منابعی که شبکه «الحدث» در پلتفرم X به آن‌ها استناد کرده‌اند می‌گویند ارتباطات فشرده‌ای برای بازگشایی تدریجی تنگه هرمز در جریان است. از این تنگه حدود ۲۰٪ از عرضه جهانی انرژی عبور می‌کند.

در گزارش آمده است مذاکرات شامل توافق‌هایی برای کاهش محدودیت‌ها در برابر بازگشایی مرحله‌ای است. همچنین گفته شده ساعات آینده ممکن است باعث حرکت کشتی‌های متوقف‌شده در تنگه شود.

واکنش بازار و تغییرات دارایی‌ها

پس از این خبرها، نفت خام WTI بیش از ۳٪ افت کرد و به حوالی ۹۰ دلار رسید. شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم نشان می‌دهد، کمی کاهش یافت و نزدیک ۹۷.۹۰ قرار گرفت.

قراردادهای آتی شاخص S&P 500 (قراردادهایی برای معامله قیمت آینده شاخص) ۰.۱۵٪ رشد کردند و به حوالی ۷,۳۷۵ رسیدند. این حرکت‌ها به‌عنوان چرخش بازار به سمت «ریسک‌پذیری» توصیف شد.

اصطلاح‌های «ریسک‌پذیری» (Risk-on) و «ریسک‌گریزی» (Risk-off) نشان می‌دهند بازارها در یک بازه زمانی چقدر حاضر به پذیرش ریسک هستند. در حالت ریسک‌پذیری معمولاً سهام، بیشتر کالاها، ارزهای وابسته به قیمت کالاها و رمزارزها تقویت می‌شوند؛ در حالت ریسک‌گریزی معمولاً اوراق بدهی (مثل اوراق خزانه)، طلا و ارزهای امن تقویت می‌شوند. «ارز امن» به ارزی گفته می‌شود که در زمان بحران معمولاً تقاضایش بالا می‌رود.

ارزهایی که در دوره‌های ریسک‌پذیری بیشتر رشد می‌کنند شامل دلار استرالیا (AUD)، دلار کانادا (CAD)، دلار نیوزیلند (NZD)، روبل روسیه (RUB) و رَند آفریقای جنوبی (ZAR) هستند. ارزهایی که در دوره‌های ریسک‌گریزی بیشتر تقویت می‌شوند شامل دلار آمریکا (USD)، ین ژاپن (JPY) و فرانک سوئیس (CHF) هستند.

با انتشار خبر احتمال بازگشایی تنگه هرمز، «حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک» در قیمت نفت (یعنی افزایش قیمت ناشی از نگرانی‌های سیاسی و امنیتی) سریع در حال از بین رفتن است. افت WTI تا حوالی ۹۰ دلار را واکنش اولیه می‌دانیم و امکان دارد در هفته‌های آینده به محدوده میانی ۸۰ دلار هم کاهش یابد. با نگاه به سال ۲۰۲۵، قیمت نفت پیش از تنش‌های اخیر بسیار باثبات‌تر بود و این موضوع می‌تواند مسیر بازگشت تدریجی قیمت‌ها به حالت عادی را نشان دهد.

چینش موقعیت‌ها برای چرخش به سمت ریسک‌پذیری

با توجه به این چشم‌انداز، به نظر می‌رسد معامله‌گران بهتر است خرید «اختیار فروش» (Put Option: حق فروش دارایی با قیمت مشخص تا زمان معین) روی قراردادهای آتی نفت یا صندوق‌های قابل معامله بورسی مرتبط (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش می‌شود) را برای شرط‌بندی روی افت بیشتر قیمت در نظر بگیرند. همچنین کاهش «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: میزان نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان می‌دهد) که معمولاً بعد از کاهش تنش رخ می‌دهد، فروش «اختیار خرید دور از قیمت» (Out-of-the-money Call: اختیار خریدی که قیمت اعمالش بسیار بالاتر از قیمت فعلی است) را جذاب می‌کند تا «پرمیوم/حق‌بیمه» (Premium: مبلغی که خریدار اختیار به فروشنده می‌پردازد) دریافت شود. داده‌های اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نیز از قبل مازاد عرضه جهانی در این فصل را پیش‌بینی کرده بود؛ بازگشایی تنگه می‌تواند این مازاد را تشدید کند.

رشد فوری قراردادهای آتی S&P 500 تا ۷,۳۷۵، تغییر روشن به احساس ریسک‌پذیری را نشان می‌دهد؛ چون کاهش هزینه انرژی به‌طور مستقیم به نفع کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان است. این آرامش می‌تواند عامل لازم برای خروج بازار از محدوده نوسانی محدود یک ماه اخیر باشد. شاخص نوسان CBOE یا VIX (که به آن «دماسنج ترس بازار» می‌گویند و نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان می‌دهد) نیز به زیر ۱۴ افت کرده که پایین‌ترین سطح آن در سال جاری است و اعتماد سرمایه‌گذاران را تأیید می‌کند.

بر این اساس، می‌توان برای رشد بیشتر سهام موقعیت گرفت؛ مثلاً با خرید «اختیار خرید» (Call Option: حق خرید دارایی با قیمت مشخص تا زمان معین) روی صندوق‌های ETF مانند SPY یا QQQ. فروش «اسپرد اختیار فروش» (Put Spread: ترکیب خرید و فروش اختیار فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت برای محدود کردن ریسک) نیز می‌تواند راهی برای استفاده از جهت صعودی بازار و کاهش نوسان باشد. آخرین آمار «جریان وجوه صندوق‌ها» (Fund Flows: ورود و خروج پول) نشان می‌دهد هفته گذشته بیش از ۲۰ میلیارد دلار ورود خالص به صندوق‌های سهامی ثبت شده است؛ یعنی پول بزرگ نهادی (Institutional Money: سرمایه‌گذاران بزرگ مانند صندوق‌ها و بانک‌ها) از قبل در حال حرکت برای پیش‌بینی این رشد است.

کاهش شاخص دلار آمریکا نشان‌دهنده بسته شدن معاملات «پناهگاه امن» است؛ موضوعی که می‌تواند به نفع ارزهای وابسته به کالا در فضای ریسک‌پذیری باشد. ارزهایی مانند دلار استرالیا (AUD) و دلار کانادا (CAD) از گزینه‌های مناسب برای تقویت در برابر دلار آمریکا هستند. مازاد تجاری اخیر استرالیا که بالاتر از پیش‌بینی‌ها و در سطحی بی‌سابقه ثبت شد، پشتوانه اقتصادی مثبتی برای تقویت AUD فراهم می‌کند.

بنابراین، می‌توان در جفت‌ارز AUD/USD موقعیت خرید و در جفت‌ارز USD/CAD موقعیت فروش گرفت و از «قراردادهای آتی ارزی» (Currency Futures: قرارداد استاندارد برای خرید/فروش ارز در آینده) استفاده کرد. خرید اختیار خرید روی ارزهای کالامحور نیز روشی با «ریسک محدود» (Defined Risk: زیان از پیش مشخص) برای مشارکت در رشد احتمالی آن‌هاست. از نظر تاریخی، پس از حل‌وفصل مشکلات زنجیره تأمین در سال ۲۰۲۵ نیز الگوی مشابهی دیده شد و دلار کانادا در دو ماه بعد بیش از ۳٪ تقویت شد.