تی‌دی سکیوریتیز گزارش می‌دهد که آربیتراژ نقره در شانگهای (استفاده از اختلاف قیمت بین دو بازار برای سودگیری) نشان‌دهنده خرید قوی در چین است، در حالی که فعالان بازارهای غربی پس از درگیری ایران همچنان محتاط مانده‌اند. این شرکت می‌گوید این تفاوت در شرایطی رخ می‌دهد که بازارهای فرابورس لندن (معاملات مستقیم خارج از بورس رسمی) همچنان ورودیِ جریان‌های معاملاتی را جذب می‌کنند. این یادداشت، افزایش دوباره تقاضای چین را به دوره‌ای پیش‌تر از «بی‌سابقه» بودن تقاضای خُرده‌فروشی نقره (خرید مردم عادی در مقیاس کوچک) در ماه‌های ابتدایی ۲۰۲۶ مرتبط می‌داند. همچنین اضافه می‌کند که این موج تقاضا، در روزهای منتهی به جنگ در ایران آغاز شده بود. تی‌دی سکیوریتیز می‌گوید نرخ‌های اجاره نقره در لندن (هزینه‌ای که برای قرض‌گرفتن نقره در معاملات کوتاه‌مدت پرداخت می‌شود) به بهتر شدن دسترسی اشاره دارد. همچنین بیان می‌کند که پوشش موجودی جهانی نقره (میزان کفایت ذخایر نسبت به نیاز/مصرف) نسبت به کمبود شدیدِ قبلی در حال بهتر شدن است. پس از درگیری ایران در هفته گذشته، شکاف روشنی در بازار نقره می‌بینیم. در حالی که سرمایه‌گذاران غربی محتاط مانده‌اند، از زمان شروع این رویداد، بیش از ۱۰ میلیون اونس خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس نقره (ETF؛ صندوقی که مانند سهام خریدوفروش می‌شود و دارایی پایه‌اش نقره است) ثبت شده است. این تردید با بازگشت دوباره تقاضای قوی برای نقره فیزیکی از سوی چین جبران می‌شود. آربیتراژ شانگهای پیام روشنی می‌دهد؛ به‌طوری‌که «پریمیوم»‌ها (مبلغ اضافه نسبت به قیمت مرجع) در بورس طلای شانگهای بالای ۰٫۷۵ دلار به ازای هر اونس نسبت به قیمت‌های لندن باقی مانده است. این موضوع با فعالیت صنعتی قوی پشتیبانی می‌شود؛ چون داده‌های فوریه ۲۰۲۶ نشان داد تولید پنل خورشیدی چین نسبت به سال قبل ۱۵٪ افزایش یافته است. این یعنی خرید چین فقط برای سرمایه‌گذاری نیست و مصرف صنعتی واقعی هم پشت آن است. از طرف دیگر، ما به بهتر شدن وضعیت عرضه در بازارهای فرابورس لندن نگاه می‌کنیم. نرخ‌های اجاره نقره کاهش یافته که به دسترسی بهتر اشاره دارد و با کمبود شدید اوایل سال تضاد دارد. گزارش «تعهدات معامله‌گران» (COT؛ گزارش هفتگیِ نهاد ناظر آمریکا از موقعیت‌های معاملاتی گروه‌های مختلف) در هفته گذشته نیز نشان داد معامله‌گران حرفه‌ایِ مدیریت سرمایه (Managed Money؛ صندوق‌ها و بازیگران بزرگ) برای دومین هفته پیاپی، موقعیت خرید خالص خود (تفاوت تعداد قراردادهای خرید و فروش) را در قراردادهای آتی نقره (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) کاهش داده‌اند. این تغییر مهمی نسبت به نگرانی‌های عرضه در بخش زیادی از ۲۰۲۵ است؛ زمانی که موجودی‌ها با سرعت نگران‌کننده‌ای کاهش می‌یافت. به نظر می‌رسد آن وضعیت کمبود فعلاً در حال آرام شدن است. شرایط فعلی نشان می‌دهد موجودی جهانی نقره در حال ثابت شدن است، نه کوچک‌تر شدن. این وضعیت به بازاری با نوسان محدود در هفته‌های آینده اشاره دارد؛ جایی که تقاضای چین نقش «کف» قیمت را بازی می‌کند، اما احتیاط غرب و بهتر شدن عرضه، «سقف» ایجاد می‌کند. می‌توان راهبرد فروش اختیار خرید خارج از قیمت (Out-of-the-money Call؛ اختیار خریدی که قیمت اعمالش بالاتر از قیمت فعلی است) را در برابر موقعیت‌های موجود در نظر گرفت تا از نبودِ جهش بزرگِ قیمت، درآمد به دست آید. معامله‌گران اختیار معامله (Options؛ قراردادی که حق خرید/فروش را می‌دهد، نه الزام را) همچنین می‌توانند سراغ راهبردهایی بروند که از نوسان پایین سود می‌گیرند، چون دو نیروی مخالفِ بازار ممکن است قیمت‌ها را در محدوده نگه دارد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید