اقتصاددانان دویچه‌بانک انتظار دارند تعداد مشاغل جدید آمریکا در گزارش «اشتغال غیرکشاورزی» (Nonfarm Payrolls؛ یعنی تعداد شغل‌های ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) در ماه فوریه ۳۰ هزار افزایش یابد؛ کمتر از ۱۳۰ هزار در ژانویه. نتیجه ژانویه بالاترین رقم در ۱۳ ماه بود. آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند «نرخ بیکاری» (Unemployment Rate؛ سهم افراد بیکار از نیروی کار) روی ۴.۳٪ بماند. همچنین به ریسک‌های دوطرفه اشاره می‌کنند، چون «اداره آمار کار آمریکا» (Bureau of Labor Statistics / BLS؛ نهاد رسمی که داده‌های بازار کار را منتشر می‌کند) به‌روزرسانی سالانه «کنترل‌های جمعیتی» را اعمال می‌کند (یعنی بازتنظیم فرض‌های جمعیتیِ مدل برای برآورد نیروی کار و جمعیت، که می‌تواند اعداد را بالا یا پایین ببرد). آمار هفتگی «متقاضیان اولیه بیمه بیکاری» (Weekly initial jobless claims؛ تعداد کسانی که برای نخستین بار درخواست بیمه بیکاری داده‌اند) برای هفته منتهی به ۲۸ فوریه ۲۱۳ هزار اعلام شد، در حالی که انتظار ۲۱۵ هزار بود. این متن همچنین به اظهارنظرهای بومن، نایب‌رئیس فدرال رزرو (Fed؛ بانک مرکزی آمریکا)، اشاره می‌کند که بازار کار را دارای نشانه‌هایی از تثبیت توصیف کرده است. این گزارش اشاره می‌کند که متن با استفاده از یک ابزار هوش مصنوعی تولید و سپس توسط یک سردبیر ویرایش شده است. کاهش مورد انتظار رشد اشتغال به ۳۰ هزار، نکته اصلی است. این کندی تند نسبت به رقم ۱۳۰ هزار ژانویه، عدم‌قطعیت زیادی برای بازار ایجاد می‌کند. با این حال، با پایین ماندن متقاضیان بیمه بیکاری روی ۲۱۳ هزار در هفته گذشته، داده‌های پایه بیشتر نشانه ثبات است تا سقوط. با توجه به دامنه گسترده نتایج ممکن، به‌ویژه با تغییر کنترل‌های جمعیتی توسط BLS، خرید «نوسان» را راهبردی محتاطانه می‌دانیم. راهبردهای «اختیار معامله» (Options؛ قرارداد حق خرید/فروش در قیمت مشخص تا زمان مشخص) مثل «استرادل» (Straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی S&P 500 می‌تواند از حرکت بزرگ بازار به هر سمت سود ببرد. «شاخص نوسان CBOE» یا VIX (معیاری از انتظار بازار از نوسان آینده بر اساس قیمت اختیارها) نزدیک ۱۴ بوده، اما انتظار داریم اطراف زمان انتشار داده جهش کند. عدد اشتغال در حد یا پایین‌تر از پیش‌بینی ۳۰ هزار، احتمالاً شرط‌بندی‌ها برای «کاهش نرخ بهره» توسط فدرال رزرو پیش از تابستان را بیشتر می‌کند. اکنون «قراردادهای آتی نرخ بهره» (Federal funds futures؛ ابزار معامله برای پیش‌بینی/پوشش نرخ سیاستی فدرال رزرو) فقط حدود ۵۰٪ احتمال کاهش نرخ تا نشست ژوئن را نشان می‌دهند. یک گزارش ضعیف می‌تواند این احتمال را زیاد تغییر دهد و بازار آتی نرخ بهره را به ابزار معاملاتی فعال‌تری تبدیل کند. باید فراتر از عدد اصلی نگاه کنیم و روی رشد دستمزد تمرکز کنیم، چون «میانگین درآمد ساعتی» (Average hourly earnings؛ میانگین دستمزد ساعتی که یکی از ورودی‌های مهم سنجش فشار تورمی است) برای فدرال رزرو مهم است. پیش‌بینی رایج بازار افزایش ملایم ۰.۲٪ در ماه است؛ یعنی بازار کارِ فشرده دیگر به تورم دامن نمی‌زند. داده‌های اخیر «شاخص قیمت مصرف‌کننده» (CPI؛ سنجه تورم مصرف‌کننده) در ژانویه نشان داد «تورم هسته» (Core inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) هنوز در ۳.۱٪ چسبنده مانده، بنابراین عدد ملایم دستمزد برای واکنش «متمایل به کاهش نرخ» (Dovish؛ یعنی طرفدار سیاست پولی آسان‌تر و نرخ بهره پایین‌تر) بسیار مهم است. با نگاه به ۲۰۲۵، در نیمه دوم سال رشد اشتغال به‌طور متوسط حدود ۸۰ هزار بود، بعد از شروعی قوی‌تر. رقم ۱۳۰ هزار ژانویه حالا شبیه یک «استثنای آماری» (Statistical outlier؛ عددی غیرمعمول نسبت به روند) به نظر می‌رسد و بازگشت به عدد پایین‌تر محتمل‌تر است. این روند تاریخی از دیدگاه سرد شدن بازار کار و برگشت به حالت عادیِ پیش از همه‌گیری حمایت می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید