نفت خام WTI برای سومین جلسه متوالی افت کرد و پس از لمس کفهای یکماهه در چند پیپ پایینتر از ۸۶.۰۰ دلار، حوالی ۸۶.۵۰ دلار معامله شد. شاخص معیار آمریکا در مسیر ثبت افتی نزدیک به ۱۵٪ طی دو هفته گذشته قرار داشت، در حالیکه حرکت «کاهش ریسک» مرتبط با تمدید آتشبس آمریکا–ایران، به دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن فشار آورد و به بازگشت modest بازارهای سهام کمک کرد.
واشنگتن و تهران بر سر یک یادداشت تفاهم برای تمدید آتشبس به مدت ۶۰ روز توافق کردند؛ این توافق منوط به تأیید رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ است. این سازوکار مذاکرات درباره برنامه هستهای ایران را ادامهدار نگه میدارد و به گزارش Axios میتواند محدودیتهای تردد دریایی از مسیر تنگه هرمز را کاهش دهد. جداگانه، اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) گزارش داد ذخایر نفت خام آمریکا در هفته منتهی به ۲۲ مه، ۳.۳۲۷ میلیون بشکه کاهش یافت؛ رقمی کمتر از پیشبینی ۵ میلیون بشکهای و با وجود افت ۷.۸۶۴ میلیون بشکهای هفته قبل، همچنان پنجمین کاهش هفتگی پیاپی را ثبت کرد.
ازسرگیری مذاکرات دیپلماتیک و واکنشهای بازار
ما نفت خام WTI را نزدیک کفهای یکماهه، حوالی ۷۸.۲۵ دلار میبینیم که افت قابل توجه دو هفتهای از محدوده ۸۵ دلار را محدود کرده است. این فشار نزولی عمدتاً واکنشی به خبر ازسرگیری مذاکرات دیپلماتیک در وین است؛ موضوعی که احتمال ورود عرضه بیشتر از سوی ایران به بازار را افزایش میدهد. بازار در حال قیمتگذاری احتمال بالاتر تنشزدایی در خاورمیانه است.
با وجود فضای نزولی، توجه داریم که بنیادهای بازار تا حدی نقش حمایتی دارند. تازهترین گزارش EIA از کاهش ۲.۱ میلیون بشکهای ذخایر نفت خام آمریکا حکایت داشت که ششمین افت هفتگی متوالی را رقم زد. ادامه کاهش ذخایر—که اکنون حدود ۴٪ پایینتر از میانگین پنجساله این مقطع از سال است—نشان میدهد تقاضای فیزیکی همچنان مطلوب باقی مانده است.
اوپکپلاس، بادهای مخالف اقتصادی و استراتژیهای معاملاتی
در ادامه، نگاهها به نشست پیشِروی اوپکپلاس در ۲ ژوئن دوخته شده است. با توجه به عقبنشینی محسوس قیمتها، انتظار داریم این گروه کاهشهای داوطلبانه فعلی تولید به میزان ۲.۲ میلیون بشکه در روز را تا سهماهه سوم تمدید کند. هرگونه انحراف از این اجماع میتواند نوسان قابل توجهی به بازار تزریق کند.
فراتر از عوامل مختص بازار نفت، تصویر کلان اقتصاد نیز زیر نظر است؛ چراکه شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) اخیر اندکی داغتر از انتظار منتشر شد. تورم چسبنده میتواند کاهشهای مورد انتظار نرخ بهره فدرال رزرو را به تأخیر بیندازد و بهطور بالقوه رشد اقتصادی و برآوردهای تقاضای آتی نفت را تضعیف کند. این عامل بهعنوان باد مخالف، اثر حمایتی دادههای موجودی را تا حدی خنثی میکند.
برای هفتههای پیشِرو، محیط را بیش از آنکه مناسب شرطبندیهای جهتدارِ صریح بدانیم، آماده اجرای استراتژیهای آپشن میبینیم. فروش استرَدل یا استرَنگل میتواند برای بهرهگیری از سطح بالای نوسان ضمنی—که انتظار داریم در صورت گرفتار شدن قیمتها در یک بازه بین ترسهای ژئوپلیتیک و حمایت عرضه کاهش یابد—مزیت داشته باشد. این رویکرد امکان کسب سود از زوال زمانی را فراهم میکند، در حالیکه بازار این سیگنالهای متعارض را هضم میکند.
