Growth And Policy Outlook
گفته میشود بانک مرکزی مکزیک (Banxico) در کوتاهمدت «متمایل به کاهش نرخ» است؛ یعنی بیشتر طرفدار پایین آوردن نرخ بهره است. انتظار میرود کاهشهای بیشتر نرخ بهره (هزینه وامگیری) تا سال ۲۰۲۷ به تعویق بیفتد. گفته میشود اهداف بودجهای دستیافتنی هستند. با این حال، انتظار میرود افزایش هزینههای اجتماعی (پرداختها و برنامههای حمایتی دولت) سرعت کمکردن کسری بودجه را محدود کند. ریسکهای اصلی شامل بالاتر رفتن قیمت نفت، کندشدن اقتصاد آمریکا و ادامه ابهام درباره USMCA است. انتظار میرود این عوامل هم چشمانداز رشد و هم مسیر تورم را تحت تأثیر قرار دهند. ما انتظار داریم بانک مرکزی مکزیک فعلاً روند آسانگیری پولی را متوقف کند؛ این یک تغییر مهم نسبت به کاهش نرخهایی است که در اواخر ۲۰۲۵ دیدیم. با توجه به اینکه جدیدترین داده تورم دوهفتهای (گزارشی که هر دو هفته منتشر میشود) برای ماه مارس به ۴.۹٪ افزایش یافته، بعید است Banxico به این زودی دوباره نرخها را کم کند؛ برخلاف انتظار بعضی از فعالان بازار. معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از داراییهای دیگر میآید) بهتر است موقعیتهایی در قراردادهای آتی TIIE (نرخ مرجع بینبانکی مکزیک) در نظر بگیرند که روی ثابتماندن نرخ بهره در سطح فعلی تا پایان سهماهه دوم شرط میبندد.Trading And Hedging Ideas
چشمانداز پزو (واحد پول مکزیک) دوگانه است و در بازار اختیار معامله فرصت ایجاد میکند. از یک طرف، نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر از ارزش پول حمایت میکند؛ اما ابهام مداوم درباره بازبینی توافق تجاری USMCA یک عامل منفی بزرگ است. این یعنی معاملهگران میتوانند روی افزایش نوسانپذیری (شدت بالا و پایین شدن قیمت) جفتارز USD/MXN (دلار آمریکا در برابر پزوی مکزیک) موقعیت بگیرند، چون هر خبر درباره توافق تجاری میتواند حرکت تند ایجاد کند. پیشبینیهای رشد ضعیف باعث میشود درباره سهام مکزیک محتاط باشیم. آخرین دادههای تولید از INEGI (سازمان آمار مکزیک) دومین ماه پیاپی کاهش را نشان داد و دیدگاه کندشدن اقتصاد را تقویت کرد. میتوان از اختیار فروش (Put؛ ابزاری برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک افت) روی شاخص سهام IPC (شاخص اصلی بازار سهام مکزیک) استفاده کرد تا در برابر این ضعف مورد انتظار در سرمایهگذاری و تولید پوشش ریسک انجام شود. بالا رفتن قیمت نفت یک ریسک مستقیم برای تورم است؛ قیمت نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) محکم بالای ۸۵ دلار برای هر بشکه مانده است. انتظار میرود این روند همچنان به قیمت مصرفکننده منتقل شود و رویکرد محتاطانه Banxico در سیاست پولی (تصمیمهای مربوط به نرخ بهره و کنترل نقدینگی) را تقویت کند. معاملهگران میتوانند اختیار خرید (Call؛ ابزاری برای سود بردن از افزایش قیمت) با دید صعودی روی نفت را بهعنوان پوشش ریسک در برابر فشار تورمی که روی داراییهای دیگر اثر میگذارد در نظر بگیرند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
