تمرکز بر ریسکهای عرضه
رویترز گزارش داد عراق، دومین تولیدکننده بزرگ اوپک، بهدلیل محدودیت ذخیرهسازی و مسدود شدن صادرات، تولید را نزدیک ۱٫۵ میلیون بشکه در روز کاهش داده است. مقامها گفتند اگر جریان صادرات دوباره شروع نشود، عراق ممکن است طی چند روز تا ۳ میلیون بشکه در روز تولید را متوقف کند. دادههای MarineTraffic (سرویس رهگیری حرکت کشتیها) نشان داد دستکم ۲۰۰ کشتی، از جمله نفتکشها و کشتیهای حمل LNG، در نزدیکی عراق، عربستان سعودی و قطر لنگر انداختهاند. UKMTO (دفتر عملیات دریایی بریتانیا) گفت از روز شنبه هشت کشتی، از جمله Safeen Prestige، هدف قرار گرفتهاند. این کارزار وارد روز ششم شده است، پس از گزارشهایی که یک زیردریایی آمریکا یک ناو جنگی ایران را در نزدیکی سریلانکا غرق کرده است. وزیر دفاع آمریکا، پیت هگست، گفت این «اولین حمله از این نوع به یک دشمن از زمان جنگ جهانی دوم» بوده است. رویترز همچنین به سناریویی اشاره کرد که در آن یک کارزار چهار تا پنج هفتهای آمریکا و بسته شدن مؤثر تنگه هرمز رخ میدهد و قیمت نفت خام به سمت ۱۰۰ دلار حرکت میکند. رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، بیمه ریسک و اسکورت دریایی (همراهی نظامی برای حفاظت از کشتیها) پیشنهاد داد و وزیر خزانهداری، اسکات بسنت، گامهای بیشتر را توضیح داد.بازتابهای بازار و راهبرد
با توجه به خاطره بازار از بحران هرمز در سال ۲۰۲۵، شرایط فعلی میتواند تکرار آن دوره پرنوسان باشد. درگیری سال گذشته که باعث جهش WTI به سمت ۱۰۰ دلار برای هر بشکه شد، نشان داد رویدادهای سیاسی چگونه میتوانند بهسرعت عرضه را به هم بزنند. آن جهش قیمتی باعث احتیاط دائمی در بازار انرژی شده است. شاخص نوسانپذیری نفت خام CBOE (OVX: شاخصی که میزان انتظار بازار از بالا و پایین شدن قیمت نفت را نشان میدهد) اکنون نزدیک ۲۹ است که از اوجهایی که در اختلالهای ۲۰۲۵ دیده شد پایینتر است. این یعنی بازار تا حدی بیخیال است و برای کسانی که انتظار تنش دوباره دارند فرصت ایجاد میشود. با توجه به اینکه ذخیره استراتژیک نفت آمریکا (انبار دولتی برای شرایط اضطراری) هنوز نزدیک کمترین سطح ۴۰ سال اخیر و حدود ۳۶۵ میلیون بشکه است، توان کاهش اثر شوک جدید عرضه محدود است. ما فکر میکنیم معاملهگران باید ساختن موقعیت خرید را از طریق اختیار خرید (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی با قیمت مشخص در آینده را میدهد) روی WTI برای قراردادهای تابستان ۲۰۲۶ در نظر بگیرند. وضعیت عرضه فشرده، با این انتظار عمومی که اوپکپلاس در نشست بعدی کاهش تولید ۲٫۲ میلیون بشکه در روز را تمدید کند، یک کف قیمتی ایجاد میکند. خرید اختیار خرید با قیمت اعمال ۸۵ و ۹۰ دلار (Strike: قیمتی که در قرارداد اختیار خرید/فروش از قبل تعیین میشود) امکان سود بالا را میدهد و اگر دوباره اختلال عرضه رخ دهد، ریسک مشخص و محدود میماند. اگر به ۲۰۲۵ نگاه کنیم، تولید عراق نزدیک ۱٫۵ میلیون بشکه در روز کم شد و این سناریو میتواند دوباره تکرار شود. نشانههای اولیه اصطکاک دوباره دیده میشود؛ هفته گذشته تأخیرهای کوچک در کشتیرانی نزدیک تنگه بابالمندب گزارش شد. بنابراین راهبرد خرید «اسپرد اختیار خرید» برای ماه ژوئن (Call Spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر برای کم کردن هزینه) میتواند محتاطانه باشد و به معاملهگران اجازه دهد با فروش اختیارهای کوتاهمدت، بخشی از هزینه اختیارهای بلندمدت را تأمین کنند. تصویر کلی اقتصادی هم این دیدگاه را تقویت میکند؛ چون عدد شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI: سنجه تورم قیمت کالاها و خدمات) برای فوریه ۲۰۲۶ کمی بالاتر از انتظار و ۳٫۳٪ اعلام شد. جهش دیگر قیمت انرژی کنترل تورم را برای بانکهای مرکزی سختتر میکند و ممکن است واکنش بازار به تهدیدهای عرضه را شدیدتر کند. به همین دلیل، بخش انرژی در هفتههای آینده نسبت به خبرهای سیاسی بسیار حساس است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
