نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکائیچی، گفت هنوز زود است درباره اینکه درگیری خاورمیانه چگونه می‌تواند بر اقتصاد ژاپن اثر بگذارد قضاوت کنیم. دولت نگرانی مردم درباره گران‌تر شدن بنزین را زیر نظر دارد و گزینه‌های واکنش را بررسی می‌کند. انتظار نمی‌رود اقدام‌های کنترل اثرات، شامل تغییرات در بودجه سال مالی ۲۰۲۶ باشد. دولت در حال بررسی استفاده از ذخایر است تا قیمت بنزین به سطحی نرسد که خانواده‌ها نتوانند تحمل کنند، و گفت طبق بودجه‌های سال مالی ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ ذخایر در دسترس وجود دارد.

محرک‌های بازار ین

در زمان نگارش، USD/JPY در روز ۰.۳۰٪ رشد داشت و به ۱۵۸.۳۵ رسید. ین یکی از ارزهای پرمعامله جهان است و ارزش آن تحت تأثیر وضعیت اقتصاد ژاپن، سیاست بانک مرکزی ژاپن (BoJ) (بانک مرکزی، نهاد تعیین‌کننده نرخ بهره و سیاست پولی)، فاصله بازده اوراق قرضه ژاپن و آمریکا (بازده یعنی سودی که از نگه‌داری اوراق دولتی به دست می‌آید)، و احساس ریسک در بازار (حالت کلی بازار که آیا سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن می‌روند یا پرریسک) قرار می‌گیرد. BoJ مأموریت کنترل ارز دارد و گاهی برای تضعیف ین مداخله کرده است، هرچند به‌ندرت این کار را انجام می‌دهد چون از نظر سیاسی ممکن است با شرکای بزرگ تجاری مشکل ایجاد کند. سیاست پولی بسیار آسان (یعنی نرخ بهره بسیار پایین و تزریق پول برای حمایت از اقتصاد) بین ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۴ ین را ضعیف کرد، در حالی که جمع‌کردن تدریجی این سیاست در ۲۰۲۴ و کاهش نرخ بهره در کشورهای دیگر کمک کرده فاصله بازده ۱۰ساله آمریکا و ژاپن کمتر شود. ین اغلب «دارایی امن» (safe-haven؛ یعنی ارزی که هنگام بحران‌ها تقویت می‌شود) در نظر گرفته می‌شود و معمولاً وقتی بازارها تحت فشارند، قوی‌تر می‌شود.

پیامدها برای نوسان

دولت قصد دارد از ذخایر بودجه‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ برای مدیریت شوک‌های قیمت انرژی (شوک یعنی جهش ناگهانی قیمت‌ها) استفاده کند. این یعنی نباید منتظر بسته‌های بزرگ و جدید هزینه‌کرد دولتی (تحریک مالی؛ یعنی افزایش خرج دولت برای رونق اقتصاد) باشیم که چشم‌انداز اقتصاد را به‌طور جدی تغییر دهد. بنابراین عامل اصلی حرکت ین همچنان سیاست پولی و ریسک‌های بیرونی خواهد بود، نه خرج‌کرد دولت. با معامله شدن USD/JPY در سطح ۱۵۸.۳۵، ین در دوره‌ای که معمولاً هنگام فشار جهانی نقش دارایی امن دارد، به‌طور غیرعادی ضعیف است. این سطح نزدیک همان محدوده‌هایی است که در ۲۰۲۴ مداخله بازار دیده شد؛ یعنی احتمال اینکه BoJ وارد عمل شود بیشتر می‌شود. این کشمکش میان نقش «دارایی امن» و اختلاف نرخ‌های بهره (یعنی جذاب‌تر بودن سود نگه‌داری دلار نسبت به ین) وضعیت شکننده‌ای ایجاد کرده است. از نظر سیاست‌گذاری، BoJ از ۲۰۲۴ به‌آرامی در حال کنار گذاشتن سیاست آسان بوده و نرخ اصلی آن اکنون ۰.۲۵٪ است. در حالی که فدرال‌رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) هم نرخ‌ها را تا حدود ۳.۵۰٪ پایین آورده، اختلاف بازده میان دو کشور هنوز زیاد است و همچنان به نفع دلار عمل می‌کند. این شکافِ ادامه‌دار، هرچند رو به کاهش، علت ماندگاری ضعف ین است. ترکیبِ نااطمینانی سیاسی-امنیتی، رویکرد کم‌دخالت دولت در بودجه، و حساس بودن سطح نرخ ارز، به احتمال بیشتر شدن نوسان بازار اشاره دارد. برای معامله‌گران مشتقه (derivatives؛ ابزارهایی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید)، این یعنی راهبردهایی که بر حرکت‌های تند قیمت بنا شده‌اند می‌تواند در هفته‌های آینده مناسب باشد. باید برای افزایش ناگهانی نوسان در جفت‌ارز USD/JPY آماده بود، چون این فشارهای متضاد هم‌زمان اثر می‌گذارند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید