شاخص خوش بینی کسب و کارهای کوچک NFIB برای ماه آوریل بر روی 95.8 قرار گرفت، در مقایسه با 94.5 مورد انتظار. این رقم کاهش یافته از 97.4 قبلی است. شاخص نااطمینانی چهار امتیاز از ماه مارس کاهش یافته و به 92 رسیده که بالاتر از میانگین تاریخی 68 است. همچنین، 34٪ از صاحبان کسب و کار گزارش دادند که در ماه آوریل فرصت‌های شغلی دارند که نمی‌توانند پر کنند، که کاهش شش امتیازی از ماه مارس است. آخرین باری که فرصت‌های شغلی زیر این سطح بودند، در ژانویه 2021 بود.

احساسات کسب و کارهای کوچک

آخرین قرائت شاخص خوش بینی کسب و کارهای کوچک NFIB برای ماه آوریل 95.8 بود. در حالی که این بهتر از پیش‌بینی تحلیلگران بود، اما همچنان نشان دهنده کاهش پیوسته از 97.4 ماه مارس است. این امر نشان دهنده تغییر در احساسات بین شرکت‌های کوچک‌تر است، که احتمالاً تحت تأثیر شرایط اعتباری تنگ‌تر، فشارهای هزینه و چالش‌های جاری در استخدام قرار دارد. این کسب و کارها—که معمولاً بیشتر در معرض تغییرات کوتاه‌مدت در بازار کار و نرخ بهره هستند—با وحشت واکنش نشان نمی‌دهند، اما اعداد به کاهش اعتماد به رشد آینده اشاره دارند. نگاهی نزدیک‌تر به شاخص نااطمینانی نشان می‌دهد که این شاخص چهار امتیاز کاهش یافته و هنوز به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین تاریخی خود، که 68 است، قرار دارد. این کاهش ممکن است در نگاه اول مایه آرامش باشد، اما زمینه مهم است. در سطح 92، نااطمینانی همچنان با استانداردهای بلندمدت بالا باقی می‌ماند. به جای اینکه شفافیت را نشان دهد، این کاهش ممکن است انعکاسی از احساس کسب و کارها باشد که به شرایط کنونی با عدم وجود شوک‌های جدید سازگار می‌شوند، نه لزوماً محیطی از ثبات. جزء بازار کار یک قطعه دیگر را ارائه می‌دهد. نسبت صاحبان کسب و کار که گزارش داده‌اند که موقعیت‌های شغلی پر نشده دارند، در ماه آوریل به 34٪ کاهش یافته که پایین‌ترین میزان از اوایل 2021 است. در حالی که بخشی از این ممکن است ناشی از کاهش تقاضا برای استخدام باشد، احتمالاً بیشتر به کاهش فشارهای دستمزد مربوط می‌شود، که به واسطه چالش‌های مداوم استخدام در بخش‌هایی مانند خرده‌فروشی، خدمات و ساخت و ساز ایجاد شده است. کاهش این فشار می‌تواند به پایین آمدن هزینه‌های کسب و کار کمک کند—که ممکن است بر انتظارات تورمی نیز تأثیر بگذارد. از منظر ما، این تغییرات به یک سرعت کمتر زنده در فعالیت کسب و کارهای کوچک اشاره دارد، اما نه ضعف کامل. برای معامله‌گرانی که به دنبال ابزارهای مشتقه مرتبط با تورم یا تغییرات نرخ بهره هستند، سیگنال‌های کنونی به تعادلی که کمی به سمت پایین تنظیم می‌شود اشاره دارند، نه سقوط آزاد. انتظارات مربوط به واکنش‌های فدرال رزرو—که به تورم، رشد و اشتغال بستگی دارد—اگر این داده‌ها حفظ شود، ممکن است در کوتاه‌مدت کمتر نوسان‌پذیر شوند.

واکنش‌ها و شاخص‌های بازار

ما به دوره‌ای نزدیک می‌شویم که تغییرات کوچکتر در چنین شاخص‌هایی ممکن است به بازنگری شدیدتری منجر شود. حجم گزینه‌ها در ابزارهای حساس به نرخ ممکن است بالا بماند، به ویژه آن‌هایی که تاریخ انقضایشان حول releases اقتصادی پیش رو است، زیرا شرکت‌کنندگان احتمال تغییرات سیاستی را که ممکن است در سال جاری دیرتر از آنچه inicialmente پیش‌بینی شده است، دوباره قیمت‌گذاری می‌کنند. فعالیت هجینگ سازندگان بازار—که در انحراف و نوسانات ضمنی منعکس می‌شود—ممکن است به تنگ‌تر شدن دامنه‌های موقعیتی اشاره کند، حداقل به طور موقت. نرخ‌های بهره در دوره‌های کوتاه‌تر ممکن است به چنین خوانش‌هایی حساس بمانند، اما به نظر می‌رسد یک الگوی جدید در حال ظهور است: reluctance برای حرکت بیش از حد تهاجمی بدون تأیید از متریک‌های فعالیت رو به جلو. در این زمینه، قرار گرفتن در معرض گاما در تاریخ‌های انقضای نزدیک می‌تواند رفتارهای فشرده‌تری را نشان دهد، به ویژه اگر نوسانات واقعی همچنان به سمت پایین حرکت کنند. همچنین این احساس وجود دارد که موقعیت‌گذاری دلتا می‌تواند به سمت مسطح‌تر متمایل شود زیرا شرکت‌کنندگان به تعادل قرارگیری بدون تعهد زیاد در هر جهت می‌پردازند. با نرم شدن داده‌های سرخط اما نه سقوط آزاد، استراتژی‌های جستجوی نقدینگی احتمالاً دست نخورده باقی می‌مانند. ما به عمق گودال‌ها در محدوده‌های پیشنهاد-درخواست در اطراف پنجره‌های رویداد توجه می‌کنیم. این وضعیت همچنان سرنخ‌هایی در مورد موجودی معامله‌گران ارائه می‌دهد، و در هفته‌هایی مانند این، آنها غالباً قبل از اینکه درست قبل از انتشارهای مهم وسیع‌تر شوند، تنگ‌تر می‌شوند. ممکن است واکنش به شگفتی‌ها دیگر مسیر خطی را دنبال نکند، بنابراین تمرکز به سمت تجدید نظرها و جزئیات ثانویه تغییر می‌کند. در این مرحله، الگوهای جریان بسیار مهم هستند. ما فشار مکانیکی ناشی از فروشندگان سیستماتیک نوسانات را در حرکات واقعی آرام مشاهده کرده‌ایم. با این حال، هر گونه افزایش در نوسانات خط سفید—اگر با نرم شدن مستمر کسب و کارهای کوچک همراه باشد—می‌تواند پرسش‌هایی را در طول منحنی از کسانی که به دنبال واکنش بیش از حد متوسط هستند، ایجاد کند. این تنظیمات جایی هستند که معمولاً جذاب‌ترین ریسک-پاداش شکل می‌گیرد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید