دلار نیوزیلند (کیوی) روز دوشنبه در برابر دلار آمریکا با تمایل منفی خفیف معامله شد، حتی با وجود اینکه تمایل کلی بازار به داراییهای پرریسک بهتر شد. جفتارز NZD/USD در محدوده نوسان کرد؛ هر بار تلاش برای رشد زیر 0.5880 متوقف شد و کف ششهفتهای 0.5815 همچنان در دید بازار است. انتظار برای پایان یافتن جنگ ایران از مسیر مذاکره، تقاضا برای دلار بهعنوان «دارایی امن» (ارزی که در زمان نگرانیهای بازار خریده میشود) را کمتر کرده است، اما کیوی نتوانست رشد را ادامه دهد؛ چون معاملهگران پیش از نشست چهارشنبه بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) خود را برای ثابت ماندن سیاست پولی آماده میکنند. فشارهای تورمی بهدلیل افزایش هزینه انرژی بالا توصیف شد، در حالی که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده در اقتصاد) فقط 0.2% بوده و این موضوع از احتمال «افزایش بیشتر نرخ بهره» (گرانتر کردن وام برای کاهش تورم) کم میکند.
از نظر تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار قیمت برای یافتن روند و سطوح مهم)، حرکت قیمت به شکل «مثلث صعودی» توصیف شد (الگویی که معمولاً سقف تقریباً ثابت و کفهای بالاتر دارد). در نمودار چهارساعته، RSI (شاخص قدرت نسبی؛ نشان میدهد بازار چقدر در فشار خرید یا فروش است) در اوایل محدوده 50 قرار داشت و MACD (اندیکاتور همگرایی/واگرایی میانگین متحرک؛ برای سنجش جهت و قدرت روند) اندکی مثبت بود؛ که به یک حالت خنثی تا کمی متمایل به صعود اشاره دارد. مقاومت (سطحی که فروش معمولاً مانع رشد میشود) در 0.5880 تا 0.5890 دیده شد؛ شکست این ناحیه میتواند 0.5920 تا 0.5930 و سپس محدوده 0.5970 را برجسته کند (بر پایه سقفهای 8، 11 و 12 مه). حمایت (سطحی که خرید معمولاً مانع افت میشود) 0.5860 اعلام شد و بعد از آن 0.5815 و 0.5794 مطرح شدند.
عدم قطعیت سیاستی RBNZ و واگرایی اقتصادی جهانی
با گرفتار شدن NZD/USD در یک محدوده فشرده، سطح 0.5880 مانع جدی برای رشد قیمت است. بازار پیش از تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در روز چهارشنبه مردد است. این یک وضعیت معمول است که در آن ابهام در عوامل بنیادی (دادهها و سیاستهای اقتصادی) باعث فشردهشدن نوسان و حرکت رنج در نمودار میشود.
دوراهی RBNZ بین مهار تورم و جلوگیری از رکود، شبیه فشارهای «رکود تورمی» است (ترکیب رشد ضعیف و تورم بالا) که در سالهای 2023-2024 در بسیاری کشورها دیده شد. رشد فصلی GDP نیوزیلند که فقط 0.2% بوده نگرانکننده است و از نظر تاریخی، RBNZ وقتی رشد تا این حد ضعیف میشود معمولاً چرخه افزایش نرخ بهره را متوقف میکند. انتظار میرود «نرخ بهره رسمی» (Official Cash Rate؛ نرخ مرجع بانک مرکزی) در 5.5% ثابت بماند؛ چیزی که بازار تا حد زیادی آن را در قیمتها لحاظ کرده و بنابراین حمایت زیادی برای دلار نیوزیلند ایجاد نمیکند.
در طرف مقابل، اقتصاد آمریکا مقاومتر دیده میشود و دادههای اخیر اداره آمار کار آمریکا نشان میدهد «اشتغال غیرکشاورزی» (Non-Farm Payrolls؛ تعداد شغلهای ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) پیوسته بیش از 200 هزار شغل در ماه اضافه کرده است. این قدرت مداوم بازار کار نشان میدهد بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) دلیل کمی برای کاهش نرخ بهره دارد؛ و این «واگرایی سیاستی» (تفاوت مسیر نرخ بهره بین دو کشور) بهطور بنیادی به نفع دلار قویتر است. به همین دلیل، عبور پایدار NZD/USD از 0.5900 بدون یک محرک مهم بعید به نظر میرسد.
استراتژیهای معاملهگری و مدیریت ریسک
با توجه به ریسک دوحالته نشست RBNZ (جهش قیمت به هر سمت)، انتظار افزایش نوسان وجود دارد. گزینه پیشنهادی خرید «استرَنگل» (Strangle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) برای ماه ژوئن است: خرید اختیار خرید (Call؛ حق خرید در قیمت مشخص) با قیمت اعمال نزدیک 0.5920 و خرید اختیار فروش (Put؛ حق فروش در قیمت مشخص) با قیمت اعمال نزدیک 0.5800. این روش در صورت جهش بزرگ پس از اعلام بانک مرکزی میتواند سودده باشد.
برای کسانی که فکر میکنند جفتارز پس از اعلام همچنان در محدوده میماند، فروش «پرمیوم آپشن» (Option Premium؛ مبلغی که خریدار آپشن میپردازد) میتواند گزینه باشد. «آیرون کندور» (Iron Condor؛ ترکیب چند آپشن برای سود گرفتن از درجا زدن قیمت) با فروش اسپرد اختیار خرید (Call Spread؛ فروش/خرید همزمان دو اختیار خرید با قیمت اعمال متفاوت) بالای 0.5930 و فروش اسپرد اختیار فروش (Put Spread؛ فروش/خرید همزمان دو اختیار فروش با قیمت اعمال متفاوت) زیر کف 0.5800 مطرح میشود. این موقعیت از «کاهش ارزش زمانی» (Time Decay؛ کم شدن ارزش آپشن با نزدیک شدن به سررسید) سود میبرد، به شرطی که NZD/USD از محدوده فعلی خارج نشود.
