تراز تجاری کالاهای آمریکا در ژانویه از ۹۹.۳ میلیارد دلار منفی به ۸۱.۸ میلیارد دلار منفی تغییر کرد. این یعنی کسری تجاری کالا نسبت به عدد قبلی کمتر شده است.

کاهش کسری تجاری و چشم‌انداز دلار

کاهش شدید کسری تجاری کالاهای آمریکا در ژانویه، یک نشانه مهم به نفع دلار است. این بهبود ۱۷.۵ میلیارد دلاری نشان می‌دهد یا صادرات (فروش کالا به کشورهای دیگر) بالا رفته یا واردات (خرید کالا از کشورهای دیگر) کم شده است. هر دو حالت باعث می‌شود دلار کمتری وارد بازار جهانی شود و می‌تواند به تقویت دلار کمک کند. ما این را یک تغییر مهم می‌دانیم که چشم‌انداز دلار را در هفته‌های آینده بهتر می‌کند. این داده‌ها جدا از بقیه نیست؛ با گزارش اشتغال فوریه که بهتر از انتظار بود (افزایش ۲۱۵ هزار شغل) و همچنین داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: سنجش افزایش قیمت‌ها برای مصرف‌کنندگان، یعنی تورم) که همچنان بالای ۳٪ مانده، هم‌راستا است. اقتصاد مقاوم همراه با تورمی که پایین نمی‌آید، دلیل کمی به فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) می‌دهد که نرخ بهره را کاهش دهد. این تفاوت سیاست با بانک‌های مرکزی دیگر می‌تواند به دلار کمک کند. با این شرایط، بهتر است به راهبردهای مشتقه (ابزارهای مالی که ارزششان از قیمت دارایی‌های دیگر مثل ارز یا سهام می‌آید) فکر کنیم که از تقویت دلار سود می‌برند، مخصوصاً در برابر ارزهایی که بانک مرکزی آن‌ها سیاست نرم‌تری دارد (Dovish: یعنی تمایل به نرخ بهره پایین‌تر و سخت‌گیری کمتر). خرید اختیار فروش (Put Option: قراردادی که با آن می‌توان از کاهش قیمت سود برد) روی جفت‌ارز EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار) با هدف قیمت‌های پایین‌تر از سطح ۱.۰۵ جذاب به نظر می‌رسد. نوسان ضمنی (Implied Volatility: نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برای آینده انتظار دارد) در این اختیارها هنوز معقول است و اگر دلار به رشدش ادامه دهد، نسبت ریسک به بازده (Risk-Reward: مقایسه مقدار ضرر احتمالی با سود احتمالی) می‌تواند مناسب باشد. در بخش سهام هم این وضعیت می‌تواند به نفع شرکت‌های آمریکاییِ متمرکز بر بازار داخل و همچنین صادرکنندگان باشد که دوباره تقاضای جهانی بهتری می‌بینند. می‌توان اختیار خرید (Call Option: قراردادی که با آن می‌توان از افزایش قیمت سود برد) روی صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF: صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش می‌شود) بخش صنعت را در نظر گرفت، چون این شرکت‌ها مستقیم از بهبود تولید و ساخت‌وساز (افزایش فعالیت‌های کارخانه‌ای) که تراز تجاری به آن اشاره می‌کند، سود می‌برند. در نیمه دوم ۲۰۲۵ دیدیم این بخش به‌خاطر نگرانی از کند شدن اقتصاد جهانی ضعیف شد، پس این می‌تواند یک برگشت مهم باشد.

زمینه تاریخی و پیامدهای راهبردی

داده ژانویه تفاوت روشنی با روایت غالبِ بخش زیادی از ۲۰۲۵ دارد؛ دوره‌ای که نگرانی درباره بزرگ‌تر شدن کسری و ضعیف شدن تقاضای داخلی زیاد بود. داده‌های تاریخی سال‌های ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۸ روندی مشابه نشان می‌داد که در آن اقتصاد قوی‌تر و فدرال رزرو با سیاست سخت‌گیرانه‌تر (Hawkish: یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر و کنترل شدیدتر تورم) باعث شد دلار برای مدتی عملکرد بهتری داشته باشد. ما فکر می‌کنیم این داده جدید می‌تواند نشان دهد الگوی مشابهی دوباره در حال شکل‌گیری است.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید