طلا (XAU/USD) در جلسه معاملاتی آمریکای شمالی در روز جمعه پس از انتشار داده‌های ضعیف‌تر اشتغال آمریکا و فضای «گریز از ریسک» (یعنی سرمایه‌گذاران به‌جای دارایی‌های پرریسک به دارایی‌های امن می‌روند) مرتبط با درگیری خاورمیانه رشد کرد. قیمت نزدیک ۵,۱۴۰ دلار معامله شد و بیش از ۱٪ بالا رفت. با وجود رشد روز جمعه، طلا آماده بود هفته را با افت نزدیک به ۲.۵۰٪ تمام کند؛ چون «دلار آمریکا» قوی‌تر شد و «بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا» (سود اوراق دولتی آمریکا) بالا رفت. گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی» آمریکا (Nonfarm Payrolls: تعداد شغل‌های ایجادشده/ازبین‌رفته، به‌جز بخش کشاورزی) برای فوریه نشان داد اقتصاد بیش از ۹۲ هزار شغل از دست داده است؛ در حالی‌که پیش‌بینی‌ها افزایش ۵۹ هزار شغل بود. همچنین «نرخ بیکاری» به ۴.۴٪ رسید، اما هنوز کمتر از پیش‌بینی ۴.۵٪ «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) برای سال ۲۰۲۶ بود.

قیمت‌گذاری بازار پس از داده‌های ضعیف

«خرده‌فروشی» آمریکا در ژانویه ۰.۲٪ نسبت به ماه قبل کاهش یافت؛ به‌خاطر افت فروش خودرو که به اختلال‌های زمستانی مرتبط بود. این عدد با انتظار بازار برای افت ۰.۳٪ مقایسه می‌شود. پس از این داده‌ها، بازارها تا پایان سال «۴۳ واحد پایه» کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را قیمت‌گذاری کردند؛ «واحد پایه» یعنی ۰.۰۱٪، پس ۴۳ واحد پایه برابر ۰.۴۳٪ است. این رقم از ۳۵ واحد پایه در روز قبل بیشتر شد. توجه به نشست ۱۷–۱۸ مارس فدرال رزرو و تغییرات احتمالی در «نمودار نقطه‌ای» در «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (SEP: گزارشی که مسیر احتمالی نرخ بهره و اقتصاد را با نقطه‌ها نشان می‌دهد) معطوف شد. برنامه هفته آینده شامل داده‌های «تورم مصرف‌کننده»، داده‌های مسکن، «تولید ناخالص داخلی» (GDP: ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده)، «سفارش کالاهای بادوام» (کالاهایی با عمر طولانی مثل ماشین‌آلات)، «درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری» و «PCE هسته» است؛ PCE هسته یعنی شاخص تورم مورد توجه فدرال رزرو بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی. از نظر «تحلیل تکنیکال» (بررسی نمودار قیمت)، طلا در بازه ۵,۱۰۰ تا ۵,۱۵۰ دلار معامله شد. «مقاومت» (سطحی که می‌تواند جلوی رشد را بگیرد) در ۵,۱۹۴، ۵,۲۰۶، ۵,۲۴۹ و ۵,۳۰۰ بود. «حمایت» (سطحی که می‌تواند جلوی ریزش را بگیرد) در ۵,۱۰۰، «میانگین متحرک ساده ۲۰روزه» یا SMA (میانگین قیمت ۲۰ روز اخیر) در ۵,۰۹۱، ۵,۰۰۰، «میانگین متحرک ساده ۵۰روزه» نزدیک ۴,۸۵۵ و ۴,۸۴۱ قرار داشت.

حمایت طلا از ژئوپلیتیک و بانک‌های مرکزی

با وجود دلار قوی‌تر، طلا نزدیک ۵,۴۵۰ دلار معامله می‌شود؛ یعنی خیلی بالاتر از سطح ۵,۱۴۰ دلاری که پس از داده‌های ضعیف سال گذشته دیده شد. این نشان می‌دهد «ریسک ژئوپلیتیک» (تنش‌های سیاسی-نظامی) و «خرید بانک‌های مرکزی» همچنان پشتوانه مهمی برای این فلز هستند. بنابراین فعلاً نقش طلا به‌عنوان «دارایی امن» باعث شده رابطه معمولِ معکوسِ آن با دلار (بالا رفتن دلار معمولاً فشار بر طلا می‌آورد) کمتر دیده شود. با نزدیک شدن داده‌های مهم تورم و نشست بعدی فدرال رزرو در ۱۸ مارس، انتظار «نوسان» قیمت می‌رود. معامله‌گران می‌توانند خرید «اختیار خرید» (Call option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را می‌دهد) با «قیمت اعمال» بالاتر از ۵,۵۰۰ دلار را در نظر بگیرند تا اگر تورم بالاتر از انتظار آمد و قیمت جهش کرد، از رشد سود ببرند. این روش «ریسک محدود» دارد، چون زیان به مبلغ پرداختی برای اختیار محدود می‌شود. در مقابل، خطر غافلگیری «انقباضی» از سوی فدرال رزرو (Hawkish: تاکید بر بالا نگه‌داشتن نرخ بهره برای مهار تورم) مهم است و می‌تواند باعث اصلاح تند قیمت طلا شود. برای محافظت از «موقعیت‌های خرید» (Long positions: شرط‌بندی روی رشد قیمت)، می‌توان خرید «اختیار فروش» (Put option: حق فروش در قیمت مشخص) پایین‌تر از سطح حمایتی ۵,۳۰۰ دلار را بررسی کرد. این کار عملاً یک «کف قیمتی» می‌سازد و مانند بیمه در برابر برگشت ناگهانی ناشی از سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر عمل می‌کند. «نمودار نقطه‌ای» پیشِ‌رو مهم‌ترین اطلاعات خواهد بود. ما به‌دنبال هرگونه افزایش در پیش‌بینی‌های نرخ بهره فدرال رزرو هستیم. هر نشانه‌ای که مقام‌ها نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالا ببینند، احتمالاً دلار آمریکا را تقویت می‌کند و برای طلا مانع جدی ایجاد می‌کند. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون معامله را شروع کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید