نقره روز جمعه نزدیک به ۸٪ افت کرد و رشدهای ابتدای هفته را پس داد؛ زیرا افزایش بازدهی (سود) اوراق خزانهداری آمریکا و تقویت دلار آمریکا بر بازار شمش و فلزات گرانبها فشار آورد. جفتارز XAG/USD (قیمت نقره بر حسب دلار آمریکا) حوالی ۷۶.۶۵ دلار معامله میشد؛ نزدیک به پایینترین سطح بیش از یک هفته اخیر.
دادههای اخیر آمریکا نشان داد تورم بالاتر از انتظار بوده و هزینهکرد مصرفکننده هم ثابت مانده است. این موضوع احتمال افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را برای اواخر سال بالا برد. همچنین به افزایش قیمت نفت بهدلیل اختلالات خاورمیانه اشاره شد که میتواند فشار تورمی را بیشتر کند.
چشمانداز نرخ بهره فدرال رزرو
ابزار CME FedWatch Tool (ابزاری که از روی قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره، احتمال تصمیمهای فدرال رزرو را برآورد میکند) نشان میدهد بازار انتظار دارد نرخها در ماههای آینده تغییر نکند و احتمال افزایش نرخ در دسامبر حدود ۴۲٪ است. نرخهای بهره بالاتر معمولاً تقاضا برای داراییهای بدون سود دورهای (داراییهایی که سود ثابت پرداخت نمیکنند) مثل نقره را کم میکند.
در نمودار روزانه، قیمت پایینتر از میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA؛ میانگین قیمت در ۵۰ روز اخیر) در ۷۶.۹۹ دلار و میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۸۱.۲۸ دلار قرار دارد، در حالیکه SMA ۲۰۰روزه در ۶۵.۰۴ دلار است. شاخص قدرت نسبی RSI (14) که سرعت و قدرت حرکت قیمت را میسنجد ۴۷.۳۷ و MACD (شاخص همگرایی/واگرایی میانگین متحرک؛ برای سنجش جهت و شتاب روند) حدود ۰.۶۶ است و نشان میدهد شتاب حرکت در حال کاهش است.
مقاومت (سطحی که میتواند جلوی رشد قیمت را بگیرد) در ۷۶.۹۹ و سپس ۸۱.۲۸ دلار است و حمایت (سطحی که میتواند جلوی افت قیمت را بگیرد) نزدیک ۶۵.۰۴ دلار دیده میشود. قیمت نقره همچنین از دلار آمریکا، تقاضای صنعتی، عرضه معدن، بازیافت و نوسانات طلا تأثیر میگیرد.
چیدمان نقره در ۲۰۲۶
شرایط امروز در میانه ماه مه ۲۰۲۶، برعکس چیزی به نظر میرسد که سال گذشته دیده شد. آخرین گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ معیار اصلی سنجش تورم مصرفکننده) برای آوریل ۲۰۲۶ نشان داد تورم به ۲.۹٪ کاهش یافته و به هدف فدرال رزرو نزدیکتر شده است؛ بنابراین فشار برای افزایش نرخ بهره کمتر شده است. در نتیجه، ابزار FedWatch اکنون احتمال نزدیک به ۷۰٪ را نشان میدهد که فدرال رزرو از نشست سپتامبر کاهش نرخ بهره را آغاز کند.
این تغییر در چشمانداز سیاست پولی (تصمیمهای مربوط به نرخ بهره و کنترل نقدینگی) میتواند بهعنوان عامل حمایتی برای نقره دیده شود؛ چون ممکن است دلار آمریکا را تضعیف کند و جذابیت فلزات گرانبها را بالا ببرد. تقاضای صنعتی هم عامل مهمی است؛ نصب پنلهای خورشیدی در جهان امسال بیش از ۱۵٪ رشد پیشبینی میشود و میلیونها اونس نقره مصرف میکند. با توجه به این پسزمینه، تمرکز باید بر احتمال رشد قیمت باشد، نه انتظار تکرار فروش سنگین.
برای معاملهگران مشتقه (ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از دارایی پایه میآید)، این یعنی فاصله گرفتن از موضعهای نزولی (شرطبندی روی افت قیمت) که سال گذشته سودآور بود. خرید اختیار خرید (Call؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) برای بهرهگیری از رشد قیمت یا فروش اختیار فروشِ دارای پشتوانه نقدی (Cash-secured Put؛ فروش Put همراه با نگهداشتن وجه نقد کافی برای خرید در صورت اعمال) در سطوحی که بهعنوان حمایت محتمل میدانیم، با تصویر بنیادی (عوامل اقتصادی پایه مثل تورم و نرخ بهره) فعلی هماهنگتر است. نوسان قیمت (Volatility؛ شدت بالا و پایین شدن قیمت) همچنان ریسک است، بنابراین اختیار معامله امکان ریسک مشخص و محدود را برای این شرطبندیهای صعودی فراهم میکند.
از نظر تکنیکال هم رفتار قیمت این دیدگاه را تأیید میکند. اکنون XAG/USD بالای میانگین متحرک ۵۰روزه در حال تثبیت است و این میانگین نزدیک سطح ۳۰.۵۰ دلار نقش حمایت دارد. RSI روی ۶۲ قرار گرفته که نشان میدهد شتاب صعودی در حال شکلگیری است، بدون اینکه بازار بیش از حد داغ شود.
