شاخص قیمت تولیدکننده بریتانیا (خروجی)، بهصورت ماهانه و بدون تعدیل فصلی، در ماه مارس ۰.۹٪ افزایش یافت. انتظار بازار ۱٪ بود.
عدد مارس ۰.۱ واحد درصد پایینتر از پیشبینی بود. این یعنی رشد ماهانه قیمتهای تولید در بخش «خروجی» (قیمتهایی که تولیدکننده هنگام فروش از درِ کارخانه دریافت میکند) کمی کندتر از انتظار بوده است.
ثبت ۰.۹٪ بهجای ۱٪ نشان میدهد تورم درِ کارخانه کمی سریعتر از حد انتظار در حال کاهش است. بنابراین فشارهای زنجیره تأمین (فشارهای قیمتی که در مسیر تولید تا مصرفکننده منتقل میشود) ممکن است ضعیفتر شود. در نتیجه، بانک مرکزی انگلستان شاید انگیزه کمتری برای حفظ موضع «انقباضی» داشته باشد؛ یعنی رویکردی که بر بالا نگه داشتن نرخ بهره و سختگیری در سیاست پولی برای مهار تورم تکیه دارد.
با توجه به این داده، احتمال دارد بازار نرخ بهره بریتانیا کمی به سمت «انبساطی» قیمتگذاری مجدد شود؛ یعنی انتظار برای افزایش نرخ بهره کمتر شود. معاملهگران بازار «مشتقه» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی یا نرخ دیگری گرفته میشود) میتوانند از «قراردادهای آتی سونیا» (SONIA Futures؛ ابزار معامله روی نرخ بهره شبانه بریتانیا) برای موقعیتگیری استفاده کنند، با این فرض که «منحنی آتی» (نمایش نرخهای مورد انتظار در سررسیدهای مختلف) صافتر میشود؛ چون احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره کاهش مییابد.
این چشمانداز میتواند برای پوند بریتانیا منفی باشد؛ چون پوند اخیراً از انتظار نرخ بهره بالاتر حمایت گرفته بود. با معامله GBP/USD نزدیک ۱.۲۷—سطحی که از سال گذشته بهطور پایدار حفظ نشده—این عقبماندن شاخص PPI از پیشبینی میتواند باعث اصلاح شود. میتوان خرید «اختیار فروش» کوتاهمدت روی پوند را بررسی کرد؛ یعنی ابزاری که با افت قیمت سود میدهد، با هدف حرکت به سمت سطح حمایتی ۱.۲۵۵۰ در هفتههای آینده.
در مقابل، این فضا میتواند برای سهام بریتانیا مثبت باشد؛ بهویژه شاخص FTSE 100. پایینتر آمدن انتظار تورم و نرخ بهره، هزینه وامگیری را کم میکند و میتواند نگاه بازار به سودآوری شرکتها را بهتر کند. خرید «اختیار خرید» (ابزاری که از رشد قیمت سود میدهد) روی FTSE 100—که بالای ۸,۰۰۰ واحد مقاومت نشان داده—میتواند نسبت ریسک به بازده مناسبی برای یک رشد احتمالی داشته باشد.
