تام بارکین، رئیس بانک فدرال رزرو ریچموند، گفت فدرال رزرو تصمیم‌ها را جلسه‌به‌جلسه می‌گیرد. او گفت افزایش قیمت بنزین به تورم اضافه می‌کند و فدرال رزرو باید بسنجد این افزایش چه مدت دوام دارد. بارکین گفت رشد بهره‌وری ۲.۸٪ هنوز عدد خوبی است. او گفت هنوز تصویر روشنی از اثرهای اقتصادی جنگ ایران ندارد.

قیمت بنزین و ریسک تورم

او گفت قیمت بنزین هنوز بر احساس مردم و فضای بازار اثر می‌گذارد و می‌تواند هزینه‌کرد در بخش‌های دیگر را کم کند. او گفت داده‌های تازه تورم تردید ایجاد کرده که آیا فدرال رزرو کار مقابله با تورم را تمام کرده است یا نه. او گفت حاشیه سود شرکت‌ها (یعنی فاصله بین هزینه‌ها و قیمت فروش) تا حدی ثابت مانده، چون بهره‌وری کمک می‌کند شرکت‌ها اثر تعرفه‌ها (مالیات/عوارض روی کالاهای وارداتی) را راحت‌تر تحمل کنند. او گفت آمار اشتغالِ یکی‌دو ماه اخیر دلگرم‌کننده بوده است. او گفت سیاست فدرال رزرو هنوز کمی سخت‌گیرانه است (یعنی نرخ بهره را آن‌قدر بالا نگه می‌دارد که رشد تقاضا را کند کند)، اما تقاضا همچنان خوب است. او گفت طرفدار کوچک‌تر شدن ترازنامه فدرال رزرو است (یعنی کمتر کردن دارایی‌ها/اوراقی که بانک مرکزی نگه می‌دارد)، به شرطی که به بازار شوک بد وارد نکند و فدرال رزرو همچنان بتواند نرخ بهره را کنترل کند. رویکرد «جلسه‌به‌جلسه» فدرال رزرو یعنی باید انتظار نوسان بیشتر را پیرامون انتشار داده‌های مهم اقتصادی داشته باشیم. وقتی بازار فعلاً فقط حدود ۲۵٪ احتمال کاهش نرخ بهره را در جلسه بعدی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC: گروه تصمیم‌گیر اصلی فدرال رزرو درباره نرخ بهره) قیمت‌گذاری می‌کند—در حالی که ماه قبل بالای ۶۰٪ بود—هر غافلگیری در داده‌های تورم یا اشتغال باعث تغییر شدید در قیمت‌گذاری قراردادهای آتی نرخ بهره می‌شود (یعنی قراردادهایی برای حدس‌زدن/قفل کردن نرخ‌های آینده). این ابهام نشان می‌دهد راهبردهایی با «اختیار معامله» که از نوسان سود می‌گیرند نه از جهت حرکت بازار، می‌تواند مفید باشد. (اختیار معامله: قراردادی که حق خرید یا فروش را با قیمت مشخص می‌دهد؛ «استراتژی نوسانی» یعنی سود از حرکت بزرگ، مهم نیست بالا یا پایین.)

آماده شدن برای نوسانِ وابسته به داده‌ها

داده‌های اخیر تورم فدرال رزرو را محتاط کرده و معامله‌گران باید برای موضع سخت‌گیرانه‌تر آماده باشند. با توجه به اینکه آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: سنجه‌ی تورمِ قیمت کالاها و خدمات برای مصرف‌کننده) برای ژانویه داغ‌تر از انتظار و ۳.۳٪ نسبت به سال قبل ثبت شد، روشن است که فشار تورمی تمام نشده است. این احتیاط در بازار سواپ هم دیده می‌شود (سواپ: قراردادهای مالی برای مبادله جریان‌های پرداخت، که برای حدس‌زدن مسیر نرخ بهره هم استفاده می‌شود) و حالا کاهش‌های کمتری در نرخ بهره برای ادامه سال ۲۰۲۶ قیمت‌گذاری شده است. ریسک بالا رفتن قیمت بنزین نگرانی اصلی است و مستقیم روی برداشت تورمی اثر می‌گذارد. نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت) اکنون حدود ۹۲ دلار برای هر بشکه معامله می‌شود، تحت تأثیر تنش‌های مربوط به جنگ ایران؛ تشدید تنش می‌تواند قیمت را بالاتر ببرد. معامله‌گران باید بازار انرژی را دقیق دنبال کنند، چون اگر قیمت برای مدتی بالای ۹۵ دلار بماند، ممکن است فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را بیشتر عقب بیندازد. هم‌زمان، بازار کار قوی به فدرال رزرو اجازه می‌دهد صبر کند و نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. گزارش اشتغال هفته قبل افزایش ۲۱۰ هزار شغل را نشان داد و این دیدگاه را تقویت کرد که با وجود سیاست سخت‌گیرانه، تقاضا هنوز سالم است. این تاب‌آوری کار را برای معامله‌هایی که روی کند شدن سریع اقتصاد و مجبور شدن فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره شرط می‌بندند دشوارتر می‌کند. با این مسیر نامعلوم، می‌توان معامله‌هایی را در نظر گرفت که از حرکت‌های تند بازار در رویدادهای مشخص سود می‌برند. وقتی شاخص VIX (شاخص ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا) نزدیک ۱۸ است، خرید «استرادل» یا «استرنگل» روی شاخص‌هایی مثل SPX (شاخص S&P 500) قبل از انتشار CPI بعدی یا اعلام تصمیم FOMC می‌تواند راهبرد قابل اجرا باشد. (استرادل: خرید هم‌زمان اختیار خرید و فروش با یک قیمت؛ استرنگل: خرید اختیار خرید و فروش با قیمت‌های متفاوت؛ هدف سود از حرکت بزرگ است.) حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید