طلا (XAU/USD) در معاملات آسیایی روز دوشنبه تا حوالی ۴,۰۶۰ دلار عقب‌نشینی کرد؛ به‌طوری‌که جریان‌های سرمایه‌گذاری تحت فشار ابهام درباره مذاکرات آمریکا و ایران و انتظارات برای موضع انقباضی فدرال‌رزرو قرار گرفت. به گزارش آکسیوس، آمریکا و ایران پس از تبادل آتش در روزهای اخیر نزدیک تنگه هرمز، با توقف حملات موافقت کرده‌اند و قرار است سه‌شنبه در دوحه قطر دیدار کنند. بازارها اکنون برای دریافت سرنخ بیشتر درباره مسیر نرخ‌های بهره، در انتظار انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) در روز پنج‌شنبه هستند.

تنش‌ها همچنان یک متغیر اثرگذار باقی مانده است؛ پس از آنکه وزیر خارجه ایران گفت مسئولیت تنگه هرمز بر عهده تهران است، و یک مقام ایرانی هشدار داد در صورت عبور ترافیک از مسیر مورد نظر ایران، «تنش و تشدید» رخ خواهد داد. انتظارات نرخ بهره نیز همچنان بالا است: معامله‌گران بر اساس ابزار CME FedWatch Tool، تقریباً ۵۹.۷٪ احتمال افزایش نرخ بهره را از همان سپتامبر ۲۰۲۶ قیمت‌گذاری می‌کنند و اقتصاددانان رشد اشتغال ژوئن را ۱۱۴ هزار نفر پیش‌بینی کرده‌اند، در حالی‌که نرخ بیکاری در سطح ۴.۳٪ ثابت می‌ماند. روند تقاضای طلا نیز همچنان با خرید بانک‌های مرکزی پشتیبانی می‌شود؛ به گفته شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند.

نوسان‌گیری تحت تأثیر ژئوپلیتیک و شرط‌بندی روی نرخ‌های فدرال‌رزرو

در حوالی محدوده ۴,۰۶۰ دلار شاهد فشار فروش روی طلا هستیم؛ جایی که قیمت میان تنش‌های ژئوپلیتیکی و احتمال افزایش نرخ‌های بهره گیر افتاده است. مذاکرات پیشِ‌روی آمریکا و ایران در روز سه‌شنبه و گزارش مهم اشتغال آمریکا در روز پنج‌شنبه، عدم‌قطعیت معناداری ایجاد کرده‌اند. این چیدمان بازار نشان می‌دهد باید بیش از آنکه انتظار شکل‌گیری یک روند روشن و پایدار در یکی از دو جهت را داشته باشیم، خود را برای جهش احتمالی نوسان آماده کنیم.

بازار به‌طور فزاینده‌ای متقاعد شده که فدرال‌رزرو نرخ‌ها را افزایش خواهد داد؛ به‌طوری‌که ابزار FedWatch در CME اکنون احتمال افزایش نرخ تا سپتامبر را نزدیک ۶۰٪ نشان می‌دهد. این احتمال از کمتر از ۵۰٪ در ماه گذشته افزایش یافته و از تغییر ملموس در ذهنیت بازار حکایت دارد. پیش‌بینی گزارش NFP پنج‌شنبه ۱۱۴ هزار نفر است که در صورت تحقق، پایین‌تر از میانگین ۱۵۰ هزار نفری سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ خواهد بود و می‌تواند از شدت شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بکاهد.

راهبردهای آپشن و پشتوانه حمایتی بلندمدت

با توجه به این رویدادهای مهم پیشِ‌رو، معتقدیم بهترین رویکرد استفاده از اختیار معامله (Options) برای معامله نوسان مورد انتظار قیمت است. استراتژی «لانگ استرادل» (long straddle) که شامل خرید هم‌زمان اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put) با همان قیمت اعمال و سررسید است، برای این فضا مناسب است. این موقعیت در صورتی سودآور می‌شود که طلا پس از محرک‌های خبری اواخر این هفته، در هر یک از دو جهت حرکت تند و شدیدی داشته باشد.

برای کسانی که به دلیل قدرت دلار آمریکا—که نزدیک سقف شش‌ماهه معامله می‌شود—نگاه نزولی دارند، خرید اختیار فروش راهی برای هدف‌گیری شکست سطح روانی ۴,۰۰۰ دلار با ریسک مشخص است. در مقابل، از اختیار خرید می‌توان برای سفته‌بازی روی جهش قیمت در صورت تشدید غیرمنتظره تنش‌ها در تنگه هرمز استفاده کرد. توصیه می‌کنیم در عبور از این رویدادها، از نگهداری موقعیت‌های بزرگ و بدون پوشش ریسک در قراردادهای آتی خودداری شود.

هرچند چشم‌انداز کوتاه‌مدت مبهم است، اما می‌پذیریم که عوامل حمایتی زیربنایی طلا همچنان قوی هستند. داده‌های شورای جهانی طلا برای سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ تأیید کرد که بانک‌های مرکزی—به‌ویژه در بازارهای نوظهور—به خریدهای پرقدرت ادامه داده‌اند. این تقاضای پایدار می‌تواند یک کف بلندمدت محکم برای قیمت ایجاد کند و مانع از ریزش شدید شود.