شاخص سنجش تورم TD-MI استرالیا در ماه ژوئن کاهش یافت و نرخ سالانه آن از ۴.۴٪ به ۳.۹٪ رسید. قرائت جدید نشان میدهد رشد سالانه قیمتها در این ماه کندتر شده است.
این حرکت معادل افت ۰.۵ واحد درصدی نسبت به رقم قبلی است. این شاخص توسط TD Securities و مؤسسه ملبورن تهیه میشود و تصویری ماهانه از فشارهای تورمی در سبد گستردهای از کالاها و خدمات ارائه میدهد.
کاهش تورم و تغییر انتظارات از نرخهای بهره RBA
افت شاخص تورم ماهانه به ۳.۹٪ برای ما تحول مهمی است. این داده دیدگاهِ کاهش تدریجی فشارهای قیمتی را تقویت میکند و نیاز بانک مرکزی استرالیا (RBA) به تداوم سیاست انقباضی را کمتر میسازد. با وجود اینکه نرخ رسمی نقدی همچنان در ۴.۳۵٪ ثابت مانده، این داده احتمال کاهش نرخ بهره را زودتر از آنچه تصور میشد افزایش میدهد.
ما معتقدیم این شرایط، گرفتن موقعیت فروش (Short) روی دلار استرالیا را جذاب میکند، بهویژه در برابر دلار آمریکا. از منظر تاریخی، نرخ ارز AUD/USD در آستانه چرخه تسهیل سیاستی RBA تضعیف شده است؛ همانطور که در کاهشهای سال ۲۰۱۹ مشاهده شد. تا صبح امروز، این ارز همین حالا به زیر ۰.۶۶۰۰ لغزیده و انتظار داریم با تقویت گمانهزنی کاهش نرخ بهره، تضعیف بیشتری را شاهد باشیم.
فرصتهای بازار و راهبرد جایگیری (Positioning)
در نتیجه، ما در سهام استرالیا فرصت میبینیم؛ زیرا نرخهای بهره پایینتر معمولاً سودآوری شرکتها و ارزشگذاریها را تقویت میکند. ما به خرید اختیار خرید (Call Options) روی شاخص ASX 200 فکر میکنیم و هدفگذاری ما حرکت شاخص به بالای سطح ۸,۰۰۰ واحد در فصل پیشِ رو است. بخشهای حساس به نرخ بهره مانند صندوقهای سرمایهگذاری املاک و مستغلات (REITs) و سهام فناوری احتمالاً پیشران این رالی بالقوه خواهند بود.
برای یک معامله مستقیمتر بر مبنای سیاست پولی، ما در قراردادهای آتی نرخ بهره جایگیری میکنیم. بازده اوراق دولتی ۳ساله استرالیا با انتشار این خبر تاکنون ۱۲ واحد پایه افت کرده و انتظار داریم با قیمتگذاری بازار برای موضعی متمایلتر به تسهیل (Dovish) از سوی RBA، باز هم کاهش یابد. بازار آتی اکنون احتمال بیش از ۷۰٪ برای کاهش نرخ بهره تا نشست سپتامبر RBA را نشان میدهد؛ افزایشی تند از حدود ۴۰٪ در هفته گذشته.
تمرکز اصلی ما اکنون به داده رسمی شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) سهماهه دوم منتقل میشود که قرار است در ۲۴ ژوئیه منتشر شود. تأیید این روند کاهشی تورم از سوی اداره آمار استرالیا (ABS) مهمترین محرک برای افزایش موقعیتهای ما خواهد بود. تا زمان انتشار آن گزارش، معاملات اولیه خود را با احتیاط مدیریت میکنیم.
