در معرض بودن صادرات سوختهای میانتقطیر خاورمیانه
سوختهای میانتقطیر (مثل گازوئیل/دیزل و سوخت جت) حدود یکسوم صادرات فرآوردههای نفتی خاورمیانه را تشکیل میدهند. دادههای «آژانس بینالمللی انرژی» (IEA؛ نهاد بینالمللی پایش و تحلیل انرژی) نشان میدهد سال گذشته روزانه ۷۳۰ هزار بشکه گازوئیل/دیزل و ۳۸۰ هزار بشکه سوخت جت صادر شده و بقیه بیشتر بنزین و نفت کوره بوده است. جایگزین کردن این عرضهها سخت پیشبینی میشود، چون در جاهای دیگر هم کمبود وجود دارد. کشورهای آسیایی عضو «OECD» (سازمان همکاری و توسعه اقتصادی؛ گروهی از کشورهای عمدتاً صنعتی و ثروتمند) نیز تا روزانه ۲۴۰ هزار بشکه دیزل/گازوئیل نیاز دارند. همچنین صادرکنندگان در کشورهای آسیایی غیرعضو OECD ممکن است ارسالها را کم کنند و چین ممکن است صادرات را متوقف کند. پیشبینیهای تازه، قیمت دیزل را تا میانه سال ۱۱۰۰ دلار برای هر تُن و تا پایان سال ۸۵۰ دلار برای هر تُن نشان میدهد. سوخت جت تا میانه سال ۱۲۵۰ دلار برای هر تُن و تا پایان سال ۹۵۰ دلار برای هر تُن پیشبینی شده است.پیامدهای معامله و پوشش ریسک
معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که قیمتشان از دارایی پایه مثل نفت گرفته میشود، مانند آتی و اختیار) باید روی بزرگتر شدن اختلاف قیمت پالایش، بهویژه برای دیزل و سوخت جت تمرکز کنند. اختلاف قیمت دیزل به حدود ۸۰ دلار برای هر بشکه نزدیک شده؛ سطحی که از جهشهای بحران انرژی اروپا در سال ۲۰۲۲ (پس از اختلال عرضه روسیه) هم بزرگتر است. مستقیمترین کار این است که «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در قیمت مشخص برای زمان آینده) سوختهای میانتقطیر مثل گازوئیل را بخرید و همزمان قراردادهای آتی نفت خام را بفروشید تا از این سود پالایش بسیار بالا بهره بگیرید. بازار «اختیار معامله» (Options؛ حقِ خرید یا فروش در قیمت مشخص تا تاریخ معین) این آشفتگی را با «نوسان ضمنی» در اوج چندساله نشان میدهد (نوسان ضمنی یعنی انتظار بازار از شدت بالا و پایین شدن قیمت در آینده). خرید «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید) روی آتی گازوئیل ICE (بورس بینقارهای) راهی ساده برای آماده شدن برای رسیدن قیمتها به ۱۱۰۰ دلار برای هر تُن تا میانه سال است. این روش امکان بهرهبردن از رشد بیشتر را میدهد و زیان احتمالی را به مبلغ پرداختی برای اختیار محدود میکند. با اینکه روند کوتاهمدت تند و رو به بالاست، باید برای پایان احتمالی بحران هم آماده بود؛ که برای اواخر بهار پیشبینی میشود. هر خبر معتبر از آتشبس یا باز شدن تنگه میتواند این قیمتها و اختلافها را سریع پایین بیاورد. بنابراین، خرید محتاطانه «اختیار فروش خارج از قیمت» (Out-of-the-money Put؛ اختیار فروش با قیمت اعمالی که در حال حاضر به نفع خریدار نیست، اما برای ریزش شدید مفید میشود) روی قراردادهای آتیِ ماههای اواخر تابستان میتواند پوشش ریسک خوبی در برابر توافق ناگهانی صلح باشد. حساب زنده VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
