اختلال در عرضه باعث کاهش تولید تولیدکنندگان شد
روز دوشنبه، قیمت نفت پس از آن بالا رفت که تولیدکنندگان بزرگ خاورمیانه بهدلیل اختلالهای مرتبط با تنگه، تولید را کم کردند. رفتوآمد نفتکشها بهشدت محدود شد و عربستان سعودی، امارات متحده عربی، کویت و عراق با پر شدن مخازن، تولید را کاهش دادند. WTI بعداً پس از رسیدن به ۱۱۳.۲۸ دلار در جلسه قبل—بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۲—افت کرد. قیمتها پس از آن آرامتر شد که ترامپ گفت قصد دارد تحریمهای مرتبط با نفت را لغو کند (تحریمها: محدودیتهای سیاسی-اقتصادی برای تجارت) و گفت جنگ با ایران «خیلی زود» میتواند حل شود. آژانس بینالمللی انرژی (IEA) روز دوشنبه درباره آزادسازی هماهنگ ذخایر اضطراری نفت (نفت ذخیرهشده برای شرایط بحران) میان کشورهای عضو گفتوگو کرد. هدف، افزایش موقت عرضه و محدود کردن جهشهای قیمت بود. نوسان شدید قیمت از بالای ۱۱۳ تا حدود ۸۵.۵۰ نشان میدهد عامل اصلی فعلاً «نوسانپذیری» است (نوسانپذیری: بالا و پایین شدن سریع و زیاد قیمت). اکنون نوسانپذیری ضمنی (برآورد بازار از نوسان آینده که از قیمت «اختیار معامله» بهدست میآید) در اختیارهای معامله نفت خام، بر اساس شاخص OVX (شاخص نوسانپذیری اختیار معامله نفت)، به سطحی رسیده که از شوکهای بزرگ عرضه در سال ۲۰۲۲ دیده نشده بود. این موضوع نگه داشتن شرطبندی ساده روی جهت قیمت با قراردادهای آتی را بسیار پرریسک میکند (قرارداد آتی: توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص).راهبردهای اختیار معامله برای نوسان در هر دو جهت
دلیل اصلی رشد قیمت از نگاه عوامل پایه (عوامل بنیادی: عرضه و تقاضای واقعی بازار) همچنان بسته بودن تنگه هرمز است که نزدیک ۲۱٪ از عرضه روزانه نفت جهان را مختل میکند. تا وقتی این مسیر آبی مهم بسته بماند و تولیدکنندگان مجبور به کاهش تولید باشند، افتهای قابلتوجه قیمت احتمالاً با فشار خرید قوی روبهرو میشود. این کمبود پنهان از نگه داشتن موقعیت خرید (لانگ: سود از افزایش قیمت) از طریق اختیار خرید (Call: حق خرید در قیمت مشخص) برای محدود کردن ریسک افت قیمت حمایت میکند. با این حال باید ریسک خبرهای ناگهانی را هم در نظر گرفت؛ چون همین خبرها باعث عقبنشینی تند اخیر از سقفها شد. صحبت از آزادسازی هماهنگ ذخایر راهبردی نفت (SPR: ذخایر دولتی برای مواقع بحران) توسط IEA یا احتمال حلوفصل دیپلماتیک با ایران، ریسک افت بزرگ ایجاد میکند. میدانیم ذخایر اضطراری آمریکا همین حالا هم نزدیک کمترین سطح ۴۰ سال اخیر است؛ بنابراین اثر هر آزادسازی ممکن است محدود باشد، اما همین اظهارنظرهای سیاسی بهتنهایی برای ایجاد فروش کافی است. با توجه به این نیروهای قدرتمندِ مخالف، بهنظر میرسد راهبردهای «مشتقه» (مشتقه: ابزار مالی که ارزشش از قیمت دارایی اصلی مثل نفت میآید) که از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود میبرند منطقیترند. معاملهگران بهتر است خرید ساختارهای اختیار معامله مانند استرادل (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال) یا استرنگل (Strangle: خرید اختیار خرید و فروش با قیمتهای اعمال متفاوت) روی قراردادهای آتی WTI را برای هفتههای آینده در نظر بگیرند. این کار اجازه میدهد موقعیت سود کند؛ چه قیمت با تشدید نگرانیهای عرضه دوباره بالای ۱۰۰ دلار برود، چه با خبر پیشرفت دیپلماتیک زیر ۷۵ دلار بیاید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
