طلا روز جمعه حدود ۰.۹۲٪ افزایش یافت و XAU/USD پس از لمس کف روزانه ۳٬۹۵۹ دلار، در ۴٬۰۱۳ دلار معامله شد؛ زیرا ازسرگیری تنش‌ها و درگیری‌های آمریکا و ایران قیمت‌های انرژی را بالا برد و نگرانی‌های تورمی را تشدید کرد. گزارش‌ها درباره تشدید بیشتر درگیری‌ها، اشتهای ریسک را کاهش داد؛ هرچند سهام آمریکا به روند احیا ادامه داد و همین موضوع به حمایت از تقاضا برای این فلز بدون بازده کمک کرد. آکسیوس گزارش داد دولت ترامپ در آستانه احتمال گسترش عملیات نظامی، ده‌ها هواپیمای سوخت‌رسان اضافی به اسرائیل اعزام می‌کند.

داده‌های آمریکا برای بازار شمش متناقض بود. شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ژوئیه از ۵۰.۷ به ۵۴ بهبود یافت؛ در حالی‌که انتظارات تورمی یک‌ساله از ۴.۶٪ به ۴.۲٪ کاهش یافت و انتظارات پنج‌ساله در ۳.۳٪ ثابت ماند. در بازار نرخ‌ها، Prime Terminal احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر را نزدیک به ۶۱٪ نشان داد؛ در حالی‌که برای تصمیم ژوئیه، عدم تغییر نرخ با احتمال ۷۶٪ قیمت‌گذاری شده است. همچنین در تقویم هفته آینده، داده‌های اشتغال و شاخص‌های اولیه PMI از S&P Global پیش از ورود به دوره سکوت (blackout) نشست ۲۹ ژوئیه قرار دارد. از منظر تکنیکال، RSI همچنان زیر ۵۰ است؛ حمایت‌ها در ۴٬۰۰۰ و سپس ۳٬۹۵۹، ۳٬۹۰۰ و ۳٬۸۸۶ دلار قرار دارد، در حالی‌که مقاومت در محدوده ۴٬۱۲۵ تا ۴٬۱۷۵ دلار دیده می‌شود و پس از آن میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴٬۲۹۱ و میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴٬۴۹۵ دلار، پیش از ۴٬۵۰۰ دلار مطرح است.

تنش‌های ژئوپلیتیک و فشارهای تورمی بر طلا اثر می‌گذارند

با تشدید درگیری آمریکا و ایران، تنش‌های ژئوپلیتیک قیمت انرژی را بالا می‌برد و نوسان طلا را در نزدیکی سطح ۴٬۰۱۳ دلار حفظ می‌کند. هرچند این نگرانی‌ها به‌طور موقت از فلز زرد حمایت کرده‌اند، باید به یاد داشت که افزایش هزینه‌های انرژی به تورم دامن می‌زند و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ادامه سال را بالا می‌برد. از منظر تاریخی، شوک‌های ژئوپلیتیک جهش‌های کوتاه‌مدت در طلا ایجاد می‌کنند، اما تداوم تهدید افزایش نرخ بهره معمولاً سقفی برای این رشدها می‌سازد.

با وجود بازپس‌گیری سطح کلیدی ۴٬۰۰۰ دلار، چیدمان کلی تکنیکال همچنان نزولی است؛ زیرا شاخص قدرت نسبی زیر مرز خنثی ۵۰ قرار دارد. برای معامله‌گران مشتقه، پیشنهاد می‌کنیم نزدیک ناحیه مقاومتی ۴٬۱۲۵ تا ۴٬۱۷۵ دلار، اختیار فروش (Put) خریداری کرده یا اسپرد «Bear Call» ایجاد کنند. اگر طلا نتواند از این خط روند نزولی عبور کند، انتظار داریم سقوط سریعی به سمت حمایت‌های کلیدی ۳٬۹۵۹ و ۳٬۹۰۰ دلار رخ دهد.

راهبردهای معاملاتی و چشم‌انداز بازار در آستانه انتشار داده‌های کلیدی

با توجه به اینکه هفته آینده داده‌های مهم اشتغال آمریکا و PMIهای اولیه S&P Global درست پیش از نشست ۲۹ ژوئیه فدرال رزرو منتشر می‌شوند، انتظار افزایش محسوس نوسان ضمنی را داریم. معامله‌گران می‌توانند با استفاده از «Long Straddle» یا «Strangle» از حرکت‌های تند در هر دو جهت بهره ببرند؛ همزمان با اینکه بازار این شاخص‌های اقتصادی را هضم می‌کند. این رویکرد با توجه به اینکه دوره‌های گذشته نوسان در آستانه دوره سکوت پیش از نشست، به نوسان‌های تند و کوتاه‌مدت در مشتقات طلا منجر شده، از اعتبار بالایی برخوردار است.

همچنین باید تغییرات انتظارات نرخ بهره را با دقت رصد کرد؛ جایی که بازارها اکنون احتمال ۶۱٪ برای افزایش نرخ در اکتبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند. این پس‌زمینه انقباضی (Hawkish) که با اظهارنظرهای اخیر مقام‌های فدرال رزرو تقویت شده، به این معناست که هر رالی اصلاحی در طلا احتمالاً نزدیک میانگین متحرک ۵۰روزه ۴٬۲۹۱ دلار با فشار فروش سنگین مواجه خواهد شد. تمرکز اصلی ما در هفته‌های پیش‌رو، جانمایی برای یک روند نزولی میان‌مدت در کنار پوشش ریسک در برابر تیترهای ناگهانی ژئوپلیتیک خواهد بود.