گابریل ماکلوف گفت بانک مرکزی اروپا هیچ مسیر ازپیش‌تعیین‌شده‌ای برای نرخ‌های بهره ندارد و سیاست را جلسه‌به‌جلسه تصمیم می‌گیرد. او گفت این بانک با عدم‌قطعیت بسیار شدید روبه‌روست و همچنان روی هدف تورم ۲٪ متمرکز است. او گفت بانک مرکزی اروپا تمایلِ قطعی به «سخت‌گیری پولی» ندارد (یعنی از قبل تصمیم نگرفته حتماً نرخ‌ها را بالا ببرد) و دو بار افزایش نرخ بهره بخشی از سناریوی پایه آن است (سناریوی اصلی/محتمل). او گفت اگر داده‌ها نشان بدهند لازم است، بانک اقدام می‌کند و پیش از آوریل داده‌ها را دوباره بررسی می‌کند.

سیاست بانک مرکزی اروپا همچنان وابسته به داده‌هاست

این اظهارنظرها به‌تنهایی یورو را جابه‌جا نکرد، در حالی‌که EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار) ۰٫۴٪ افت کرد و نزدیک ۱٫۱۵۴۰ بود. بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی منطقه یورو است (کشورهای استفاده‌کننده از یورو)، در فرانکفورت قرار دارد و نرخ بهره را تعیین می‌کند تا تورم نزدیک ۲٪ بماند. شورای حکمرانی سالی هشت بار جلسه دارد و شامل رؤسای بانک‌های مرکزی ملیِ منطقه یورو و شش عضو ثابت است، از جمله رئیس آن، کریستین لاگارد. «تسهیل مقداری» یعنی ایجاد پول (یورو) برای خرید دارایی‌ها مثل اوراق بدهی دولت یا شرکت‌ها (اوراق قرضه)، و در سال‌های ۲۰۰۹ تا ۲۰۱۱، در ۲۰۱۵ و در دوره همه‌گیری کرونا استفاده شد. «سخت‌گیری مقداری» برعکسِ آن است: بانک مرکزی اروپا خرید جدید اوراق را متوقف می‌کند و همچنین وقتی اوراق قبلی سررسید می‌شوند، پولش را دوباره برای خرید اوراق تازه خرج نمی‌کند (یعنی سرمایه‌گذاری مجدد انجام نمی‌دهد). این کار معمولاً به نفع یورو است.

تمرکز بازار به زمان‌بندی کاهش نرخ‌ها برمی‌گردد

این شرایط نشان می‌دهد معامله‌گران (تریدرها) باید راهبردهای «اختیار معامله» را برای مدیریتِ عدم‌قطعیت درباره زمان کاهش نرخ‌ها در نظر بگیرند. اختیار معامله یعنی قراردادی که حقِ خرید یا فروشِ یک دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص می‌دهد. «نوسان ضمنی» (برآورد بازار از میزان نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله به دست می‌آید) برای یورو احتمالاً نزدیک تاریخ جلسات بانک مرکزی اروپا بیشتر می‌شود، به‌ویژه برای تصمیم‌های آوریل و ژوئن. خرید «استرادل» یا «استرنگل» روی EUR/USD (دو روش در اختیار معامله برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت، بدون اینکه جهت آن را از قبل حدس بزنید) می‌تواند راهی مؤثر برای سود بردن از یک اعلام سیاست مهم باشد، فرقی نمی‌کند قیمت به کدام سمت برود. جفت‌ارز EUR/USD که اکنون نزدیک ۱٫۱۴۵۰ معامله می‌شود، این تغییر نگاه را نشان می‌دهد و نسبت به اوج‌های میانه ۲۰۲۵ پس از آخرین افزایش نرخ بهره پایین‌تر است. می‌بینیم بازار «مشتقه» (ابزارهای مالیِ وابسته به قیمت دارایی‌های دیگر، مثل اختیار معامله) کم‌کم احتمال اندکی را برای نخستین کاهش نرخ بهره تا سه‌ماهه چهارم امسال قیمت‌گذاری می‌کند. عامل اصلی حرکت یورو در هفته‌های آینده این خواهد بود که داده‌های جدید درباره رشد اقتصادی و تورمِ بخش خدمات این احتمال‌ها را چطور تغییر می‌دهند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید