طلا (XAU/USD) پس از ثبت کف روزانه کمی افزایش یافت، اما در معاملات ابتدایی اروپا همچنان پایینتر از سقف دو هفتهای باقی ماند؛ چراکه دلار آمریکا بهدلیل افزایش تقاضای پناهگاه امن در پی تشدید دوباره تنشها پیرامون تنگه هرمز تقویت شد. ایران بهدنبال اعمال کنترل سختگیرانهتر بر این آبراه است و به گفته سفیر این کشور در چین، قصد دارد برای کشتیها کارمزدهای خدماتی جدیدی وضع کند؛ ایالات متحده این پیشنهاد را رد کرده است. همزمان، پس از انتشار دادههای ضعیف اشتغال ماهانه آمریکا در پنجشنبه گذشته و همچنین کاهش فشارهای تورمی ناشی از افت قیمت نفت خام، انتظارات برای افزایشهای بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو کاهش یافت؛ موضوعی که از دلار حمایت کمتری کرده و به محدود شدن عقبنشینی طلا کمک کرده است. تقاضای بانکهای مرکزی نیز همچنان عامل تثبیتکننده بود: در نظرسنجی شورای جهانی طلا (WGC) نزدیک به ۹۰٪ از پاسخدهندگان انتظار دارند ذخایر طلای بانکهای مرکزی جهان طی یک سال آینده افزایش یابد؛ بانک مرکزی اروپا گزارش داد که طلا در تخصیص ذخایر جهانی از اوراق خزانهداری آمریکا پیشی گرفته است؛ و بانک خلق چین نیز در ماه مه با خرید ۳۲۰ هزار اونس، نوزدهمین افزایش ماهانه متوالی را ثبت کرد.
تمرکز بازار اکنون به شاخص مدیران خرید بخش خدمات (ISM Services PMI) و سخنرانی مقامهای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) معطوف میشود. از منظر تکنیکال، عبور قیمت در روز جمعه از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای (SMA) در نمودار چهار ساعته و نیز شکست سطح اصلاحی فیبوناچی ۲۳.۶٪ از ریزش آوریل تا ژوئن، شتاب را حفظ کرده است؛ RSI نزدیک ۶۳ و MACD مثبت است. حمایتها در محدوده ۴,۱۶۴ دلار و SMA ۱۰۰ دورهای نزدیک ۴,۱۴۷ دلار قرار دارد و شکست عمیقتر میتواند مسیر را به سمت ۳,۹۴۰ دلار باز کند؛ در حالیکه مقاومتها در ۴,۳۰۲، ۴,۴۱۵، ۴,۵۲۷، ۴,۶۸۶ و ۴,۸۸۹ دلار دیده میشوند.
محرکهای بنیادی و تقاضای بانکهای مرکزی
پس از آنکه طلا در ابتدای هفته جاری به سقف دو هفتهای رسید، اکنون شاهد تثبیت قیمت هستیم و هر اونس در حوالی ۲,۴۵۵ دلار معامله میشود. دلار آمریکا در سایه تداوم مذاکرات تجاری میان آمریکا و بلوک تجاری پانآسیایی تا حدی تقویت شده که فشار ملایمی بر فلز زرد وارد میکند. با این حال، این قدرت دلار میتواند موقتی باشد؛ زیرا تصویر کلان اقتصاد نشانههای متفاوتی ارائه میدهد.
معاملهگران در حال کاهش شرطبندیها روی افزایش بیشتر نرخهای بهره فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶ هستند. تازهترین گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) برای ژوئن ۲۰۲۶ نشان داد رشد اشتغال به ۱۹۵ هزار نفر کند شده و اندکی پایینتر از انتظارات قرار گرفته است؛ در حالیکه جدیدترین دادههای CPI تورم را در سطح مقاوم اما قابلمدیریت ۲.۸٪ نشان داد. چنین فضایی احتمالاً به فدرال رزرو امکان میدهد با صبر بیشتری عمل کند؛ موضوعی که سقفی برای رشد دلار ایجاد کرده و بهعنوان باد موافق برای طلای بدون بازده عمل میکند.
در زیرِ نوسانات روزانه قیمت، کف حمایتی قدرتمندی از سوی بانکهای مرکزی جهان در حال شکلگیری است. گزارش سهماهه دوم ۲۰۲۶ شورای جهانی طلا تایید کرد بانکهای مرکزی برای پنجمین فصل متوالی خریدار خالص بودهاند و بیش از ۲۱۰ تن به ذخایر جهانی افزودهاند. این خریدهای پیوسته، بهویژه از سوی بانکهای اقتصادهای نوظهور، باید در هفتههای پیشرو از شکلگیری اصلاح عمیق در قیمت طلا جلوگیری کند.
چشمانداز تکنیکال و سطوح کلیدی
از دید تکنیکال، عقبنشینی درونروزی میتواند فرصت خرید تلقی شود؛ زیرا مسیر کممقاومت همچنان رو به بالا ارزیابی میشود. طلا در نزدیکی میانگین متحرک ۵۰ روزه در محدوده ۲,۴۲۰ دلار از حمایت مناسبی برخوردار است و شاخص قدرت نسبی (RSI) بهطور پایدار بالای ۵۰ قرار دارد. تمرکز بازار بر شکست پایدار بالای سقف اخیر ۲,۴۸۵ دلار است؛ حرکتی که میتواند راه را برای آزمون سطح روانی ۲,۵۰۰ دلار هموار کند.
