USD/CHF روز دوشنبه ۰.۳۷٪ افزایش یافت و به حدود ۰.۸۰۶۰ رسید؛ در حالی‌که دلار آمریکا تقویت شد، حتی با وجود اینکه بازارها پس از گزارش ضعیف‌تر اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) آمریکا در هفته گذشته، انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو را کاهش دادند. تقاضا برای گرین‌بک همچنین تحت تأثیر تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، با محوریت تنگه هرمز، حمایت شد. با این حال، بازارها طبق ابزار CME FedWatch همچنان احتمال ۷۶.۹٪ برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره تا پایان سال را در قیمت‌ها منعکس می‌کنند و اکنون توجه‌ها به صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از نشست ژوئن معطوف شده که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود.

انتشار داده‌ها ترکیبی بود. شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM در ژوئن از ۵۴.۵ در ماه مه به ۵۴ کاهش یافت و مطابق پیش‌بینی‌ها بود؛ در حالی‌که مؤلفه سفارش‌های جدید ضعیف‌تر و شاخص قیمت‌های پرداختی پایین‌تر آمد، اما شاخص اشتغال بهبود یافت. در سوئیس، نرخ بیکاری در ژوئن از ۳٪ در ماه مه به ۳.۱٪ افزایش یافت؛ در حالی‌که انتظار می‌رفت در ۳٪ ثابت بماند، و این موضوع فشار بیشتری بر فرانک سوئیس وارد کرد.

رشد USD/CHF با اتکا به واگرایی سیاستی و داده‌های بازار کار سوئیس

در این هفته شاهد افزایش شتاب در جفت‌ارز USD/CHF هستیم؛ به‌طوری‌که تا تاریخ ۶ ژوئیه ۲۰۲۶ در محدوده ۰.۹۱۵۰ معامله می‌شود. این حرکت تحت تأثیر تداوم تاب‌آوری دلار آمریکا و داده‌های جدید منتشرشده از سوئیس قرار دارد. افزایش غیرمنتظره نرخ بیکاری سوئیس نیز به تضعیف بیشتر فرانک سوئیس دامن می‌زند.

نرخ بیکاری سوئیس در ژوئن به‌طور غیرمنتظره به ۲.۳٪ افزایش یافت؛ اندکی بالاتر از ۲.۲٪ ماه مه. اگرچه این سطح همچنان از منظر تاریخی پایین محسوب می‌شود، اما به بانک ملی سوئیس (SNB) دلیل بیشتری می‌دهد تا مسیر تسهیل پولی خود را ادامه دهد؛ آن هم در شرایطی که این بانک اوایل سال جاری نرخ‌ها را کاهش داده است. این واگرایی سیاستی در مقایسه با سایر بانک‌های مرکزی احتمالاً فشار بر فرانک را حفظ خواهد کرد.

در آمریکا، آخرین شاخص خدمات ISM با رقم مناسب ۵۳.۸ منتشر شد که با انتظارات بازار همخوانی دارد و تداوم تاب‌آوری اقتصاد را نشان می‌دهد. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد بازارها افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را قیمت‌گذاری نمی‌کنند و انتظار دارند فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. همچنین احتمال رو به افزایش و در حدود ۳۵٪ برای یک نوبت کاهش نرخ بهره پیش از پایان سال شکل گرفته است.

پیامدها برای استراتژی معاملاتی و نوسان بازار

با توجه به این واگرایی، ما معتقدیم در هفته‌های پیش‌رو مسیر کم‌مقاومت برای USD/CHF صعودی است. معامله‌گران می‌توانند برای بهره‌برداری از این حرکت بالقوه، خرید اختیار خرید (Call) را مدنظر قرار دهند و قیمت‌های اعمال بالاتر از سطح ۰.۹۲۰۰ را هدف بگیرند. انتشار صورت‌جلسه FOMC می‌تواند برای تأیید اینکه موضع فدرال رزرو همچنان قاطع باقی می‌ماند، حیاتی باشد؛ موضوعی که در صورت تحقق، از این دیدگاه بیشتر حمایت خواهد کرد.

از منظر تاریخی، زمانی که سیاست‌های پولی فدرال رزرو و بانک ملی سوئیس به‌طور معناداری واگرا می‌شود—همانند سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴—نوسانات USD/CHF افزایش می‌یابد. بنابراین باید انتظار حرکات تند پیرامون اعلامیه‌های بانک‌های مرکزی را داشت. این وضعیت استفاده از استراتژی‌های با ریسک تعریف‌شده، مانند «Bull Call Spread»، را به روشی محتاطانه برای بیان دیدگاه صعودی تبدیل می‌کند؛ در حالی‌که زیان احتمالی نیز محدود می‌شود.