HSBC مدیریت دارایی میگوید بخش فناوری چین همچنان یکی از موضوعهای اصلی بازار سهام است، حتی وقتی توجه بازار به تنشهای خاورمیانه جلب میشود. این شرکت این موضوع را به رشد شاخص «شنژن چینکست» (Shenzhen ChiNext) مرتبط میداند؛ شاخصی که به گفته HSBC با اتکا به تولید پیشرفته، انرژی سبز و نیمههادیها پشتیبانی میشود.
در دو سال گذشته، شاخص شنژن چینکست که به آن «نزدک چین» هم میگویند، بازدهی دو رقمی ثبت کرده است. برنامه پنجساله جدید چین نیز توان فناورانه را در کنار افزایش بهرهوری و خودکفایی اقتصادی در اولویت قرار داده است.
چشمانداز بخش فناوری چین
این برنامه بخشی از تلاشها برای متعادلسازی دوباره اقتصاد و ساختن منابع رشد در داخل کشور است. در این گزارش آمده است که فناوری، هوش مصنوعی و دیگر صنایع نوآورانه همچنان محور چشمانداز بازار سهام چین هستند.
این مطلب با کمک ابزار «هوش مصنوعی» (نرمافزاری که متن و تحلیل را با یادگیری از دادهها تولید میکند) تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
راهبردهای معاملات اختیار برای چینکست
دادههای اقتصادی تازه هم این نگاه مثبت را تقویت میکند: تولید ناخالص داخلی چین در سهماهه اول ۲۰۲۶ (GDP؛ ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده در اقتصاد) ۴.۹٪ رشد کرده و آمار تولید صنعتی ماه مارس، بهویژه در تولیدات پیشرفته و «هایتک» (فناوریبالا)، قدرت بیشتری نشان میدهد. این پشتوانه بنیادی میتواند «فروش اختیار فروش با پشتوانه نقدی» را جذاب کند (cash-secured put؛ یعنی فروش قرارداد اختیار فروش در حالی که نقدینگی کافی برای خرید سهم در قیمت اعمال کنار گذاشته میشود تا اگر قیمت افت کرد، خرید انجام شود). این موضوع میتواند نشان دهد برای این بخشها یک سطح حمایتی در حال شکلگیری است.
همچنین دیده میشود «نوسان ضمنی» این شاخصها کاهش کرده است (implied volatility؛ میزان نوسانی که بازار از قیمت آپشنها برای آینده انتظار دارد). در چنین شرایطی خرید «آپشن/اختیار معامله» ارزانتر از قبل میشود (option؛ قراردادی که حق خرید یا فروش دارایی را در قیمت مشخص و تا تاریخ مشخص میدهد). بنابراین باز کردن موقعیت «اختیار خرید» میتواند کمهزینهتر باشد (long call؛ خرید اختیار خرید برای سود بردن از رشد قیمت).
تعهد دولت که در نشستهای سیاستگذاری مارس ۲۰۲۶ دوباره تأکید شد، برای پرورش «نیروهای مولد با کیفیت جدید» یک عامل حمایتی مهم است (tailwind؛ عامل بیرونی که احتمال رشد را تقویت میکند). این حمایت صریح از هوش مصنوعی و نیمههادیها «ریسک سیاستگذاری» را کمتر میکند (policy risk؛ خطر تغییر تصمیمهای دولتی که میتواند به بازار ضربه بزند) و استدلال برای ادامه سرمایهگذاری را قویتر میسازد.
با توجه به رشد ملایم امسال، میتوان به «اسپرد صعودی اختیار خرید» هم فکر کرد (bull call spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگری با قیمت اعمال بالاتر). این کار بخشی از هزینه خرید اختیار خرید را با فروش اختیار دیگر تأمین میکند (strike price/قیمت اعمال؛ قیمتی که در قرارداد برای خرید یا فروش تعیین شده) و هزینه اولیه را پایین میآورد، در حالی که از یک رشد متوسط در شاخص چینکست سود میگیرد.
