Coinbase Global قرار است در تاریخ 19 مه به S&P 500 بپیوندد که این اولین باری است که یک پلتفرم معاملاتی ارز دیجیتال در این شاخص قرار می‌گیرد. این شرکت به جای Discover Financial قرار خواهد گرفت، زیرا Discover قرار است در تاریخ 18 مه توسط Capital One Financial خریداری شود. پس از اعلام این خبر، سهام Coinbase 25% افزایش یافت و به بهترین عملکرد روز تبدیل شد. این گنجاندن در S&P 500 Coinbase را در معرض خریداران نهادی بیشتری از طریق صندوق‌های شاخص قرار خواهد داد و پروفایل آن را در میان سرمایه‌گذاران بزرگ افزایش می‌دهد.

افزایش علاقه نهادی

Oppenheimer هدف قیمت خود برای Coinbase را به 293 دلار به ازای هر سهم افزایش داد و پیشنهاد داد که علاقه بیشتر نهادی می‌تواند سهام را به حرکت درآورد. Monness Crespi همچنین هدف خود را به 300 دلار به ازای هر سهم افزایش داد، با میانگین قیمت تحلیلگر فعلی در 252 دلار. در آخرین گزارش درآمد، Coinbase شاهد افزایش 24 درصدی درآمد بود اما نتوانست انتظارات را برآورده کند. با وجود عدم تحقق پیش‌بینی‌ها، خرید Deribit، یک بازیگر اصلی در معاملات آپشن‌های کریپتو، تأثیر مثبتی بر سهام آن گذاشت. در حال حاضر، هر سهم Coinbase به قیمت 259 دلار معامله می‌شود و در سال جاری 4.3% و در سال گذشته 29% افزایش یافته است. این شرکت بازدهی سالانه متوسط 64% را در سه سال اخیر به ثبت رسانده و نسبت P/E آن 21 است. گنجاندن Coinbase در S&P 500 نشان می‌دهد که شرکت‌های دارایی دیجیتال در حال تبدیل شدن به موضوعات قابل قبول‌تری برای بازارهای سنتی هستند. به این معنی که صندوق‌های دنبال‌کننده شاخص که تریلیون‌ها دلار دارایی را مدیریت می‌کنند، اکنون ملزم به مالکیت سهام Coinbase هستند. به طور مؤثر، تقاضا از سمت شرکت‌های نهادی مستقل از حرکت قیمت‌های کوتاه‌مدت افزایش خواهد یافت.

تعدیل و واکنش‌های بازار

پس از اعلام این خبر، جهش ناگهانی 25 درصدی در قیمت سهام اتفاقی نبود – این عمدتاً ناشی از تعدیل در صندوق‌های شاخص و فعالیت حدسی بود که چنین حرکاتی را پیش‌بینی می‌کرد. ما باید فرض کنیم که همه این جابجایی‌ها تکمیل نشده است. جریانات سرمایه‌گذاری منفعل معمولاً روزها یا حتی هفته‌ها طول می‌کشد تا به تثبیت برسد، به‌ویژه در اطراف تغییرات عمده در شاخص. این می‌تواند به گسترش نوسانات موجود و در صورت لزوم به تشدید قیمت‌گذاری گزینه‌ها کمک کند، به‌ویژه در ماه آینده. افزایش Oppenheimer به 293 دلار و افزایش Monness Crespi به 300 دلار تنها به اعتماد اشاره نمی‌کند. این‌ها نشان‌دهنده یک بازتنظیم انتظارات نهادی هستند. برای کسانی که در پی ریسک‌پذیری جهت‌دار هستند، این هدف‌ها ارزش‌گذاری‌های ضمنی کوتاه‌مدت را بالا می‌برند. با این حال، با نشستن برآورد میانه در پایین‌تر از 252 دلار، یک واگرایی در نظر تحلیلگران را نشان می‌دهد. زمانی که اجماع این‌گونه پراکنده می‌شود، به طور معمول استراتژی‌های پوششی فعال و افق‌های زمانی کوتاه‌تر را حمایت می‌کند – حداقل تا زمانی که این دیدگاه‌ها بیشتر همسو شوند. درآمد 24% افزایش یافت، اما این پیش‌بینی‌های بازار را زیرپا گذاشت. تحمل بازار از این درخواست – و تجمع متناسب – نشان می‌دهد که احساسات بیشتر توسط موقعیت‌گیری و دیدگاه‌های بلندمدت از عملکرد فوری هدایت می‌شود. به ویژه، تأثیر خرید Deribit بود که موقعیت Coinbase را در فضای مشتقات ساختاری تقویت کرد. این به طور مؤثر دسترسی آن‌ها را فراتر از معامله‌های نقطه‌ای وسعت می‌بخشد و به ابزارهای پیشرفته‌ای که برای سرمایه‌گذاران و صندوق‌های حرفه‌ای بسیار جذاب‌تر هستند، گسترش می‌یابد. با قیمت 259 دلار به ازای هر سهم و نسبت P/E 21، این قیمت پایین نیست. اما به طور متوسط در سه سال گذشته 64% بازدهی داشته است که نشان می‌دهد که این شرکت پروفایل رشد بالا و بتای بالایی دارد. برای فروشندگان نوسانات یا خریداران گاما، این موضوع قابل توجه است. اگر این بتای بالا با جریانات تعدیل یا نادرستی در قیمت‌گذاری درآمد هم‌راستا باشد، ممکن است شاهد جهش‌های کوتاه‌مدت در حرکت‌های جهت‌دار باشیم که سپس به عقب‌نشینی منجر می‌شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید