نرخ رشد تولید ناخالص داخلی اتریش (GDP؛ یعنی مجموع ارزش کالاها و خدمات تولیدشده در کشور) نسبت‌به فصل قبل، در سه‌ماهه چهارم ۰٪ بود. این رقم پس از رشد ۰.۲٪ در سه‌ماهه قبل ثبت شد. این تغییر یعنی میزان تولید نسبت به سه ماه قبلی تغییری نکرد. در فصل قبل، افزایش کمی دیده شد.

رشد اتریش نشانه رکود

کاهش رشد سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ اتریش به صفر، نشانه روشن رکود اقتصادی است و باید به آن پاسخ داد. این عدد کند شدن اقتصاد را تأیید می‌کند و احتمال «رکود فنی» (یعنی دو فصل پیاپی رشد منفی) در نیمه اول ۲۰۲۶ را بیشتر می‌کند. بنابراین باید ساختن موقعیت‌های نزولی (Bearish positions؛ یعنی معامله به امید افت قیمت) روی دارایی‌هایی که به اتریش وابسته‌اند را شروع کنیم. این موضوع فقط مربوط به اتریش نیست؛ چون آلمان، بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه و مهم‌ترین شریک تجاری اتریش، برای همان دوره پایانی ۲۰۲۵ کاهش ۰.۳٪ را گزارش کرد. این ضعف گسترده‌تر در منطقه یورو، اعتماد ما را برای «فروش استقراضی» (Short؛ یعنی فروش دارایی/شاخص با هدف خرید دوباره در قیمت پایین‌تر) شاخص‌های اروپایی مثل Euro Stoxx 50 بیشتر می‌کند. شاخص اقتصادی سنتیکس (Sentix Economic Index؛ یک نظرسنجی از احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به اقتصاد) برای منطقه یورو اخیراً به ۱۵.۱- افت کرده و این نگاه منفی را تقویت می‌کند. چنین رشد ضعیفی معمولاً باعث فشار نزولی بر یورو می‌شود. ما این را محرکی می‌دانیم برای افزایش موقعیت‌های فروش روی جفت‌ارز EUR/USD (یعنی نرخ تبدیل یورو به دلار آمریکا)، که برای ماندن بالای سطح ۱.۰۷۰۰ مشکل داشته است. داده‌های ابتدای ۲۰۲۶ نشان می‌دهد با بالا رفتن انتظار «کاهش نرخ بهره» (Rate cut؛ یعنی پایین آوردن هزینه وام‌گیری توسط بانک مرکزی)، فروش‌های سفته‌بازانه روی ارز در حال بیشتر شدن است. انتظار داریم به‌دلیل این نامطمئن بودن شرایط اقتصادی، «نوسان بازار» (Volatility؛ یعنی شدت بالا و پایین شدن قیمت‌ها) بیشتر شود. شاخص V2X (شاخصی که نوسان Euro Stoxx 50 را می‌سنجد) در ماه گذشته ۸٪ بالا رفته است. خرید «اختیار خرید» (Call option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) روی V2X یا ساختن «استرادل» (Straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی شاخص ATX اتریش، راه‌های قابل اجرا برای سود گرفتن از افزایش نوسان قیمت‌ها هستند.

پیامدها برای سیاست بانک مرکزی اروپا

این ضعف اقتصادی احتمالاً بانک مرکزی اروپا (ECB) را مجبور می‌کند موضع «ملایم‌تر» (Dovish؛ یعنی تمایل به کاهش نرخ بهره و حمایت از رشد) بگیرد. بعد از چند مرحله افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ برای مهار تورم، این اعداد رشد تمرکز را به سمت حمایت از اقتصاد می‌برد. حالا احتمال بیشتری برای کاهش نرخ بهره ECB پیش از سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ در نظر می‌گیریم و بر همان اساس موقعیت‌های خودمان در «قراردادهای آتی نرخ بهره» (Interest rate futures؛ قراردادهایی برای معامله روی مسیر آینده نرخ بهره) را تنظیم می‌کنیم.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید