرید اختیار خرید (Call Option: حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا زمان معین) راهی مستقیم برای همراهی با این روند باشد.

راهبرد نوسانیِ محدود برای دلار تایوان

برای دلار تایوان، ثبات سیاست پولی CBC یعنی نباید انتظار تقویت بزرگ ارزش پول را داشت، با وجود اقتصاد قوی. نرخ دلار آمریکا/دلار تایوان (USD/TWD: قیمت یک دلار آمریکا به دلار تایوان) در ماه گذشته نزدیک ۳۰.۵۰ در یک دامنه فشرده مانده و احتمالاً همین وضعیت ادامه می‌یابد. فروش نوسان (Volatility: میزان بالا و پایین شدن قیمت) روی این جفت‌ارز از طریق راهبردهایی مثل «استرادل فروش» (Short Straddle: فروش هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال) یا «استرَنگِل فروش» (Short Strangle: فروش اختیار خرید و فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت) می‌تواند جذاب باشد.

همین الگو در ۲۰۲۵ هم دیده شد؛ رشد ۸.۶۸٪ کل سال باعث جهش شدید ارز نشد، چون سیاست بانک مرکزی قابل پیش‌بینی بود. این سابقه تاریخی نشان می‌دهد دلار تایوان احتمالاً در محدوده نوسان می‌کند. این با نوسان بالاتر اواخر ۲۰۲۵ متفاوت است؛ زمانی که نگرانی‌های زنجیره تأمین جهانی (Supply Chain: مسیر تولید تا توزیع کالا) برای مدتی قیمت‌گذاری اختیار معامله (Options Pricing: ارزش‌گذاری حق خرید/فروش) را بالا برد.

ریسک اصلی، شوک ناگهانی تورم است؛ چون پیش‌بینی برای باقی سال اکنون ۲.۳٪ بالاتر برآورد می‌شود. با اینکه انتظار می‌رود CBC بر موضع خود بماند، احتمال افزایش غافلگیرکننده نرخ بهره در ادامه سال کاملاً منتفی نیست. خرید «کف نرخ بهره» با سررسید بلندتر و ارزان (Interest Rate Floor: ابزاری که حداقل نرخ بهره را تضمین می‌کند) یا خرید اختیار خرید دلار تایوان با قیمت اعمال دور از قیمت فعلی (Out-of-the-money TWD Call: اختیار خریدی که در حال حاضر اجرای آن سودآور نیست) می‌تواند پوشش ریسک کم‌هزینه‌ای برای این سناریو باشد.